Структура международных финансов включает. В чем особенности финансовой системы Великобритании? Как происходит прохождение бюджета через Конгресс

Следует еще раз повторить данное в главе 1 определение мировой финансовой системы как совокупности взаимосвязанных экономических, правовых, организационных институтов, которые должны эффективно обеспечивать международный обмен товарами, услугами и капиталами в интересах всех участников мирового экономического процесса. Структура мировой финансовой системы представлена на рис. 2.3.

Рис. 2.3.

Все элементы МФС присущи и каждой национальной финансовой системе. Вообще, большая часть международных финансовых операций выполняется в структурах национальных финансовых систем, и сами их следует рассматривать как входящие в нее элементы МФС .

Отличительным признаком этих операций является то, что в них хотя бы одна из сторон всегда является нерезидентом. Для подобных операций в национальном законодательстве всегда разрабатываются особые нормы и правила их осуществления. Их характер, целесообразность и эффективность должны постоянно находиться в центре внимания исследователей и органов государства.

В то же время с развитием МФС появляются дополнительно общепринятые нормы, правила функционирования и структуры, связанные с движением именно международных финансов. Их функции и характер взаимодействия с национальными структурами являются также предметом постоянного интереса экономической науки.

Итак, мировая финансовая система - это совокупность основных факторов финансовой глобализации мировой экономики, включающая национальные финансовые системы стран мира, наднациональные регулирующие органы, транснациональные банки и корпорации, которые взаимодействуют на базе международных соглашений на мировых рынках финансовых ресурсов и участвуют в перемещении такого фактора производства, как капитал. В составе ее основных функций следует выделить прежде всего создание единых форм международных финансовых отношений, за счет чего должно обеспечиваться относительное равновесие на мировом финансовом рынке. Эта функция осуществляется при создании наднациональных финансовых организаций посредством унификации правил основных форм международных расчетов, определением условий взаимной конвертируемости валют, регламентацией режимов валютных курсов, межгосударственным регулированием валютных и финансовых ограничений, формированием единых правил осуществления международного кредитования, инвестирования и страхования.

Важнейшим элементом МФМ является мировая валютная система как совокупность рыночных и нерыночных институтов, обеспечивающих формирование валютных курсов, т.е. соотношений национальных валют между собой и к некоторым всеобщим эквивалентам, используемых при этом правил обмена валют, регулирования допустимых колебаний их курсов, снижение возникающих при этом различных рисков .

Частью мировой финансовой системы является, как уже говорилось, мировой финансовый рынок. Но международное движение капиталов осуществляется не только на основе рыночных механизмов . Чтобы представить это движение в целом, необходимо принять во внимание и ту и другую его форму.

Функции МФС как на национальном, так и на международном уровне, выполняются соответствующими структурами, в составе которых следует выделить две их группы: совокупность структур, образованных международным сообществом в целях общего регулирования мировых финансов, и структуры, которые фактически осуществляют финансовые операции.

Исторически, при развитии кредита, способствовавшему превращению денег в капитал, когда деньги стали объектом купли-продажи, сформировалась первая форма финансового рынка в виде денежного рынка. В процессе его формирования возникла особая категория финансовых посредников, под которыми понимаются организации, принимающие от субъектов экономики определенный процент денег с целью предоставления их взаймы под более высокие процентные ставки другим субъектам экономики. В роли таких посредников выступают прежде всего банки, но также и другие финансовые организации. Именно благодаря развитию финансового посредничества мировая финансовая система стала прогрессировать количественно и качественно.

Значительное влияние на развитие мирового финансового рынка оказывают суверенные фонды накопления богатства. Суверенные фонды накопления богатства становятся все более значимыми участниками международной валютно-финансовой системы, а их активы, согласно оценкам, увеличились до 1,9-2,8 трлн дол. - в дополнение к резкому росту авуаров международных резервов, которые достигли 6 трлн дол. на конец 2007 г.

Развитие финансового посредничества привело к возникновению финансовых инструментов, под которыми следует понимать персонифицированные или обезличенные документально оформленные и, как правило, унифицированные денежные обязательства . Финансовые инструменты значительно ускорили оборот в предпринимательской среде и привели к концентрации финансовых ресурсов, что положительно сказалось на дальнейшем экономическом росте. Оборот финансовых инструментов способствовал формированию следующей формы финансового рынка - фондового рынка, который стал не только средством перераспределения финансовых ресурсов, но и показателем состояния и развития мировой экономики. Системообразующей структурой фондового рынка становятся фондовые биржи, на которых и осуществляется оборот финансовых инструментов. Рост мировой торговли привел к появлению валютного рынка, обороты которого год от года непрерывно увеличивались .

Дальнейшее развитие финансового рынка происходит сейчас под влиянием глобализации мировой экономики. Для лучшего понимания этого процесса необходимо сделать следующее замечание.

Глобализация экономики, как уже было показано выше, это процесс, выражающийся тем, что производство товаров и услуг во все большей степени приобретает транснациональный характер и технологические цепочки протягиваются через ряд стран, не замыкаясь больше в узких национальных границах. Прямым последствием такого развития является все большее увеличение доли этих товаров и услуг, которые поступают на экспорт и приобретаются по импорту, т.е. увеличивается интенсивность внешнеэкономических торговых связей. Именно эти признаки (а не показатели масштабов деятельности) характеризуют прежде всего процесс глобализации экономики. Хотя, конечно, и рост масштабов является побудительным мотивом глобализации. Растущая экономика пересекает национальные границы и становится частью общемировой. Этот процесс сопровождается распространением общепринятых норм, правил, стандартов, регулирующих поведение всех субъектов экономики в части конкуренции, качества товаров и услуг, экологии, процедур разрешения споров и т.д., которые старается, а иногда вынуждена соблюдать каждая страна.

Аналогично и применительно к мировой финансовой системе процесс ее глобализации нельзя рассматривать только с точки зрения оценки роста объемов рыночных валютных, кредитных, фондовых операций и финансовых структур, их осуществляющих. Истинным показателем финансовой глобализации является доля в этих объемах операций, выполняемых с участием нерезидентов при приобретении ими и продаже валюты, предоставлении кредитных ресурсов или получении займов и кредитов, портфельном инвестировании в активы национальных компаний и, наоборот, продаже своих ценных бумаг, приобретении и продаже деривативов и т.д.

Прогресс глобализации в этой сфере выражается также и в том, что постепенно усиливается роль наднациональных организаций, контролирующих и управляющих процессами, происходящими в МФС. Начало этому было положено основанием в 1944 г. МВФ и МБРР. То количество финансовых сделок, на которое эти мировые организации оказывают непосредственное влияние, их доля в общем объеме финансовых операций мира может служить одним из важных показателей степени глобализации мировых финансов.

Что же касается масштабов МФС, то необходимо учесть в этой связи, что мировой финансовый рынок как часть МФС действительно стал самым емким и динамичным рынком в современной экономике. Он растет в десятки раз быстрее, чем реальное производство. Но при этом в его структуре доминируют так называемые «горячие деньги», связанные со спекулятивными операциями. Они составляют до 90% мирового финансового оборота (остальное приходится на обслуживание международной торговли и реального сектора) и стремительно перемещаются по мировым информационным сетям в поисках высокорентабельных, преимущественно краткосрочных вложений. Международные финансовые потоки как бы дублируют мировую экономику в виртуальной форме, в которой страны света, города и государства существуют лишь в виде информационных единиц на экране монитора. При этом виртуальная экономика оказывает сильнейшее воздействие на экономику реальную, способствуя притоку капитала в одни страны, оттоку из других, провоцируя финансовые кризисы в отдельных странах и т.д. Такое влияние было бы невозможно, если бы реальная экономика не была глобальной. Но к чему это приводит, показывают кризисы последних лет, очевидно, негативным образом сказывающиеся на динамике развития мировой экономики .

Рост влияния финансовых рынков и учреждений был назван финансиализацией. Под этим подразумевается структурный сдвиг в организации экономической деятельности вместе с изменениями в экономическом, политическом и культурном поведении, которые в совокупности кардинально изменили способ создания и распределения богатства. Это включает в себя:

• 1) рост доли национального дохода, поступающей финансовому сектору, включая быстрый рост вознаграждений высокопоставленных финансистов;
• 2) рост, усложнение и усиление спекулятивного характера деятельности по посредничеству между владельцами сбережений и инвесторами, которые сопровождаются взрывообразным ростом долгов как на глобальном, так и на личном уровне;
• 3) направление предпринимательской энергии в русло изобретения новых финансовых продуктов и процессов для управления рисками, сопряженными с ростом уровней задолженности;
• 4) все более настойчивое выдвижение тезиса о том, что права владельцев финансовых активов не относятся к сфере общественной подотчетности, навязывание показателя акционерной стоимости в качестве главного индикатора эффективности корпоративной деятельности, а также распространение расчетов финансовых рынков на все более широкие области экономической и социальной жизни, включая пенсии, образование, здравоохранение, развитие инфраструктуры и продовольственное снабжение;
• 5) подтверждение правильности экономической политики на основе интересов финансовых рынков на базе показателей эффективности, которые разрабатываются, применяются и одобряются самими финансовыми учреждениями, включая прочность фондовых рынков, доходность вложений в недвижимость, масштабы слияний и поглощений (СиП) и т.д.

Однако, учитывая, что стоимость глобальных финансовых активов более чем в три раза превышает стоимость глобального ВВП, даже небольшое перераспределение портфеля таких активов в пользу отдельных стран может потенциально дестабилизировать экономику не только в этих странах, но и во всем мире.

Огромное значение для финансовой глобализации имеет прорыв в информационно-коммуникационной сфере. Он влечет за собой, с одной стороны, появление сопряженного с этой сферой нового рынка товаров и услуг, с другой - формирование систем, позволяющих из одного центра управлять расположенными в разных странах филиалами ТНК и ТНБ, а также создание мощных информационных систем, в том числе сети «Интернет», способствующих научно-техническому прогрессу и повышению качества решений в области управления финансовыми потоками.

Такова в целом ситуация в рыночном сегменте МФС. Но, как уже говорилось, международное движение капиталов может осуществляться и вне рынка. Сюда можно отнести межгосударственные займы и кредиты, прямые инвестиции, операции по слиянию и поглощению компаний. Все сделки в этих сферах, минуя рыночные процедуры, планируются и оформляются путем различных межгосударственных и корпоративных соглашений, и мотивами их могут быть соображения сторон, достаточно далекие от стремления извлечь сиюминутную выгоду. Масштабы подобных международных притоков и оттоков капитала систематически растут, и их в данном случае действительно можно принять за основу оценки уровня развития глобализации. Но и здесь необходимо учитывать ряд противоречивых моментов. В течение многих лет считалось, что едва ли не любой приток иностранного капитала в развивающиеся страны является благом. Это поверье основывалось на тезисе о том, что благодаря такому притоку иностранные сбережения дополняют национальные и способствуют увеличению инвестиций. Однако и теоретический анализ, и эмпирические данные говорят о том, что даже при весьма значительном притоке капитала может наблюдаться стагнация инвестиционной деятельности, поскольку связь между притоком капитала и финансированием новых инвестиций в основной капитал если и прослеживается, то весьма слабо. По этой же причине значительный рост объемов производственных инвестиций может происходить на фоне оттока капитала. Тем не менее, несмотря на существующие проблемы и противоречия, финансовая глобализация, посредством ПИИ, способствует обострению международной конкуренции, а следовательно, ведет к росту мирового объема ВВП.

К финансовым инструментам можно отнести векселя, облигации, закладные, сертификаты, акции и т.д.

Финансы по своей экономической природе выражают сложную иерархическую структуру, целостность которой определяет субординацию отдельных финансовых отношений и категорий, отражающих ее многоаспектную сущность. Обслуживая прежде всего систему экономических отношений как способ хозяйствования с присущими ему отношениями, формами и методами воздействия на процесс производства, распределения и потребления, финансы в р инков отношениях является основой хозяйственного механизма, что приводит экономические процессы как на национальном, так и на международном уровнях.

. Международные финансы - одна из основных форм международных экономических отношений, функционирование и развитие которых связаны с существованием и обслуживанием всего комплекса международных связей. Современное понимание сущности междунар народных финансов значительно шире, чем рассмотрение только международных валютно-финансовых отношений или функционального назначения международных финансовых институтов или международного перераспределения финансовых ресу рсив через мировой финансовый рынок . Это определяет необходимость интегрированного подхода к освещению этого вопроса, основу которого составляет анализ взаимодействия многих элементов мировой финансовой архитектуры туры, которые прямо или косвенно связаны с движением глобальных валютно-финансовых потоков. Логика изложения предполагает выяснение сущности международных финансов как многоаспектного понятия, раскрытие осно в них категорий международных финансов, переход от общих вопросов концептуального характера к конкретным механизмов и технологий выработки и принятия рациональных финансовых, экономических и политических их решений на глобальном уровневні.

В научной литературе есть разные взгляды относительно понимания сущности многих ключевых понятий, в том числе по международным финансам. В этом не трудно убедиться, обратившись к соответствующим разделам учеб чникив и учебных пособий в области мировой экономики и международных экономических отношений частности заметим, что общим правилом стало использование в качестве идентичных словосочетаний"мировая валютная с истема"и"мировая финансовая система ", так и производных терминов вроде"мировой денежно-финансовая система","мировая валютно-финансовая система","мировая кредитно-финансовая система","мировая валютн о-кредитная система"и др.. Однако на самом деле немало противоречий в определенные этих систем, что в значительной мере объясняется имеющимися внутренними смысловыми различиями в самом методологическом подходе к понимание понятия мировой финансовой системы. Методологически и теоретически оправданным среди вышеупомянутых, является использование единого термина"мировая финансовая система"Однако во многих учебниках и нав самообучающихся пособиях общетеоретические и методологические основы мировой финансовой системы сводятся к обычному раскрытия другого предмета - мировой валютной системы, который, безусловно, является важным асп ектом, но, тем не менее, лишь частью общей теории в сфере мировых финансов, мотивируется такими соображениямальної теорії у сфері світових фінансів, що мотивується такими міркуваннями.

Термин"мировая финансовая система"включает содержательный аспект валютных отношений в полном объеме, поглощая и интегрируя их в этом смысле важно понимать внутреннее содержание понятий"валютная система а"и"денежная система", понять общее и отличное в них. Денежная система - прежде всего национальная система, в рамках которой непосредственно обращаются денежные знаки государства. Она является составной частью общей фи нансового системы государства. В отличие от денежной, не во всех странах действуют"валютные системы"как институты и составляющие финансовой системы, связанные с мировой валютной системой, оперирующих конвертируемых ими валютами. Более того, понятие"валютная система"полностью соответствует понятию"денежная система"лишь в тех случаях, когда национальная денежная единица является признанной в мире как основная или резервная валютн а единица (такой зачастую является национальная валюта ведущих стран мира, накапливается центральными банками других стран как резерв средств для международных расчетов), служит международным платежным м средством, базой для определения валютного паритета и валютного курса, используется как инструмент для проведения валютных интервенцийикористовується як інструмент для проведення валютних інтервенцій.

Из указанного выше очевидно, что не совсем правильно использовать термины"деньги"и"валюта"как синонимы, а потому важно разграничивать:

Валютную систему, которая обеспечивает функционирование единого мирового хозяйства с национальными"валютными подсистемами";

Денежную систему национальных государств, обеспечивает соответствующие потребности национальных экономик и населения

При этом необходимо отметить такую??особенность: в открытой экономике с высоким индексом интернационализации валютная система является достаточно развитой;

она непосредственно обеспечивает растущие внешнеэкономические и другие международные связи страны; национальная денежная единица таких стран приобретает статус резервной валюты. Зато в замкнутых, автаркической них национальных экономиках валютные системы как развитые институты в целом отсутствуют: внешнеэкономические операции, даже если они осуществляются на более или менее интенсивной и масштабной базе, осу оцениваются по принципу"разовых сделок", потому что нет"связующего звена"между национальной и мировой экономикой в??форме институционально-действующей внутренней валютной системы. Соответственно и национальная денежная от иниц имеет замкнутый характемає замкнутий характер.

Не менее важно четко разграничивать эти понятия, которые объединяются в рамках устоявшихся, в частности таких как"международные финансы"и"мировые финансы"В научной литературе есть попытки, с одной стороны, расширением но трактовать понятие"мировые финансы"и растворить в нем предмет"международных финансов", тогда как в действительности речь идет о двух самостоятельные предметы изучения, одинаково важны для системного понимания су частных глобальных процессего розуміння сучасних глобальних процесів.

В сфере мировых финансов, кроме национальных субъектов - государства, предприятий, граждан, выделяют наднациональные субъекты - международные организации и . На основе такой ого условного деления к трактовке международных финансов часто подходят несколько сужена, считая, что они отражают исключительно деятельность международных организаций и финансовых институтов. Теория и приобрести и опыт подтверждают, что в условиях глобализационных процессов финансы реструктуризируются не только по пространству их функционирования, но и по происхождению субъектов, которые условно можно разделить на национально-государств нет и международные. Так, национально-государственные, как правило, функционируют в пределах территории одного государства, не привлекая иностранных субъектов, на основе национального законодательства является исключительно внут ришньо-национальными. Международные финансы охватывают межгосударственные и транснациональные финансовые отношения, для которых характерен иностранный элемент. К тому же международные финансы являются не только результатом относи н государств как целостных блоков. Они предусматривают сотрудничество с целью рационального размещения внутренних ресурсов для выработки и принятия рациональных внешнеэкономических и политических решений. Международные финансы обслуживают, во-первых, экономические связи между резидентами разных стран, во-вторых, отношения стран с международными и региональными организациями (ООН,. ЕС), в-третьих, операции правительств и резидентов разных стран на международных финансовых рынка ринках.

Таким образом, мировые финансы реализуются в двух диалектических формах: национально-государственные и международные финансы. При этом национально-государственные финансы всегда является составной мировых финансов, однако не за авжды элементом международных финансов (речь идет о замкнутые, автаркической национальные экономики и их финансовые системы, базирующиеся исключительно на национальных денежных системах). Хотя национально-государственная форма первична по международной, последнюю можно рассматривать как высшую, более совершенную и наиболее динамично растущую. Динамизм именно этой составляющей мировой экономики и мировых финансов предоставляет глобальная х признаков всем современном мировом хозяйствтву.

В этом смысле следует подчеркнуть, что международные финансы являются самостоятельной экономической категорией, которая, являясь неотъемлемой составной финансов в широком смысле, характеризуется признаками, присущими фин. Нанси в целом, но одновременно имеет свои особенности, которые отличают ее как особую систему финансовых отношений. Международные финансы имеют как видимую внешнюю форму проявления, так и внутренний экономический сми в. Раскрывая внутреннюю содержательную сторону международных финансов, отметим, что это чрезвычайно сложная и многоаспектная экономическая категория. Как экономическая категория международные финансы - совокупность от носин, опосредованных движением валютно-финансовых потоков, возникающих в связи с перераспределением финансовых ресурсов и капитала в системе мирового хозяйства через действие рыночного и нерыночного меха измемів.

Система международных финансов ых отношений складывается между различными субъектами. Субъектами международных финансов являются:

Государства;

Международные организации;

Международные финансовые институты;

Юридические лица, среди которых особое место занимают транснациональные корпорации (ТНК), транснациональные банки (ТНБ), финансово-кредитные институты, биржи;

Физические лица

Таким образом, международные финансовые отношения достаточно сложной и разветвленной системой движения валютно-финансовых потоков, которые можно сгруппировать по следующим направлениям:

Взаимоотношения между субъектами хозяйствования разных стран;

Взаимоотношения государства с юридическими и физическими лицами других стран;

Взаимоотношения государства с правительствами других стран и международными финансовыми организациями;

Взаимоотношения государства и субъектов хозяйствования с международными финансовыми институтами

От отлаженности этих отношений в значительной степени зависит согласование индивидуальных, корпоративных, национально-государственных, региональных и глобальных интересов удовлетворение общих потребностей как на региональном ьному, международном, так и глобальном уровня.

Видимой внешней формой проявления международных финансов является разветвленная система движения валютно-финансовых потоков, возникающих между субъектами финансовых отношений на международном и глобальном уровнях. Финанс ове ресурсы и капитал неравномерно распределены в мировом масштабе между владельцами - частными лицами, фирмами, транснациональными банками и корпорациями, международными организациями и международными ф инансовимы институтами, государствами. Это приводит к постоянному движению денежных и финансовых потоков в системе мирового хозяйства между его субъектами. Часть финансовых ресурсов опосредует международных ный экономический обмен товарами и услугами, формируя международные валютно-расчетные отношения. Следовательно возникают отношения обмена, связанные с международной торговлей и косвенные движением денежных, а точнее валютных, потоков, поскольку в системе мирового хозяйства и международных отношений торговля товарами, услугами и факторами производства осуществляется опосредованно через обмен иностранных валют. Они характеризуют валютные поступления и валютные платежи, которые отражаются в торговом балансе, состояние которого характеризует отношения обмена и качественную сторону международных денежных потоков. Позитив. НЕ сальдо отражает превышение валютных поступлений над платежами, что является предпосылкой стабильности национальной валюты, и наоборот. Другая часть финансовых ресурсов и капитала не связана непосредственно с международной торговлей реальными активами и отношениями обмена, и в процессе своего перераспределения между субъектами мировой экономики создает сугубо международное движение капитала . При этом перераспределение финансовых их ресурсов и капитала в системе мирового хозяйства происходит через действие рыночного и нерыночного механизмов. Наибольшая доля финансовых активов покупается и продается на глобальном (мировом) финансовом рынке (мировых рынках капиталов), часть - приобретает форму официальной международной помощи, еще часть попадает в золотовалютные резервы. Таким образом, отношения перераспределения вине возникающих в процессе формирования и использования централизованных денежных фондов мировых и региональных международных организаций и финансовых институтов, а также в процессе перераспределения финансовых активов н и мировом финансовом рынке является глобальной системой аккумулирования временно свободных финансовых ресурсов и капитала и предоставления их заемщикам, которыми чаще всего являются страны-реципиентреципієнти.

По материально-вещественным воплощением международные финансы часто отождествляют с фондами финансовых ресурсов, образующихся в результате перераспределительных отношений и используются для обеспечения безперер рвности общественного воспроизводства на мировом уровне и удовлетворения общих потребностей, имеющих международное значение значительной степени это правильно, но несколько сужает понимание международных финансов, ограничивая й х исключительно формированием и использованием централизованных денежных фондов мировых и региональных международных организаций и финансовых институтов соответствии без внимания остаются канальный характер ру ху финансовых ресурсов, международное переливания капиталов и их перераспределение между различными участниками международных экономических отношенин.

С институционной точки зрения, международные финансы - совокупность банков, валютных и фондовых бирж, международных финансовых институтов, региональных финансово-кредитных учреждений, международных и региональных эк кономичних организаций и объединений, через которые осуществляется движение мировых финансовых потоки.

Международные финансы, как и любая другая экономическая категория, выполняют определенные функции. Функции международных финансов - внешнее проявление их внутренней сущности, раскрывает их функциональное общественное назначения в системе международных экономических отношений и в развитии мирового среды. Прежде всего следует подчеркнуть, что международные финансы являются также постоянным экономической категорией их функции онування и эволюция обусловлены развитием всей системы финансовых категорий. Международные финансы как логическое продолжение и развитие более общей категории"финансы", характеризуются функциями, притама нным финансам в целом (напомним финансы выполняют распределительную и контрольную функции), но одновременно имеют свои особенностиої особливості.

Сущность международных финансов как экономической категории реализуется через перераспределительной, контрольных и регулирующих-координирующую функции. Содержание этих функций, сфера и объект их действия характеризуют специфику в международных финансов как экономической категории. Через механизм международных финансов осуществляется перераспределение финансовых ресурсов и капитала между различными субъектами международных экономических отношений. При этом перераспределение финансовых ресурсов и капитала в системе международных финансовых отношений определяется как объективными закономерностями (капитал ориентируется на высокую норму доходности, низкий уровень рискованности финансовых трансакций, действие закон) "пропорционального развития), так и политикой (интересам) субъектов международных отношений. Поэтому объективной основой становления и развития международных финансов являются закономерности международного кругооборота функционирующего капитала: на одном его полюсе возникают временно свободные средства, а на другом - постоянно появляется спрос на них. Иными словами, ист ела финансовых ресурсов сосредоточены в странах-донорах, к которым относятся развитые экономики: именно в этих странах аккумулируется преимущественное объем финансовых ресурсов мира, им принадлежат наибольшие размеры к вот в фондах международных организаций, предназначенных для оказания финансовой помощи (такие фонды формируются в основном за счет взносов правительств стран-доноров) наибольшая доля мировых золотовалютных х резервов является собственностью частных лиц, компаний, организаций и правительств развитых стран мира. Поэтому развитый мир постоянно ищет выгодные сферы вложения сбережений и пытается максимально диверсификации фикуваты их. С другой стороны, страны, традиционно отнесены к категории"рынков внормуються"", объединяет характерная черта - они испытывают острую нехватку приливов долгосрочных инвестиций. И??именно сф эра международных финансов дает возможность и развитым странам, и тем, развивающихся удовлетворить определенной мере свои объективные потребности и экономические интересы. При этом интересы субъектов международных отно сын и объективные закономерности могут как совпадать, так и су * противоречить друг одномти один одному.

Финансы на уровне каждого государства объективно выполняют контрольную функцию, суть которой состоит в том, что финансы - не только инструмент распределения и перераспределения, но и инструмент контроля за деятельностью ю субъектов обменно-распределительных отношений. Движение денежных потоков отражает обмен, распределение и перераспределение стоимости, объективно требует контроля. В процессе финансовых взаимоотношений разные субъекты контролируют друг друга. Именно такая пидкон-трольнисть обеспечивает сохранение финансовых ресурсов и формирование доходов на законном основові.

Учитывая, что по определению. Дж. Менвила. Хэррис международные финансы - экономическая совокупность времени и неопределенности относительно решений, которые касаются нескольких разных стран с учетом того, что каждая с суверенное государство имеет собственную валюту, законы бизнеса и политические системы, то контрольная функция финансов в этом случае является своего рода интегрированным понятием, предусматривает:

Валютный контроль (обеспечение соблюдения валютного законодательства, недопущения незаконного оттока ("бегства") капитала, контроль за валютными позициями банков, обязательное декларирование зарубежных a авуаров и т др.)в і т. ін.);

Таможенный контроль (процедуры по предупреждению и выявлению нарушении таможенных правил, а также контроль за правомерностью применения тарифных и нетарифных правил и механизмов защиты экономи ичних интересов в условиях либерализации мировой торговли товарами и услугами)

Налоговый контроль (осуществление эффективного и действенного контроля за соблюдением налогового законодательства в сфере международных отношений, избежание случаев незаконного уклонения от уплаты налогов);

Административный контроль (установление валютных ограничений: лицензирование валютных операций (есть даже полный запрет определенных валютных операций), обязательны возвращения и продажа валютной выручки или ее части экспортерами-резидентами через центральный или уполномоченный банк, который имеет валютную лицензию, ограничения на продажу иностранной валюты импортерам, ограничения сроков платежей по экспорту и импорт ом товаров и сроков поступления импортных товаров в случае предварительной оплаты)

Институциональный контроль в сфере международных финансовых отношений (контроль со стороны международных институтов:. Всемирная торговая организация (ВТО), Международный валютный фонд (МВФ),. Группой по разработке финансовых вых мер борьбы с отмыванием"грязных денег"(ФАТФ),. Базельский комитет банковского надзора,. Европейский центральный банк, международные банки и т.д.анки тощо).

Международные финансы - достаточно разветвленная структура с множественностью государственных, частных и собственно международных элементов, которые являются полноценными участниками глобального экономического пространства. Современную систему сви итов хозяйства выделяет разветвленный регулятивный механизм, охватывающий и сферу финансовых перераспределительных процессов. Этот механизм обеспечивает координацию усилий мирового сообщества по регулированию международных финансовых отношений, а следовательно, международных валютно-финансовых потоков как частного, так и официального происхождения. Поэтому без преувеличения можно утверждать, что кроме перераспределительной и контр. Ольне, международные финансы выполняют регулирую-че-координирующую функцию. Практическая реализация этой функции заключается в принятии согласованных решений по международных финансов, разработке текущей и стратегического ной международной финансовой политики. Тем более, что международная финансовая сфера остается наиболее уязвимой подсистемой мирового хозяйства вследствие неупорядоченной миграции"летучих"капиталов, оф шоризации и тенизации финансовых ресурсов, рост объемов спекулятивных операций, слабой институциональной способности регулятивных механизмов. Именно поэтому в свете недавних финансовых кризисов внимание на эти ой функции международных финансов значительно усилиласьначно посилилася.

Итак, международные финансы является многоуровневой, однако еще иерархически неупорядоченной, системой, которая одновременно характеризуется определенной органической целостностью, взаимосвязанностью составляющих и структурное единство ю функциональных элементов, каждый из которых мог бы стать предметом отдельного изучения. В этом не трудно убедиться, обратившись к соответствующим разделам учебников и учебных пособий по теории финан сел. Предлагаем опираться на функциональное назначение международных финансов (через механизм международных финансов осуществляется перераспределение финансовых ресурсов и капитала между различными субъектами международных них экономических отношений; это перераспределение в системе мирового хозяйства происходит через действие рыночного и нерыночного механизмов), и, соответственно, материал этой темы структурировать следующим образом: раз закрытия международного рыночного механизма перераспределения финансовых ресурсов и капитала, выяснения особливостней международного нерыночного перераспределения финансовых ресурсеів.

Аваль

Вексельное поручительство, в от­ношении которого применяется вексельное пра­во. Это поручительство означает гарантию пол­ного или частичного платежа по тратте, если должник не выполнил в срок свои обязательст­ва. Аваль дается на лицевой стороне векселя и выражается словами: «Считать за аваль» или всякой другой аналогичной фразой и подписы­вается авалистом. Аваль дается за любое ответ­ственное по векселю лицо, поэтому авалист должен указать, за кого он дает поручительство. При отсутствии такого указания аваль считается выданным за векселедателя, т.е. не за должни­ка, а за кредитора. Авалист и лицо, за которое он поручается, несут солидарную ответствен­ность. Оплатив вексель, авалист приобретает право обратного требования к тому, за кого он выдал поручительство, а также к тем, кто обязан перед этим лицом.

Аванс

Денежная сумма, выдаваемая в счет предстоящих платежей за материальные ценности, выполненные работы и оказанные ус­луги.

Авизо

В банковской, коммерческой, бух­галтерской практике - извещение, посылаемое одним контрагентом другому, об изменениях в состоянии взаимных расчетов или о переводе денежных сумм, посылке товаров. Авизо, как до­кумент, имеет юридический характер.

Активы

Имущество предприятий, в со­став которого входят основные средства, другие долгосрочные вложения (включая нематериаль­ные активы), оборотные средства, финансовые активы.

Акцепт

Согласие обязанного лица опла­тить платежное требование и таким образом произвести предусмотренные контрактом расче­ты с поставщиком продукции. Акцептная форма расчетов предполагает предъявление к оплате за поставляемую продукцию платежного требо­вания, выписанного поставщиком товаров.

Акциз

Косвенный налог, включаемый в цену товара и оплачиваемый покупателем. Зако­ном РФ установлен порядок обложения акциза­ми реализуемых винно-водочных изделий, этилового спирта и пищевого сырья (кроме отпускаемого для выработки ликероводочных изделий и винодельческой продукции, пива, та­бачных изделий, шин, легковых автомобилей, грузовых автомобилей грузоподъемностью до 1,25 тонн, ювелирных изделий, бриллиантов, из­делий из хрусталя, ковров и ковровых изделий, меховых изделий, а также одежды из натураль­ной кожи).

Акции

Ценные бумаги, выпускаемые акци­онерными обществами и указывающие на долю владельца (держателя) в капитале данного об­щества, дающие право их владельцу на получе­ние прибыли в виде дивиденда, а также, в зави­симости от типа, способные давать право голоса на общем собрании акционеров (простая имен­ная). Этот вид долевых ценных бумаг не выпус­кается государственными органами, они эмити­руются только промышленными, торговыми и финансовыми корпорациями. Цена, по которой акция реализуется на рынке, называется курсом акции.

Аудиторская деятельность

Деятель­ность независимого вневедомственного финансо­вого контроля. Аудит (независимый финансовый контроль) осуществляют специализированные ау­диторские фирмы и службы. Контрольные и кон­сультационные услуги аудиторские фирмы оказывают всем предприятиям и организациям на платной основе. Аудиторские фирмы являются не­зависимыми организациями, призванными способ­ствовать повышению качества контроля, его объ­ективности.

Банки-корреспонденты

Банки, выпол­няющие на основе корреспондентского договора поручения друг друга по платежам и расчетам через специально открытые счета или через счета банков корреспондентов в третьем банке.

Банковская гарантия

Письменное обяза­тельство, даваемое банком или иным кредитным учреждением, или страховой организацией (га­рант) по просьбе другого лица (принципал), упла­тить кредитору принципала (бенефициару) в со­ответствии с условиями даваемого гарантом обязательства денежную сумму по представле­нии бенефициаром письменного требования о ее уплате. Банковская гарантия обеспечивает над­лежащее исполнение принципалом его обяза­тельства перед бенефициаром (основного обяза­тельства). За выдачу банковской гарантии принципал уплачивает гаранту вознаграждение. Банковская гарантия вступает в силу со дня ее выдачи, если в гарантии не предусмотрено иное. Предусмотренное банковской гарантией обяза­тельство гаранта перед бенефициаром не зави­сит в отношениях между ними от того основного обязательства, в обеспечение исполнения кото­рого она выдана, даже если в гарантии содержит­ся ссылка на это обязательство.

Банковский перевод

Поручение одного ли­ца (перевододателя) банку перевести определен­ную сумму в пользу другого лица (переводополу­чателя). Банк, принявший поручение на перевод, выполняет его через своего корреспондента.

Банкротство

Неспособность должника удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров (работ, услуг), включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет и во внебюджетные фонды.

Бартерная сделка

Безвалютный, но оце­ненный и сбалансированный обмен товарами, оформляемый единым договором (контрактом).

Безналичные расчеты

Расчеты между ор­ганизациями, производимые путем перечисления банком суммы со счета организации должника на счет организации-кредитора по расчетным доку­ментам в безналичном порядке. Платежи могут производиться с согласия (акцепта) плательщика и по его поручению.

Биржа товарная

Коммерческое предпри­ятие, регулярно функционирующий рынок одно­родных товаров с определенными характеристи­ками.

Биржа фондовая

Организованный и регу­лярно функционирующий рынок по купле-прода­же ценных бумаг. Основными функциями фон­довой биржи являются мобилизация временно свободных денежных средств через продажу ценных бумаг и установление рыночной стоимо­сти ценных бумаг.

Бюджет

Форма образования и расходо­вания фонда денежных средств, предназначен­ных для финансового обеспечения задач и функций государства и местного самоуправле­ния; экономическая категория, представлен­ная денежными отношениями, возникающими у государства с юридическими и физическими лицами по поводу перераспределения нацио­нального дохода в связи с образованием и ис­пользованием бюджетного фонда страны, пред­назначенного на финансирование народного хозяйства, социально-культурных нужд, нужд обороны и государственного управления.

Бюджет консолидированный

Свод бюджетов всех уровней бюджетной системы Рос­сийской Федерации на соответствующей терри­тории.

Бюджета дефицит

Превышение расхо­дов бюджета над его доходами.

Бюджета доходы

Денежные средства, поступающие в безвозмездном и безвозвратном порядке в соответствии с законодательством Российской Федерации в распоряжение органов государственной власти Российской Федерации, органов государственной власти субъектов Рос­сийской Федерации и органов местного само­управления.

Бюджета профицит

Превышение дохо­дов бюджета над его расходами.

Бюджета расходы

Денежные средства, направляемые на финансовое обеспечение за­дач и функций государства и местного само­управления.

Бюджетная роспись

Документ о поквар­тальном распределении доходов и расходов бю­джета и поступлений из источников финансиро­вания дефицита бюджета, устанавливающий распределение бюджетных ассигнований между получателями бюджетных средств и составляе­мый в соответствии с бюджетной классификаци­ей Российской Федерации.

Бюджетная система

Основанная на эко­номических отношениях и юридических нормах со­вокупность всех видов бюджетов в стране, имею­щих между собой установленные законом взаимоотношения. Единство бюджетной системы основано на взаимодействии бюджетов всех уров­ней, осуществляемом через использование регу­лирующих доходных источников, создание целе­вых и региональных бюджетных фондов, их частичное перераспределение. Это единство реа­лизуется через единую социально-экономическую, включая налоговую, политику.

Бюджетная система Российской Феде­рации

Основанная на экономических отноше­ниях и государственном устройстве Российской Федерации, регулируемая нормами права сово­купность федерального бюджета, бюджетов субъектов Российской Федерации, местных бю­джетов и бюджетов государственных внебюд­жетных фондов.

Бюджетная ссуда

Бюджетные средства, предоставляемые другому бюджету на возврат­ной, безвозмездной или возмездной основах на срок не более шести месяцев в пределах финан­сового года.

Бюджетная структура

Основанная на экономических отношениях и юридических нор­мах совокупность всех видов бюджетов в стра­не. Главный документ в построении бюджетной системы - Конституция Российской Федерации.

Бюджетное право Российской Федера­ции

Совокупность правовых норм (обязательных правил поведения), разграничивающих сферу раз­личных бюджетов (например, областных, краевых, городских, районных, сельских, поселковых), опре­деляющих полномочия отдельных органов госу­дарственной власти в деле издания бюджетного закона, регулирующих порядок подготовки и исполнения этого закона.

Бюджетное регулирование

Система пе­рераспределения денежных средств, состоящая в передаче части ресурсов вышестоящего бюджета нижестоящему в целях сбалансированности. К ме­ханизму регулирования относятся: субсидии; суб­венции; регулирующие доходные источники. Бюд­жетное регулирование является составной частью бюджетного процесса.

Бюджетное устройство

Совокупность принципов, на которых основывается организа­ция бюджетной системы.

Бюджетные ассигнования

Бюджетные средства, предусмотренные бюджетной роспи­сью получателю или распорядителю бюджетных средств.

Бюджетный кредит

Форма финансиро­вания бюджетных расходов, которая предусмат­ривает предоставление средств юридическим лицам на возвратной и возмездной основах.

Бюджетный процесс

Регламентируемая нормами права деятельность органов государст­венной власти, органов местного самоуправления и участников бюджетного процесса по составле­нию и рассмотрению проектов бюджетов, проектов бюджетов государственных внебюджетных фондов, утверждению и исполнению бюджетов и бюджетов государственных внебюджетных фондов, а также по контролю за их исполнением.

Валюта

Денежная единица, используе­мая для измерения величины стоимости това­ров, понятие «валюта» применяется в значени­ях: денежная единица данной страны (доллар США, японская иена), денежные знаки иностран­ных государств, а также кредитные и платежные средства, используемые в международных рас­четах, и международная (региональная) денеж­ная расчетная единица и платежное средство (переводной рубль, ЕВРО).

Валюта свободно-конвертируемая

Ва­люта, свободно и неограниченно обмениваемая на другие иностранные валюты.

Валютные расчеты

Система организации и регулирования платежей по денежным требова­ниям и обязательствам в иностранной валюте, возникающим при осуществлении внешнеэкономической деятельности. Расчеты могут быть на­личные и в кредит, т.е. с рассрочкой платежа. На­личный расчет представляет полную оплату товара до срока или в момент перехода товара или товарораспорядительных документов в распо­ряжение покупателя. Расчет в кредит или расчет с рассрочкой платежа имеет две формы: коммерче­ский кредит (кредит экспортера импортеру) к выда­ча авансов импортером экспортеру.

Валютный курс

Цена денежной единицы данной национальной валюты, выраженная в денежных единицах валюты другой страны.

Вексель

Ценная бумага, удостоверяю­щая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить по наступлении предусмот­ренного векселем срока полученные взаймы денежные суммы, отношения сторон по векселю регулируются законом о переводном и простом векселе. Закон Российской Федерации «О де­нежной системе Российской Федерации» (ст. 13) считает вексель платежным документом, ис­пользуемым в безналичных расчетах. Россия придерживается «Единообразного вексельного закона», принятого в 1930 году в Женеве.

Вексельный кредит

Кредит, оформляе­мый путем выставления переводного векселя на импортера, который акцептует его по получе­нии товаросопроводительных и платежных документов.

Внебюджетные фонды

Специфическая форма перераспределения и использования фи­нансовых ресурсов, привлекаемых для финанси­рования некото- рых общественных потребностей и комплексно используемых на основе организаци­онной самостоятельности фондов.

Государственные займы

Кредитные от­ношения между государством и юридически­ми и физическими лицами, в результате которых государство получает определенные суммы де­нежных средств на определенный срок за опре­деленную плату, осуществляются в виде прода­жи государственных ценных бумаг, займов внебюджетных фондов и в порядке получения кредитов у банков.

Государственные расходы

Часть фи­нансовых отношений, которая обусловлена ис­пользованием доходов государства в связи с осу­ществлением своих функций: охранная; оборонная; внешнеэкономические отношения; социальная; управленческая.

Государственные финансы

Денежные отношения по поводу распределения и перерас­пределения стоимости общественного продукта и части национального богатства, связанные с формированием финансовых ресурсов в распо­ряжении государства и его предприятий и исполь­зованием государственных средств на затраты по расширению производства, удовлетворение социально-культурных потребностей общества, нужд обороны и управления. Доходы государст­венного бюджета состоят из многих источников и поступлений. Совокупность всех видов государст­венных доходов, которая формируется различными методами, составляет систему государствен­ных доходов.

Государственный внебюджетный фонд

Форма образования и расходования де­нежных средств, образуемых вне федерального бюджета и бюджетов субъектов Российской Фе­дерации.

Государственный кредит

Денежные отношения, возникающие у государства с юри­дическими и физическими лицами в связи с мо­билизацией временно свободных денежных средств в распоряжение органов государствен­ной власти и их использование на финансирова­ние государственных расходов.

Девальвация

Понижение курса националь­ной или международной (региональной) денежной единицы по отношению к валютам другой страны. Очень часто девальвация отражает обесценение валютных средств в результате инфляции.

Деноминация

Укрупнение национальной денежной единицы путем обмена по установ­ленному соотношению старых денежных знаков на новые в целях упорядочения денежного обращения, облегчения учета и расчетов в стране с одновременным пересчетом (в таком же соотно­шении) цен, тарифов, заработной платы и др.

Депозитарий

Организация, ведущая депозитарную деятельность.

Депозитарная деятельность

Предо­ставление услуг по хранению (депонированию) ценных бумаг, а также «обслуживание ценных бумаг», т.е. выполнение поручений депонента по реализации прав, удостоверенных ценными бумагами.

Депорт

Биржевая сделка на срок, заклю­чаемая на фондовой бирже в расчете на пони­жение курса ценных бумаг с целью получения курсовой разницы.

Дефляция

Изъятие государством из обра­щения части обращающихся избыточных денеж­ных средств с целью снижения инфляции.

Договор банковского вклада (депози­та)

Договор, по которому одна сторона (банк), принявшая поступившую от другой стороны (вкладчика) или поступившую для нее денежную сумму (вклад), обязуется возвратить сумму вклада и выплатить проценты на нее на услови­ях и в порядке, предусмотренных договором. До­говор банковского вклада, в котором вкладчиком является гражданин, признается публичным до­говором. К отношениям банка и вкладчика по счету, на который внесен вклад, применяются правила о договоре банковского счета, если иное не предусмотрено правилами настоящей главы или не вытекает из существа договора банковского вклада.

Договор банковского счета

Договор, по которому банк обязуется принимать и зачислять поступающие на счет, открытый клиенту (вла­дельцу счета), денежные средства, выполнять распоряжения клиента о перечислении и выдаче соответствующих сумм со счета и проведении других операций по счету. Банк может использо­вать имеющиеся на счете денежные средства, гарантируя право клиента беспрепятственно распо­ряжаться этими средствами. Банк не вправе определять и контролировать направления ис­пользования денежных средств клиента и уста­навливать другие не предусмотренные законом или договором банковского счета ограничения его права распоряжаться денежными средствами по своему усмотрению.

Договор государственного займа

Дого­вор, по которому заемщиком выступает Россий­ская Федерация, субъект Российской Федерации, а заимодавцем - гражданин или юридическое ли­цо. Государственные займы являются доброволь­ными. Договор государственного займа заключает­ся путем приобретения заимодавцем выпущенных государственных облигаций или иных государст­венных ценных бумаг, удостоверяющих право заи­модавца на получение от заемщика предоставлен­ных ему взаймы денежных средств или, в зависимости от условий займа, иного имущества, установленных процентов либо иных имуществен­ных прав в сроки, предусмотренные условиями вы­пуска займа в обращение. Изменение условий выпущенного в обращение займа не допускается. Правила о договоре государственного займа соот­ветственно применяются к займам, выпускаемым муниципальным образованием.

Договор займа

Договор, по которому од­на сторона (заимодавец) передает в собствен­ность другой стороне (заемщику) деньги или другие вещи, определенные родовыми призна­ками, а заемщик обязуется возвратить заимо­давцу такую же сумму денег (сумму займа) или равное количество других полученных им вещей того же рода и качества. Договор займа считает­ся заключенным с момента передачи денег или других вещей. Договор займа между гражданами должен быть заключен в письменной форме, ес­ли его сумма превышает не менее чем в десять раз установленный законом минимальный раз­мер оплаты труда, а в случае, когда заимодав­цем является юридическое лицо, - независимо от суммы. В подтверждение договора займа и его условий может быть представлена расписка заемщика или иной документ, удостоверяющие передачу ему заимодавцем определенной де­нежной суммы или определенного количества вещей.

Договор поручительства

Договор, по ко­торому поручитель обязывается перед кредито­ром другого лица отвечать за исполнение послед­ним его обязательства полностью или в части. Договор поручительства может быть заключен также для обеспечения обязательства, которое возникнет в будущем. Договор поручительства должен быть совершен в письменной форме. Не­соблюдение письменной формы влечет недейст­вительность договора поручительства. При неис­полнении или ненадлежащем исполнении должником обеспеченного поручительством обя­зательства поручитель и должник отвечают перед кредитором солидарно, если законом или догово­ром поручительства не предусмотрена субсидиарная ответственность поручителя.

Долг государственный внешний

Дол­говые обязательства Правительства Российской Федерации перед иностранными государствами или международными организациями, выражен­ные в иностранной валюте.

Долг государственный внутренний

Долговые обязательства Правительства Россий­ской Федерации, выраженные в валюте Россий­ской Федерации, перед юридическими и физиче­скими лицами, если иное не установлено нормативными актами Российской Федерации. Юридическими формами долговых обязательств являются кредиты, полученные правительством, государственные займы, полученные посредст­вом выпуска ценных бумаг от имени Правитель­ства Российской Федерации, других долговых обязательств, гарантированных Правительством Российской Федерации.

Должник, предприятие-должник

Пред­приятие, которое не выполняет или в ближай­шее время не сможет выполнить свои обяза­тельства перед кредиторами. Законодательство Российской Федерации ввело понятие несостоя­тельного должника (банкрота).

Дотации

Бюджетные средства, предо­ставляемые бюджету другого уровня бюджетной системы Российской Федерации на безвозмезд­ной и безвозвратной основах для покрытия текущих расходов.

Закрепленные доходы

Доходы, ко­торые полностью или частично передаются в оп­ределенный вид бюджета.

Залог

Гражданско-правовое действие, да­ющее право кредитору по обеспеченному зало­гом обязательству (залогодержатель) в случае неисполнения должником этого обязательства получить удовлетворение из стоимости зало­женного имущества преимущественно перед другими кредиторами. Залогодержатель имеет право получить на тех же началах удовлетворе­ние из страхового возмещения за утрату или по­вреждение заложенного имущества, независимо от того, в чью пользу оно застраховано, если только утрата или повреждение не произошли по причинам, за которые залогодержатель отве­чает. Залог земельных участков, предприятий, зданий, сооружений, квартир и другого недвижи­мого имущества (ипотека) регулируется законом об ипотеке. Залог возникает в силу договора. За­лог возникает также на основании закона при на­ступлении указанных в нем обстоятельств.

Инвестиционный фонд

Посредник, ко­торый путем выпуска ЦБ привлекает приватиза­ционные сертификаты и денежные средства граждан для их последующего инвестирования в объекты приватизации, недвижимость и ЦБ дру­гих акционерных обществ. Существуют инвестиционные фонды открытого и закрытого типов. Инвестиционные фонды открытого типа прода­ют свои ЦБ с обязательством выкупать их по первому требованию инвесторов. Инвестицион­ные фонды закрытого типа осуществляют вы­пуск своих ЦБ с обязательством выкупать их по окончании срока, на который учреждался фонд.

Инвесторы

Субъекты хозяйствования (ор­ганы государственного управления, направляю­щие денежные средства на покрытие срочных и длительных потребностей), лица, которым ценные бумаги принадлежат на праве собственности (соб­ственники) или ином вещном праве (владельцы).

Индоссамент

Суть его состоит в том, что на оборотной стороне векселя или добавочном листе (аллонже) делается передаточная надпись, посредством которой другому лицу вместе с век­селем передается право получения платежа. Ли­цо, передающее вексель по индоссаменту, назы­вается индоссантом, а получившее - индоссатом. Действие передачи векселя называется индосси­рованном или индоссацией. Индоссамент может быть совершен в пользу любого лица, в том чис­ле даже в пользу плательщика или векселедателя. Он должен быть простым и ничем не обуслов­ленным. Частичный индоссамент, т.е. передача только части суммы векселя, не допускается. Ин­доссант отвечает за акцепт и платеж. Он может снять с себя ответственность путем надписи «Без оборота на меня».

Инкассо

Форма расчетов, при которой банк (банк-эмитент) обязуется по поручению клиента осуществить за счет клиента действия по получению от плательщика платежа и (или) акцепта платежа. Банк-эмитент, получивший по­ручение клиента, вправе привлекать для его вы­полнения иной банк (исполняющий банк). Поря­док осуществления расчетов по инкассо регулируется законом, установленными в соот­ветствии с ним банковскими правилами и приме­няемыми в банковской практике обычаями дело­вого оборота.

Исковая давность

Срок для защиты пра­ва по иску лица. право которого нарушено. Об­щий срок исковой давности установлен в три го­да. Для отдельных видов требований законом могут устанавливаться специальные сроки иско­вой давности, сокращенные или более длительные по сравнению с общим сроком. Исковая дав­ность, в частности, не распространяется на требования вкладчиков к банку о выдаче вкладов.

Коммерческие банки

Частные и государ­ственные банки, осуществляющие универсаль­ные операции по кредитованию промышленных, торговых и других предприятий, главным обра­зом за счет тех денежных капиталов, которые они получают в виде вкладов.

Коммерческий кредит

Кредит, предо­ставляемый в товарной форме продавцами поку­пателям в виде отсрочки платежа за проданные товары. Он предоставляется под обязательства должника (покупателя) погасить в определенный срок как сумму основного долга, так и начисляемые проценты. Выделяют пять основных спосо­бов предоставления коммерческого кредита: век­сельный способ; открытый счет; скидка при условии оплаты в определенный срок; сезонный кредит; консигнация.

Конкурсная масса

Имущество должника, на которое может быть обращено взыскание в процессе конкурсного производства.

Конкурсное производство

Процедура, направленная на принудительную или добро­вольную ликвидацию несостоятельного пред­приятия (т.е. банкрота).

Конкурсный кредитор

Физическое или юридическое лицо, имеющее имущественные требования к должнику и не являющееся носи­телем залоговых прав.

Консигнация

Способ кредитования, при котором розничный торговец может просто полу­чить товарноматериальные ценности без обя­зательства. Если товары будут проданы, то бу­дет осуществлен и платеж производителю, а если нет, то розничный торговец может вернуть товар производителю без выплаты неустойки. Консигнация обычно применяется при реализа­ции новых, нетипичных товаров, спрос на кото­рые трудно предположить. Примером может служить практика производства и продажи новых учебников для институтов. Книгоиздатели посылают свои книги в книжные магазины при институтах с условием их возврата, если они не будут проданы.

Кредитный договор

Договор, по которо­му банк или иная кредитная организация (креди­тор) обязуются предоставить денежные средст­ва (кредит) заемщику в размере и на условиях, предусмотренных договором, а заемщик обязу­ется возвратить полученную денежную сумму и уплатить проценты на нее. Кредитный договор должен быть заключен в письменной форме. Не­соблюдение письменной формы влечет недей­ствительность кредитного договора. Такой дого­вор считается ничтожным. Кредитор вправе отказаться от предоставления заемщику предус­мотренного кредитным договором кредита полностью или частично при наличии обстоя­тельств, очевидно свидетельствующих о том, что предоставленная заемщику сумма не будет возвращена в срок. Заемщик вправе отказаться от получения кредита полностью или частично, уведомив об этом кредитора до установленного договором срока его предоставления, если иное не предусмотрено законом, иными правовы­ми актами или кредитным договором. В слу­чае нарушения заемщиком предусмотренной кредитным договором обязанности целевого использования кредита кредитор вправе также от­казаться от дальнейшего кредитования заемщи­ка по договору.

Лизинг

Представляет собой специальную форму финансовых вложений на приобретение оборудования, товаров длительного пользова­ния или недвижимого имущества. Участниками лизинговых операций являются, как правило, три стороны: предприятие - производитель объ­екта лизинга; лизинговая компания - арендода­тель; а также предприятие - арендатор (лизин­гополучатель).

Маклер

Посредник при заключении сделок на фондовых и товарных биржах, который дей­ствует по поручению клиентов и за их счет.

Минимальная бюджетная обеспечен­ность

Минимально допустимая стоимость госу­дарственных или муниципальных услуг в денежном выражении, предоставляемых органами госу­дарственной власти или органами местного само­управления в расчете на душу населения за счет средств соответствующих бюджетов.

Минимальные государственные соци­альные стандарты

Государственные услуги, предоставление которых гражданам на безвоз­мездной и безвозвратной основах за счет финан­сирования из бюджетов всех уровней бюджетной системы Российской Федерации и бюджетов го­сударственных внебюджетных фондов гаранти­руется государством на определенном мини­мально допустимом уровне на всей территории Российской Федерации.

Налог

Обязательный, индивидуально без­возмездный платеж, взимаемый с организаций и физических лиц в форме отчуждения принад­лежащих им на праве собственности, хозяйст­венного ведения или оперативного управления денежных средств, в целях финансового обес­печения деятельности государства и (или) муни­ципальных образований. Признаки налога: принудительный характер; безвозмездность; безэквивалентность.

Налоговые инспекции

Органы оператив­ного финансового контроля. Возглавляет систе­му налоговых органов Министерство по налогам и сборам Российской Федерации. Задачами на­логовых служб являются: а) контроль за соблю­дением законодательства о налогах, обеспече­ние полноты и своевременности внесения в бюджет налоговых платежей; б) осуществление проверок финансового состояния предприятий и организаций независимо от ведомственной подчиненности и их организационно - правовой формы; в) контроль за правильностью опреде­ления налогооблагаемой прибыли (дохода) с це­лью недопущения ее занижения; г) регистрация всех субъектов, а также реальных и потенциаль­ных объектов налогообложения; д) учет, оценка и реализация конфискованного, бесхозного иму­щества, имущества, перешедшего государству, кладов. Налоговые инспекции имеют право: получать в организациях различных форм собст­венности необходимые документы и сведения, за исключением тех, которые составляют ком­мерческую тайну, определяемую законодатель­ством; контролировать соблюдение законода­тельства о предпринимательстве граждан; обследовать все помещения, используемые для извлечения доходов; приостанавливать все операции предприятий и граждан в случае непредставления документов; изымать документы, свидетельствующие о сокрытии доходов; приме­нять санкции и штрафы; предъявлять в суд и ар­битраж иски о ликвидации предприятий, призна­нии сделок недействительными.

Недвижимые вещи (недвижимое имуще­ство, недвижимость)

Земельные участки участки недр другие объекты и все что прочно связано с землей то есть объекты, перемеще­ния которых без несоразмерного ущерба их на­значению невозможно в том числе леса много­летние насаждения здания сооружения. К недвижимым вещам относятся также подлежащие государственной регистрации воздушные и морские суда, суда внутреннего плавания, кос­мические объекты. Законом к недвижимым ве­щам может быть отнесено и иное имущество.

Неустойка (штраф, пеня)

Определен­ная законом или договором денежная сумма ко­торую должник обязан уплатить кредитору в случае неисполнения или ненадлежащего исполнения обязательства, в частности в случае просрочки исполнения. По требованию об упла­те неустойки кредитор не обязан доказывать причинение ему убытков. Кредитор не вправе требовать уплаты неустойки если должник не несет ответственности за неисполнение или не­надлежащее исполнение обязательств.

Облигации государственные

Ценные бумаги, эмитируемые государством с целью привлечения в государственный бюджет части заемных средств. Доходы получаемые от цен­ных бумаг государства в отличие от корпоративных ценных бумаг имеют льготное налогообло­жение. В настоящее время Министерством финансов Российской Федерации по поручению Правительства РФ привлекаются краткосрочные заемные средства юридических лиц и населения под облигационные займы. Наиболее распространенным краткосрочным займом является заем под выпуск государственных краткосрочных бес­купонных облигации (ГКО).

Облигации корпоративные

Облигации под заклад (обеспечиваются физическими акти­вами) беззакладные облигации (прямые долго вые обязательства не создающие имуществен­ных претензий к корпорации) облигации под заклад других ценных бумаг фирмы (обеспечиваются акциями или долговыми обязательства­ми компании) конвертируемые облигации (дают инвестору право на покупку обычных акции той же компании по определенной цене в определенный срок) доходные облигации (приносят процент только тогда когда заработан доход).

Облигации муниципальные

Выпускаются с целью мобилизации средств для строительст­ва или ремонта объектов общественного поль­зования: дорог, мостов, водопроводной системы и т. п. Подразделяются на следующие виды об­лигации под общее обязательство (подкрепля­ются добросовестностью эмитента) облигации под доход от проекта (погашаются за счет дохо­дов от проектов для финансирования которых они выпускаются).

Облигация

Ценная бумага удостоверяю­щая право ее держателя на получение от лица выпустившего облигацию в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю также право на по лучение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные иму­щественные права.

Обязательства денежные

Должны быть выражены в рублях. В денежном обязательстве может быть предусмотрено что оно подлежит оплате в рублях в сумме эквивалент­ной определенной сумме в иностранной валюте или в условных денежных единицах (экю напри­мер). В этом случае подлежащая уплате в руб­лях сумма определяется по официальному курсу соответствующей валюты или условных денежных единиц на день платежа если иной курс или иная дата его определения не установ­лены законом или соглашением сторон.

Овердрафт

Отрицательный баланс на те­кущем счете клиента, приобретающий иногда ста­тус кредита, т.е. форма краткосрочного кредита предоставление которого осуществляется списа­нием средств по счету клиента банком сверх ос­татка средств на счете, в результате чего образуется дебетовое сальдо. При овердрафте в погашение задолженности направляются все сум­мы зачисляемые на текущий счет клиента поэтому объем кредита изменяется по мере поступле­ния средств, что отличает овердрафт от обычных ссуд. Проценты взимаются по существующим или согласованным ставкам.

Опцион

Право выбора способа исполнения обязательства предоставляемое одной из сто­рон договора, его условиями или право отказа от исполнения обязательства при определенных условиях.

Опционный заем

Заем с опционом форма займа или долгового обязательства при ко тором кредитору в определенных пределах предоставляется право выбора погашения.

Оферент

Лицо выступающее с офертой.

Оферта

Формальное предложение определенному лицу заключить сделку с указанием всех необходимых для ее заключения условий.

Пассивы

Обязательства (за исключением субвенций дотации собственных средств и других источников) предприятия состоящие из заемных и привлеченных средств включая кредиторскую задолженность.

Переводной вексель (тратта)

Выписывает и подписывает кредитор (трассант). Он со держит приказ должнику (трассату) оплатить в указанный срок обозначенную в векселе сумму третьему лицу (ремитенту).

Платежное поручение

Поручение пла­тельщика банку перевести определенную денеж­ную сумму на счет указанного плательщиком лица в этом или в ином банке в срок предусмотренный законом или устанавливаемый в соответствии с ним если более короткий срок не предусмотрен договором банковского счета либо не определяется применяемыми в банковской практике обычая­ми делового оборота за счет средств находящихся на его счете.

Полис

Документ страхового органа подтверждающий наличие заключенной сделки о страховании.

Пошлины

Денежные суммы которые взи­маются специально уполномоченными учрежде­ниями за совершенные действия в пользу пред приятии или частных лиц.

Предприятие

Имущественный комплекс используемый для осуществления предприни­мательской деятельности. В целом предприятие как имущественный комплекс признается недвижимостью. В состав предприятия как имущественного комплекса входят все виды имущества предназначенного для его деятельности включая земельные участки здания сооружения, оборудование инвентарь, сырье продукцию права требования, долги а также права на обо значения, индивидуализирующие предприятие его продукцию, работы и услуги (фирменное на именование, товарные знаки, знаки обслужива­ния) и другие исключительные права, если иное не предусмотрено законом или договором.

Прибыль (убыток) от реализации продукции и товаров

Определяется как разница между выручкой от реализации продукции (работ, ус­луг) в действующих ценах без налога на добав­ленную стоимость и акцизов, а также на ее производство и реализацию

Простой вексель (соло-вексель)

Выписы­вается и подписывается должником и содержит его безусловное обязательство уплатить креди­тору определенную сумму в обусловленный срок и в определенном месте.

Регулирующие доходы

Доходы, ко­торые предназначены для подкрепления ниже­стоящего бюджета, соблюдая субординацию. Перечень закрепленных и регулирующих дохо­дов фиксируется специальными налоговыми законодательствами и кодексами.

Резервы

Часть финансовых ресурсов которая предназначена для финансирования по­требностей, возникающих непредвиденно и на­правленные как на простое, так и на расширенное воспроизводство и потребление. Страховые резервы - часть финансовых ресур­сов направленная на возмещение ущерба по страховым случаям. Страховые финансовые ре­зервы - финансовые резервы страховых компа­ний. Эти резервы необходимы когда текущих средств не хватает на выплаты.

Решение о выпуске ценных бумаг

Пись­менный документ, зарегистрированный в органе государственной регистрации и содержащий данные, достаточные для установления объема прав, удостоверенных ценной бумагой.

Рубль

Валюта Российской Федерации, за­конное платежное средство обязательное к приему по нарицательной стоимости на всей территории Российской Федерации.

Рынок ценных бумаг

Часть рынка ссуд­ных капиталов где осуществляется эмиссия и купля-продажа ценных бумаг. Через рынок цен­ных бумаг (банки, специальные кредитные ин­ституты и фондовая биржа) аккумулируются де нежные накопления юридических, физических лиц и государства и направляются на производственное и непроизводственное вложение капиталов. Различают первичный рынок ценных бумаг где осуществляется эмиссия и первичное размещение ценных бумаг и вторичный где производится купля продажа (обращение) ранее выпущенных ценных бумаг.

Сберегатели

Юридические и физические лица, накапливающие денежные средства в связи с тем, что расходы меньше накопленных средств, сосредоточенных на руках в виде на личности или на счетах в банках (население, предприятия и государство).

Сберегательный (депозитный) серти­фикат

Ценная бумага удостоверяющая сум­му вклада, внесенного в банк и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по исте­чении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в бан­ке, выдавшем сертификат, или в любом филиа­ле этого банка. Депозиты бывают до востребо­вания (дают право на изъятие определенных сумм по предъявлению сертификата) и срочные (на которых указан срок изъятия вклада и раз­мер причитающегося процента).

Сбор

Обязательный взнос взимаемый с организации и физических лиц уплата которого является одним из условий совершения в инте­ресах плательщиков сборов государственными органами, органами местного самоуправления, иными уполномоченными органами и должностных видов ценных бумаг. Участники финансово­го рынка сберегатели, инвесторы, эмитенты.

Финансовый план

Системная совокуп­ность мероприятий материального опосредования функционирования государства. Он состав­ляется на срок от 1 до 5 лет и входит в бюджет. По форме финансовый план представляет собой изложение целей, цифр и организационных предложений на планируемый период. На предприя­тии планирование основывается на учете закона стоимости и при этом планирование выступает как экономическая категория. Финансовые планы имеют все звенья финансовой системы предпри­ятия и организации, функционирующие на ком­мерческих началах, составляют балансы доходов и расходов, учреждения, осуществляющие не­коммерческую деятельность, - сметы, коопера­тивные организации, общественные объедине­ния и страховые компании - финансовые планы, органы государственной власти - бюджеты раз­ных уровней. Объектом финансового планирова­ния является финансовая деятельность субъек­тов хозяйствования и государства, а итоговым результатом - составление финансовых планов, начиная от сметы отдельного учреждения до сводного финансового баланса государства. В каждом плане определяются доходы и расходы на определенный период, связи со звеньями фи­нансовой и кредитной систем (взносы отчислений на социальное страхование, платежи в бюджет, плата за банковский кредит и др.). Финансовые планы имеются у всех звеньев финансовой сис­темы предприятия и организации, функциониру­ющие на коммерческих началах составляют «ба­ланс доходов и расходов», предприятия и организации, функционирующие на некоммерче­ских началах, составляют «смету», план общест­венных объединений - «финансовый план», орга­ны государственной власти составляют «бюджет» (разных уровней центральный, мест­ный, субъектов Федерации).

Финансоотдача

Количество прибыли, получаемой на вложенные ресурсы. Основной задачей является снижение финансоемкости и повышение финансоотдачи в общественном производстве. При этом необходимо помнить, что важным резервом роста финансовых ресур­сов выступает улучшенная воспроизводствен­ная структура финансовых ресурсов стоимости общественного продукта.

Финансы

Совокупность объективно обусловленных экономических отношений, имеющих распреде­лительный характер, денежную форму выраже­ния и материализуемых в денежных доходах и накоплениях, формируемых в руках государства и субъектов хозяйствования для целей расши­ренного воспроизводства, материального стимулирования работающих, удовлетворение соци­альных и других потребностей. Условием функционирования финансов является наличие денег, а причиной появления финансов служит потребность субъектов хозяйствования и госу­дарства в ресурсах, обеспечивающих их дея­тельность.

Фондовая биржа

Специализированная ор­ганизация, объединяющая профессиональных участников рынка ценных бумаг, создающая ус­ловия для концентрации спроса и предложения, а также для повышения ликвидности рынка в це­лом. Биржа - то определенная организация тор­говли, которая подчиняется специальным прави­лам и процедурам. В процессе биржевых торго­вых собраний особыми методами устанавливается рыночная цена (курс) ЦБ, информация о которой наряду со сведениями об объемах совершенных сделок становится досто­янием широких слоев инвесторов. В этом отно­шении биржу можно уподобить чуткому прибору, сигнализирующему о состоянии фондового рын­ка, а через него - о положении дел в экономике в целом.

Форфейтинг

Такая кредитная операция, при которой экспортер, получив от импортера акцептованные последним тратты (переводные векселя), продает их со скидкой банку или специализированной финансовой фирме. При на­ступлении срока оплаты тратт импортер погаша­ет обычно полугодовыми платежами свою задолженность. Традиционно кредитованием внешнеторговых фирм на базе форфейтинга за­нимаются обычно крупные банки. Прибегая к форфейтингу, экспортер получает возможность дополнительно мобилизовать средства и сокра­тить дебиторскую задолженность. Экспортер об­ращается к рынку форфейтинга в том случае, если ему не удается получить гарантию госудаственного института, или его внешнеторговый контракт недостаточно кредитоспособен или его собственное финансовое положение не поз­воляет надолго отвлекать средства.

Фьючерс, или фьючерсный контракт

Стандартный договор на поставку товара в буду­щем по цене, определенной сторонами при со­вершении сделки.

Ценная бумага

Документ, удостове­ряющий с соблюдением установленной фор­мы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С пере­дачей ценной бумаги переходят все удостоверя­емые ею права в совокупности. В случаях, пре­дусмотренных законом, или в установленном" им порядке для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно до­казательств их закрепления в специальном рее­стре (обычном или компьютеризованном). К цен­ным бумагам относятся государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сбе­регательная книжка на предъявителя, коноса­мент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отне­сены к числу ценных бумаг. Приобретая ценную бумагу, инвестор может рассчитывать, как мини­мум, на два вида дохода: инвестиционный и кур­совой.

Ценные бумаги именные

Ценные бума­ги, по которым информация об инвесторах должна быть доступна эмитенту в фирме реест­ра владельцев ценных бумаг.

Ценные бумаги на предъявителя

Цен­ные бумаги, переход прав на которые и осуще­ствление удостоверенных ими прав не требует обязательной идентификации имени инвестора.

Ценных бумаг обращение

Заключение гражданско-правовых сделок, влекущих переход права собственности на ценные бумаги.

Ценных бумаг форма выпуска

Форма вы­пуска ценных бумаг, при которой инвестор уста­навливается на основании предъявления оформ­ленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги или, в случае депонирования тако­вого данного сертификата и записи по счету депо.

Центральные банки

Банки, осуще­ствляющие выпуск банкнот и являющиеся цент­рами кредитной системы. Они занимают в ней особое место и являются, как правило, государ­ственными учреждениями.

Чек

Ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы. В каче­стве плательщика по чеку может быть указан толь­ко банк, где чекодатель имеет средства, которыми он вправе распоряжаться путем выставления че­ков. Отзыв чека до истечения срока для его предъ­явления не допускается. Выдача чека не погашает денежного обязательства, во исполнение которого он выдан. Форма чека и порядок его заполнения определяются законом и установленными в соот­ветствии с ним банковскими правилами.

Эмиссионное право

Совокупность юри­дических норм, регулирующих выпуск денег в обращение.

Эмиссия

Выпуск в обращение денежных знаков. На территории РФ монопольное право выпуска в обращение денежных знаков принад­лежит Центральному банку РФ.

Эмитенты

Юридические лица, которые могут выпускать ценные бумаги. С помощью фи­нансового рынка денежные накопления сберега­телей привлекаются для инвестирования затрат на развитие производства, осуществление госу­дарственных и региональных целевых программ и других нужд. Объективной предпосылкой явля­ется несовпадение потребностей в финансовых ресурсах у субъектов хозяйствования с наличи­ем источников финансовых ресурсов.

Юридическое лицо

Организация, которая имеет в собственности, хозяйственном ведении или оперативном управлении обособленное имущество и отвечает по своим обязательствам этим имуществом, может от своего имени приоб­ретать и осуществлять имущественные и иные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. Юридические лица должны иметь самостоятельный баланс или смету и быть зарегистрированы в качестве юридического лица. Юридическими лицами мо­гут быть организации, преследующие извлече­ние прибыли в качестве основной цели своей деятельности (коммерческие организации) либо не ставящие извлечение прибыли в качестве та­кой цели и не распределяющие полученную при­быль между участниками (некоммерческие орга­низации).

1. Что включают в себя мировые финансы?

Мировые финансы являются частью мировой экономики и представляют собой совокупность финансовых ресурсов мира: финансовых ресурсов стран с их финансовыми организациями, международных организаций и международных финансовых центров мира, всего населения Земли, т. е. более чем 6 млрд человек.

Мировые финансы - ресурсы, используемые в международных экономических отношениях, т. е. в отношениях между резидентами и нерезидентами.

Финансовые ресурсы мира находятся в обращении и образуют мировой финансовый рынок (МФР). Структура мировых финансов:

1)финансовая помощь:

Межгосударственные кредиты и гаранты;

Кредиты и гаранты международных организаций;

2)мировой финансовый рынок (мировые рынки капитала):

Валютный спот-рынок;

Рынок деривативов;

Рынок долговых и долевых ценных бумаг;

Кредитный рынок, рынок банковских кредитов;

2.Какие виды классификации существуют на мировом финансовом рынке?

В составе международных финансов можно выделить:

1)публичные финансы. Субъектами являются:

Суверенные государства;

Нации и народы, борющиеся за создание самостоятельного государства;

Межгосударственные организации;

Государственные образования;

Вольные города.

2)частные финансы. Субъектами являются:

Национальные и иностранные физические и юридические лица государства;

Созданные физическими и юридическими лицами государства.

По срокам обращения финансовых активов выделяются следующие сегменты мирового финансового рынка:

- валютный (краткосрочный) рынок;

- рынок капитала (долгосрочный).

Границы между различными сегментами мирового финансового рынка размыты, так что вполне возможно перемещение части мировых финансовых ресурсов с одного сегмента на другой.

Выделяются следующие признаки классификации мирового финансового рынка:

1) характер участия субъектов в операциях. Участники рынка делятся на:

- прямые (непосредственные) - те, кто заключают сделки за свой счет и (или) за счет и по поручению клиентов, косвенных участников, не заключающих самостоятельных сделок;

косвенные (опосредованные);

Цели и мотивы такого участия. На рынке участвуют:

- хеджеры - проводят операции хеджирования, предназначенные для защиты валютной выручки от валютно-курсового риска;

- спекулянты - заключают сделки исключительно с целью заработать на благоприятном движении курсов. У них нет намерения страховать свои операции;

- трейдеры - используют колебания курса по одному или нескольким контрактам;

- арбитражеры - осуществляют финансовые операции на одном рынке с одновременным проведением противоположной операции на другом в целях извлечения прибыли на разнице курсов на разных рынках и в разные периоды;

3)типы элементов и их характеристики:

Международные и межнациональные агентства;

Национальные правительства и суверенные заемщики

Провинциальные и региональные правительства (местная администрация);

Муниципальные правительства;

Корпорации, банки и другие организации;

4)страны происхождения субъектов. В зависимости от страны происхождения участники подразделяются:

Развитые страны;.

Развивающиеся страны;

Международные институты;

Оффшорные зоны — территории, где действуют налоговые, валютные и другие льготы для тех нерезидентов, которые базируют свои счета и фирмы на этих территориях, но осуществляют финансовые операции исключительно с другими странами;

5)типы инвесторов и должников. Выделяют две основные группы:

-частные инвесторы - это физические лица, которые, как правило, стремятся к диверсификации своих сбережений или увеличению процентов дохода путем приобретения различных финансовых активов;

-институциональные инвесторы - это профессиональные участники финансовых рынков.

К ним относятся банки (центральные, инвестиционные, коммерческие, государственные учреждения, международные финансовые институты, пенсионные фонды, страховые фонды и компании, взаимные (паевые) инвестиционные фонды, управляющие инвестициями, транснациональные корпорации.

Рынок страховых услуг;

3)золотовалютные резервы:

Частные золотовалютные резервы;

Официальные золотовалютные резервы.

3.Что представляет собой мировой валютный рынок?

Мировая валютная система - это форма организации валютных отношений, регулируемых национальным валютным законодательством и межгосударственными отношениями.

Мировая валютная система включает в себя следующие основные элементы:

1) мировой денежный товар - принимаемый каждой страной эквивалент выведенного из нее богатства и обслуживающий ее международные отношения. Первым международным товаром выступало золото, затем -национальные валюты ведущих мировых держав (кредитные деньги).В настоящее время - композиционные или фидуциарные, основанные на доверии к эмитенту деньги: международные и региональные платежные единицы (специальные права заимствования (SDR), ЭКЮ и заменяющие их евро);

2) валютный курс — определяется как стоимость денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Валютные курсы бывают двух основных видов:

- фиксированный - в его основе лежит валютный паритет, т. е. официально установленное соотношение денежных единиц разных стран;

- плавающий - зависит от рыночного спроса и предложения валюты и может значительно колебаться по величине;

3)валютные рынки - совокупность денежных требований и обязательств нерезидентов друг к другу. Мировой валютный (форексный) рынок включает отдельные рынки, локализованные в различных регионах мира, центрах международной торговли и валютно-финансовых операций;

4) международные валютно-финансовые организации;

5) межгосударственные договоренности.

4.Что означает привязанность курса национальной валюты?

Привязанность курса национальной валюты означает его фиксированность по отношению к одной добровольно выбранной базовой валюте (доллару США, английскому фунту стерлингов, французскому франку и др.) и его автоматические изменения в тех же пропорциях, что и курс базовой валюты.

Привязанность курса национальной валюты к стандартной или индивидуальной валютной корзине означает, что он колеблется вместе с искусственно сконструированными валютными комбинациями. При плавающих курсах они определяются на основе соотношения объемов рыночного спроса и предложения на данную валюту 1 .

5.Какова валютная система Российской Федерации?

В настоящее время в Российской Федерации действует режим плавающего валютного курса, который зависит от спроса и предложения на валютных биржах страны, прежде всего на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ). Официальный курс доллара США к рублю устанавливается Банком России по результатам торгов на ММВБ.;

Основой национальной валютной системы выступает установленная законом денежная единица Российской Федерации - российский рубль, введенный в обращение в 1993 г. и заменивший рубль СССР.

Валютные ценности:

Иностранная валюта;

Ценные бумаги в иностранной валюте: платежные документы, чеки, векселя, аккредитивы;

Фондовые ценности (акции, облигации, прочие долговые обязательства, выраженные в иностранной валюте);

Драгоценные металлы (золото, серебро, платина, металлы платиновой группы в любом виде, за исключением ювелирных и других бытовых изделий, а также лом таких изделий).

6.Кто такие резиденты?

Резиденты - это:

Физические лица, имеющие постоянное местожительство в Российской Федерации, в том числе временно находящиеся вне России;

Юридические лица, созданные в соответствии с законодательством России, с местонахождением в Российской Федерации;

Предприятия и организации, не являющиеся юридическими лицами, созданы в соответствии с законодательством Российской Федерации, с местонахождением в России;

Находящиеся за пределами России филиалы и представительства вышеуказанных резидентов;

Дипломатические и иные представительства Российской Федерации, находящиеся за пределами РФ.

7.Кто такие нерезиденты?

Нерезиденты - это:

Физические лица, имеющие постоянное местожительство за пределами Российской Федерации, в том числе временно находящиеся в РФ;

Юридические лица, созданные в соответствии с законодательством иностранных государств, с местонахождением за пределами Российской Федерации;

Предприятия и организации, не являющиеся юридическими лицами, созданные в соответствии с законодательством иностранных государств, с местонахождением за пределами Российской Федерации;

Находящиеся в РФ филиалы и представительства вышеуказанных нерезидентов;

Находящиеся в РФ иностранные дипломатические и иные иностранные представительства, а также международные организации, их филиалы и представительства.

8.Какие операции относятся к текущим валютным операциям?

К текущим валютным операциям относятся:

Переводы в Российскую Федерацию и из РФ иностранной валюты для осуществления расчетов без отсрочки платежа по экспорту и импорту товаров, работ, услуг, результатов интеллектуальной деятельности, а также осуществление расчетов, связанных с кредитованием экспортно-импортных операций на срок не более 90 дней;

Получение и предоставление финансовых кредитов на срок не более180 дней;

Переводы в РФ и из РФ процентов, дивидендов и иных доходов по вкладам, инвестициям, кредитам и прочим операциям, связанным с движением капитала;

Переводы неторгового характера в РФ и из РФ, включая перевод сумм заработной платы, пенсий, алиментов, наследства, а также другие аналогичные операции.

9.Какие операции связаны с движением капитала?

К валютным операциям, связанным с движением капитала, относят:

Прямые инвестиции — вложения в уставной капитал предприятия с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении предприятием;

Портфельные инвестиции, т. е. приобретение ценных бумаг;

Переводы в оплату прав собственности на здания, сооружения и иное имущество, включая землю и ее недра, относимое по законодательству страны его местонахождения к недвижимому имуществу, а также иные права на недвижимость;

Предоставление и получение отсрочки платежа на срок более 90 дней по экспорту и импорту товаров, работ, услуг;

Предоставление и получение финансовых кредитов на срок более 180дней;

Все иные валютные операции, не являющиеся текущими валютнымиоперациями 2 .

10.Кем осуществляется валютное регулирование и контроль?

Валютное регулирование - деятельность государства, направленная на регламентирование международных расчетов и порядка совершения сделок с валютными ценностями.

Валютное регулирование осуществляет Центральный банк Российской Федерации, устанавливая порядок обязательного перевода, вывоза и пересылки иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, принадлежащих резидентам. Также банк выдает валютные лицензии, проводит валютные интервенции на главных валютных биржах страны - Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) и Санкт-Петербургской бирже.

Валютный контроль осуществляется органами валютного контроля -Центральным банком Российской Федерации и Правительством РФ, а также их агентами.

Агентами валютного контроля являются организации, которые в соответствии с законодательными актами могут осуществлять функции валютного контроля. Агенты валютного контроля подотчетны соответствующим органам валютного контроля.

11.Что представляет собой мировой рынок деривативов?

Деривативы - это производные финансовые инструменты, в основе которых лежат акции, облигации, валюта.

Наиболее распространенными видами деривативов являются:

-опционы - дают право обладателю продать или купить необходимые акции;

-свопы - соглашения об обмене денежными платежами в течение определенного периода времени;

-фьючерсы - контракты на будущую поставку, в том числе валюты, по указанной в контракте цене.

Цена инструмента определяется на основании цен базисных активов (товаров, валюты, ценных бумаг).

Рынок деривативов тесно связан с валютным рынком на основе обмена одной валюты на другую или ценных бумаг в одной валюте на другие.

12.Какие сегменты включает в себя мировой кредитный рынок?

Мировой кредитный рынок - это рынок международных кредитных операций. В широком смысле мировой рынок капитала - это экономический механизм аккумуляции и перераспределения свободного капитала в рамках всего мира. Выделяют два сегмента мирового кредитного рынка, различия между которыми определяются сроками и формами использования финансовых ресурсов, характером сделок, составом кредиторов и заемщиков, уровнем и динамикой процентов, государственно-правовой формой организации, степенью развития и другими факторами:

1) мировой рынок долговых ценных бумаг. На данном рынке обращаются в основном векселя и облигации (частные и государственные);

Государственные краткосрочные облигации (ГКО) - российский вариант казначейского векселя. Выпускался с периодом обращения на несколько месяцев под высокий процент для погашения внутреннего государственного долга.

Государственные ценные бумаги занимают большое место на мировом рынке долговых ценных бумаг. Ценные бумаги США рассматриваются как наиболее надежные — на них приходится около половины всего мирового рынка государственных ценных бумаг.

На мировом рынке долговых ценных бумаг выпускаются и иностранные облигации. Они обычно обращаются в какой-либо одной зарубежной стране и номинируются в ее национальной валюте;

2) мировой рынок банковских кредитов. Это рынок различных финансовых ссуд, займов и кредитов. Заемщиками на нем выступают фирмы, банки, правительства. Кредиторами на рынке выступают финансово-кредитные организации, преимущественно банки, а также трасты и фонды.

На рынке банковских кредитов функционирует межбанковский сегмент, на котором кредитные организации разных стран размещают друг у друга временно свободные финансовые ресурсы, в основном в виде краткосрочных депозитов, а также в виде текущих счетов и ссуд.

13.В чем причины возникновения евродолларов?

На мировом финансовом рынке ресурсы теряют свою национальную принадлежность. Отсюда и появился термин «евродоллары» по имени главной валюты Европы, хотя евродоллары обращаются не только в европейских финансовых центрах.

Сегмент мирового финансового рынка, на котором обращаются евродоллары, называют еврорынком - рынком евродолларов. Кредиторы на этом рынке - евробанки, берущие на нем займы - еврозаймы, эмитируемые на нем ценные бумаги - евробумаги (еврооблигации, евроноты).

Причины, породившие появление евродолларов, связаны со стремлением владельцев финансовых ресурсов к их надежному и прибыльному размещению, которое они не всегда могут сделать на рынке из-за нестабильности социально-экономической и политической ситуации, высоких национальных налогов. Кроме того, концентрация евровкладов позволяет быстро и без особого риска переводить их в различные точки мира.

14.Для каких целей предназначены официальные золотовалютные резервы мира?

Официальные золотовалютные резервы (ЗВР) предназначены для обеспечения платежеспособности страны по ее международным финансовым обязательствам, прежде всего в сфере валютно-расчетных отношений.

Официальные золотовалютные резервы - резервы, которые состоят преимущественно из иностранной валюты и золота и принадлежат государству, хранятся в центральных банках и других финансовых органах страны.

Задача золотовалютных резервов заключается в воздействии на макроэкономическую ситуацию в своей стране, для чего на внутреннем валютном рынке государство продает и покупает иностранную валюту. Такие сделки называются валютными интервенциями и предназначены для изменения рыночного спроса и предложения на национальную и иностранную валюту и поддержания на этой основе их обменного курса.

Существует общепринятый минимум официальных ЗВР - трехмесячный объем импорта товаров и услуг. Величина всех золотовалютных резервов мира составляет 1,7 трлн долларов. Примерно половина их сосредоточена в развитых странах, прежде всего в США, Японии, Германии. Из развивающихся стран наиболее крупные ЗВР имеются у Бразилии и Мексики. Один из крупнейших ЗВР мира - Китай.

Специальные права заимствования (SDR ) - особая международная денежная единица, которая эмитируется МВФ в форме открываемых счетов. Специальные права заимствования были эмитированы МВФ для стран - участниц Фонда в качестве специальной международной валюты для расчетов между государствами. Из-за того, что SDR не торгует на валютных рынках, эта единица не имеет рыночной цены, как у национальных валют.

Официальные золотовалютные резервы мира на 3/4 состоят из иностранных валют. Часть этой валюты хранится без движения, часть вложена в высоколиквидные иностранные государственные ценные бумаги или на депозиты в иностранных банках, что приносит дополнительный доход владельцам и распорядителям официальных ЗВР. Обычно это центральные банки и/или министерства финансов. В России основная часть официальных золотовалютных резервов находится в распоряжении Центрального банка РФ, меньшая - в распоряжении Министерства финансов РФ.

В случае нехватки финансовых ресурсов в стране государство предпочитает не расходовать свои ЗВР, а заимствовать за рубежом ссудный капитал (займы, кредиты, ссуды, гранты). Подобные заимствования составляют значительную часть международного движения капитала. Они осуществляются на коммерческих или льготных условиях (финансовая помощь).

15.Каким образом оказывается финансовая помощь?

Финансовая помощь - это заимствования на льготных условиях. К ней преимущественно прибегают развивающиеся страны и государства с переходной экономикой. Финансовую помощь нуждающимся странам оказывают как зарубежные государства (преимущественно развитые), так и международные организации (МВФ и Международный банк реконструкции и развития - МБРР). Помощь может быть:

1)техническая - помощь, оказываемая в виде услуг;

2)гуманитарная - в виде поставок продовольствия, медикаментов и других предметов первой необходимости;

3)военная - в виде поставок вооружения.

Грант-элемент - это показатель, используемый для определения уровня льготности различных заимствований. Он устанавливает, какую часть платежей в счет погашения долга недополучит кредитор в результате предоставления займа (кредита, ссуды) на условиях более льготных, чем коммерческие. Условно считается, что при предоставлении займа на коммерческих условиях кредитор получает доход на ссужаемый капитал в размере 10%. К финансовой помощи относят те займы, кредиты и ссуды, в которых грант-элемент составляет не менее 25%.

16.Каковы роль и значение Международного валютного фонда?

Международный валютный фонд - это межгосударственный финансовый институт с почти универсальным членством стран. Его политика и задачи определены хартией, известной как Статья Соглашения. Основные цели МВФ, сформулированные в Статьях Соглашения, заключаются в следующем:

Содействие международной валютной кооперации;

Обеспечение сбалансированного роста международной торговли;

Содействие стабильности валютных курсов;

Осуществление помощи в основании многосторонней системы платежей и устранении валютных ограничений, препятствующих развитию мировой торговли;

Обеспечение доступа членов к ресурсам фонда для устранения нарушений платежного баланса без использования торговых ограничений и ограничений платежей;

Организация форумов для консультаций и обсуждения проблем развития международной финансовой системы.

Эти цели остались незыблемыми с момента создания МВФ, меняются только формы и методы их осуществления с учетом изменений, происходящих в мировой финансовой системе. Международный валютный фонд оказывает большое влияние на мировую финансовую систему путем выработки принципов ее функционирования и осуществления контроля за их использованием.

Требования Устава МВФ:

1) поддержание стабильности финансовой и валютной политики в стране и использование интервенции Центрального банка при слишком сильных колебаниях валютного курса;

2) отказ от манипуляций с валютным курсом, направленных на получение односторонних преимуществ;.(

3) незамедлительное информирование МВФ о всех предполагаемых изменениях механизма валютного регулирования и валютных курсов;

4) отказ от привязки своих валют к золоту.

Одной из основных задач МВФ, согласно Статьям Соглашения, является осуществление контроля за экономической политикой его членов. Каждый член обязан сотрудничать с МВФ и другими членами в обеспечен нии стабильности системы валютных курсов и гарантировать выполнение соглашений. Согласно статье 4, одной из обязанностей членов МВФ явля-. ется следование экономической и финансовой политике, способствующей;! экономическому росту в сочетании с разумной стабильностью цен, и избежание манипуляций с валютными курсами, имеющих целью обеспечение надлежащего платежного баланса и достижение нечестных конкурентных преимуществ над другими членами. Члены МВФ также обязаны следовать валютной политике, совместимой с указанными требованиями.

Для решения этих задач предусмотрены следующие меры:,

1) меры многостороннего сотрудничества. Они включают периодические дискуссии о развитии, перспективах и совместных мерах на международных рынках капиталов, а также обзоры о развитии международной финансовой системы, которые представляет Исполнительный директорат на основании докладов и сообщений своих членов;

2) меры двустороннего сотрудничества. Они принимают форму консультаций с отдельными странами-членами, которые происходят ежегодно для большинства из них.

17.Как формируются средства МВФ?

Основу финансовых средств МВФ составляют платежи стран-членов в счет установленных для них квот. В соответствии с квотами определяются права заимствования и право голоса.

Каждая страна обязана определить:

1) фискального агента - может быть казначейство (министерство финансов), центральный банк, стабилизационный фонд, другой уполномоченный орган, который имеет право от лица страны осуществлять все операции (оказание посреднических финансовых и технических услуг за счет ресурсов фонда) и трансакции (предоставление валютных средств странам из ресурсов фонда), зафиксированные в статьях Соглашения;

2) депозитарий - осуществляет финансовые операции с МВФ. Депозитарий обязан перечислять фонду по запросу и без задержки средства, которые держит страна-член в своей валюте, сумму любому бенефициару, названному фондом, находящемуся на территории этой страны, а также выступать держателем ценных бумаг от лица МВФ, если страна-член эмитирует необращаемые беспроцентные ноты или аналогичные финансовые инструменты в качестве заменителя части ее валютных резервов. В дополнение каждая страна-член гарантирует все активы от убытков, которые могут возникнуть в результате неплатежа со стороны уполномоченного им депозитария.

18.Какие существуют виды кредитной политики МВФ?

Кредитный портфель МВФ достаточно широк и постоянно изменяется. Наибольшее значение имеют следующие виды помощи со стороны МВФ:

1) «чистые» резервные транши — осуществляются за счет собственных предварительно внесенных в МВФ средств. «Чистый» резервный транш соответствует квоте страны в МВФ за вычетом доли, выплаченной в собственной валюте, если последняя не была использована МВФ для кредитов другим странам. На резервный транш не начисляют процентные платежи;

2) кредитные линии (транши) - кредитование макроэкономических стабилизационных программ стран-членов. Средства, приобретаемые страной в рамках кредитных линий, предоставляются траншами, каждый из которых соответствует 25% квоты страны (всего 4), и при условиях выполнения стабилизационных программ;

3) специальные кредитные линии - для стран - экспортеров сырья, зерновых, валютные поступления которых сильно зависят от конъюнктуры мировых цен. Используются для финансирования непредвиденных потерь в результате действия внешних факторов, финансовой поддержки операций по сокращению и обслуживанию внешнего долга и ряда других целей;

4) кредиты структурной перестройки для наиболее слаборазвитых стран — концессионные кредиты. Процентная ставка по ним не превышает 0,5% годовых. Перед предоставлением кредитов страна-заемщик, МВФи Всемирный банк разрабатывают совместно среднесрочный рамочный план экономического развития, служащий основой программы структурных сторон. Срок погашения указанных кредитов - от 5,5 до 10 лет.

19.Какие организации входят в Группу Всемирного банка?

К Всемирному банку причисляют две организации:

1) Международный банк реконструкции и развития (МБРР) - членом может быть только государство, которое является одновременно членом МВФ и берет на себя вытекающие из этого обязательства. МБРР был создан в связи с большой потребностью в финансовых средствах стран-членов для возрождения и экономического развития.

2) Международная ассоциация развития (MAP ) - дочерняя структура МБРР. Была создана с целью предоставления финансовых средств развивающимся странам на более льготных условиях, чем МБРР. Она является фактически доверительным фондом, находящимся под управлением МБРР.

В Группу Всемирного банка входят также на правах ассоциированных членов:

3) Международная финансовая корпорация - первое дочернее общество МБРР. Содействует развитию частно-экономической инициативы в развивающихся странах путем предоставления совместно с заинтересованными частными инвесторами кредитов на льготных условиях. Страны - члены международной финансовой корпорации должны полностью выплачивать подписанную ими долю, что отражает коммерческий характер корпорации. Основная цель организации состоит в соединении усилий международного и частного капиталов, опыта менеджеров для содействия частным инвестициям в менее развитых странах-членах. Международная финансовая корпорация участвует в собственном капитале частных предприятий, содействует сбыту акций и долговых обязательств таких предприятий путем предоставления гарантий. При этом не исключается участие в финансировании частных предприятий государственного капитала как в форме кредитов, так и в форме паев. Финансовая помощь международной финансовой корпорации может предоставляться в форме долгосрочных ссуд, участия в собственном капитале, гарантий либо путем их комбинаций. Международная финансовая корпорация не требует правительственных гарантий, но тщательно анализирует кредитоспособность бенефициаров своих средств. Ссуды, предоставляемые Международной финансовой корпорации, предназначены в первую очередь для финансирования развития финансовых услуг и институтов рынка капиталов. Большое значение имеют также ссуды в перерабатывающую промышленность, автомобилестроение, химическую промышленность и сферу туризма;

Многостороннее агентство гарантирования инвестиций. Основная цель этой организации - содействие прямым инвестициям в развивающихся странах путем предоставления гарантий против некоммерческих рисков. Многостороннее агентство гарантирования инвестиций консультирует правительства развивающихся стран при разработке программ содействия иностранным инвестициям. Источником средств организации является подписанный капитал. Уставом предусмотрено, что промышленные страны 10% их доли уставного капитала должны выплачивать в конвертируемой валюте, еще 10% вносят в форме беспроцентного долгового свидетельства, которое не может обращаться на рынке. Для содействия прямым инвестициям в развивающихся странах Многостороннее агентство гарантирования инвестиций может брать на себя гарантии по отношению к инвесторам против некоммерческих рисков, включая совместное страхование и перестрахование. Гарантии распространяются на срок до15 лет, в основном на вновь вводимые предприятия, но могут включать также расширение, модернизацию и перестройку уже существующих предприятий, а также приобретение полугосударственных предприятий, подлежащих приватизации;

5) Международный центр урегулирования инвестиционных споров.

Основные цели организаций Группы Всемирного банка следующие:

Содействие реконструкции и развитию народного хозяйства стран-членов;

Поощрение частных и иностранных инвестиций посредством предоставления гарантий и участия в займах и инвестициях частных кредиторов и других инвесторов;

Стимулирование сбалансированного роста международной торговли и поддержание сбалансированного платежного баланса стран - членов.

Структура Группы Всемирного банка построена по регионально-отраслевому признаку. Часть вице-президентов возглавляет региональные департаменты, остальные отвечают за конкретные сферы управления. Кроме того, в отличие от МВФ, региональная структура Группы Всемирного банка более разветвленная и в ее организации более представленный состав специалистов: помимо экономистов и финансовых экспертов работают также инженеры, агрономы, юристы, эксперты по телекоммуникациям и другим разнообразным отраслям. Их задача заключается в тщательной экспертизе проектов, на которые предлагается выделение средств.

20.Какова кредитная политика МБРР и MAP?

МБРР и MAP проводят в основном одинаковую политику в отношении отбора проектов для финансирования, предоставляя ссуды и кредиты лишь для проектов, которые в экономическом и техническом плане безупречны и имеют высокий приоритет для экономического развития стран-должников.

МБРР предоставляет средства не в национальной валюте стран-должников, а в девизах (признанные на международном уровне средства платежа). В соответствии с Уставом МБРР платежеспособность стран-должников должна быть достаточно высокой, поэтому проверяется прежде всего размер и структура их международных долгов.

Требования MAP более мягкие и предъявляются не столько к уровню задолженности страны, сколько к целевому и эффективному использованию предоставляемых средств.

Ссудополучателем может быть правительство либо организация, имеющая правительственную гарантию. Большинство ссуд и кредитов МБРР и MAP имеют «проектный характер», т. е. выделяются под конкретные проекты возрождения и развития, кроме специально оговоренных случаев.

21.Каким образом классифицируются займы Всемирного банка?

1) Специалисты Всемирного банка следующим образом классифицируют свои займы: особые инвестиционные ссуды. Они предоставляются для финансирования определенного объекта с целью возведения новых производственных сооружений, расширения объема производства на уже существующих объектах или улучшения их технического обслуживания;

2) секторальные операции. Представляют собой различные ссуды, которые предоставляются для финансирования проектов в границах целевых секторов экономики (транспорта, энергетики, сельского хозяйства и т.п.) Определение финансируемых объектов в рамках целевых секторов осуществляется правительствами стран-ссудополучателей по критериям, устанавливаемым Всемирным банком. Ссуды предоставляются либо непосредственно правительству, либо организациям, которые определяются правительством и фактически выступают посредниками между ним и конечным ссудополучателем. К секторальным операциям относятся также секторальные займы структурной перестройки, предназначенные для решения общих задач в границах целевых секторов, которые могут возникнуть, например, при смене экономической политики. Часто средства по этим ссудам направляются на финансирование импортных операций;

3) ссуды структурной реорганизации (бюджетозамещающие реабилитационные займы). Они предназначены для помощи странам, испытывающим проблемы с платежным балансом, и предусматривают ведение широкого спектра мероприятий национального правительства. Критерии для выделения таких ссуд наиболее мягкие. Такого рода ссуды родственны аналогичному финансированию со стороны МВФ мер по преодолению дефицита платежного баланса 1 .

22.Для каких целей создан Банк международных расчетов?

Банк международных расчетов (БМР) является уникальным институтом центральных банков на международном уровне, который принадлежит им, контролируется ими и предоставляет им свои услуги. Ключевые задачи БМР заключаются в содействии кооперации центральных банков и создании условий для развития международных финансовых операций. Одной из основных целей кооперации центральных банков всегда было поддержание международной финансовой стабильности. Банк международных расчетов представляет важный форум для международной финансовой кооперации центральных банков, ее регулирования и контроля.

БМР является закрытым акционерным обществом с эмитируемыми в форме акций долями капитала. БМР - банк, долями капитала в котором владеют в основном центральные банки и международные финансовые институты. Значительная доля мировых валютных резервов сосредоточена на депозитах в БМР. Банк действует также как доверенный агент централь-

ных банков в соответствии с различными международными финансовыми соглашениями.

23.Каковы функции Европейского центрального банка?

Европейский центральный банк (ЕЦБ) - начал свою активную деятельность в 1999 г. с переходом большей части государств европейского союза к единой валюте евро. Европейский центральный банк стоит во главе Европейской системы центральных банков, которая включает все 15 центральных банков стран ЕС.

Центральные банки государств, не входящих в зону евро, являются участниками Европейской системы центральных банков с особым статусом: они не имеют права влиять на решения, которые действительны только для зоны евро.

Евросистема — это центральные банки стран, вошедших в зону евро, и ЕЦБ. Европейская система центральных банков управляется тремя органами:

1) совет управляющих - включает членов Правления ЕЦБ и управляющих центральных банков стран зоны евро;

2) правление Европейской системы центральных банков - избирается на восьмилетний срок без права переизбрания. Его члены независимы отрекомендовавших и избравших их стран и правительств. Состоит из:

Президента;

Вице-президента;

Четырех других членов;

3)общий совет — наряду с президентом и вице-президентом включает управляющих всех центральных банков стран ЕС.

Уставный капитал ЕЦБ определяется в 5 млрд евро. Доля центральных банков в нем рассчитывается исходя из доли стран в ВВП и населения ЕС.

Европейскому центральному банку принадлежит ключевая роль в осуществлении кредитно-денежной политики в рамках Европейской валютной системы. Его основная задача заключается в унификации требований, предъявляемых к финансовым инструментам и институтам в зоне евро, а также в методах проведения центральными банками кредитно-денежной политики.

Европейский центральный банк использует следующие основные инструменты кредитно-денежной политики:

1) предусматривается установление текущих целевых значений для основных денежных агрегатов для контроля уровня инфляции;

2) определяется диапазон колебаний основных процентных ставок, в том числе для сближения их по всей зоне евро;

3) устанавливают минимальные резервные требования для коммерческих банков, а также в отношении процентного вознаграждения. В качестве одной из целей данное установление преследует выравнивание уровней процентных ставок в странах Европейской валютной системы;

4)определяется совокупность краткосрочных операций по регулированию ликвидности на денежном рынке евро, вызываемых постоянно действующими механизмами. Они подразделяются:

Кредитные механизмы - относят предоставление любым центральным банком Евросистемы однодневных кредитов. Соответствующая процентная ставка определяет верхнюю границу ставок рынка однодневных межбанковских кредитов евро. Только однодневные кредиты предоставляются центральными банками бесплатно;

Депозитные механизмы - относят размещение временно свободных денежных средств кредитных институтов в депозиты ЕЦБ сроком на один день. Устанавливаемая по этим депозитам ставка формирует нижнюю границу однодневных межбанковских кредитов рынка евро и является минимальной базовой ставкой в системе процентных ставок ЕЦБ;

5)проводятся операции на открытом рынке, под которыми в Европейской валютной системе подразумевают любые сделки, по которым центральные банки сами выступают равноправными контрагентами на рынке, а не только операции на рынке ценных бумаг.

24.В чем заключается кредитная политика Европейского банка реконструкции и развития?

Основная цель Европейского банка реконструкции и развития

(ЕБРР) заключается в содействии переходу к рыночной экономике и стимулировании развития частной и предпринимательской инициативы в странах Центральной и Восточной Европы. К приоритетным направлениям деятельности банка относится содействие приватизации, демонополизации и децентрализации, объединению энергетических, транспортных и телекоммуникационных сетей Европы, защите окружающей среды.

Устав ЕБРР предусматривает преимущественное направление его финансовых ресурсов на поддержку деятельности негосударственных коммерческих структур, укрепление финансовых институтов и правовых систем, развитие инфраструктуры, необходимой для поддержания частного сектора.

Европейский банк реконструкции и развития не предоставляет гарантии под экспортные кредиты и не работает с индивидуальными клиентами. ЕБРР не предоставляет финансирование, если считает, что заявитель может получить средства из других источников на приемлемых условиях. Крупным организациям кредиты обычно предоставляются напрямую, а вот малым и средним предприятиям через посредников.

Кредитные операции подразделяются банком:

1) обычные операции — финансируются за счет основных ресурсов банка (уставный капитал, средства от погашения кредитов банка и проценты, выплачиваемые по ним, заемные средства);

2) специальные операции - финансируются из ресурсов специальных фондов (целевые средства).

Финансирование Европейского банка реконструкции и развития бывает:

1) самостоятельное - осуществляется путем предоставления кредитов, приобретения акций предприятий или выдачи гарантий;

2) совместное — осуществляется через среднесрочные и долгосрочные кредитные линии. Посредниками чаще всего выступают национальные банки и в некоторых случаях правительства. Может осуществляться в различных формах:

Кредиты ЕБРР и других участников синдиката предоставляются в согласованных пропорциях для финансирования одного и того же набора товаров или услуг;

Кредиты ЕБРР и других участников предоставляются для финансирования разных товаров и услуг.

ЕБРР принимает участие в инвестиционных фондах, которые вкладывают средства в средние частные предприятия путем покупки их акций. Он реализует также программы содействия торговле с участием местных финансовых институтов:

Открытие кредитных линий для гарантирования подтверждений аккредитивов, предоставляемых местным банкам;

—прямое финансирование крупных предприятий в виде револьверных

кредитов.

Важную роль в деятельности ЕБРР занимают экологические проекты. Особое внимание уделяется операциям, направленным на рациональное использование ресурсов и энергии, сокращение отходов, переработку и регенерацию ресурсов, использование более экологически чистых технологий. Любой проект, предоставляемый ЕБРР, подвергается тщательной экологической проверке. Кроме того, ЕБРР способствует принятию и повсеместному выполнению международно признанных экологических норм и стандартов.

25.В чем состоят причины и сущность глобализации мировых финансов?

Основой глобализации мировых финансовых рынков является глобализация производственного процесса, когда внутренний национальный рынок предприятия-резидента потерял для него свое первостепенное значение и фирма больше не ориентируется на собственную страну и занимается удовлетворением таких потребностей и на таком уровне, которые были бы характерны для всего мира. Возникает глобальный жизненный цикл продукта, рынки и продукты все больше стандартизируются. Для оценки рыночного успеха используются международные критерии и оценки, которые в основном имеют финансовое выражение.

Другой причиной глобализации мировых финансовых рынков является необходимость изыскания финансовых ресурсов для решения глобальных проблем мирового развития: преодоление бедности и отсталости;

Проблемы мира, разоружения и предотвращения мировой ядерной войны;

Продовольственная проблема;

Проблема природных ресурсов (энергетическая и сырьевая);

Экологическая проблема;

Демографическая проблема;

Проблема развития человеческого потенциала и другие.

Еще одна причина глобализации мировых финансовых рынков - финансовая, связанная со способностью каждого финансового агента получать близкую к остальным агентам прибыль на один и тот же финансовый; актив, в каком бы финансовом институте он ни был размещен.

Глобализация финансовых рынков тесно связана со становлением виртуальной экономики. Кроме того, она связана с универсализацией мировых рынков, т. е. созданием однотипных процедур обращения финансовых инструментов и стандартизацией использующих их финансовых институтов.

Укрепление связей между финансовыми центрами разных стран (финансовая сеть) повлекло:

1)повсеместное присутствие международных финансовых институтов. Это означает усиление давления на правительства отдельных стран, содействуя сокращению вмешательства государства в деятельность на внутреннем рынке и либерализации международных финансовых отношений;

2)международную финансовую интеграцию, т. е. устранение барьеров между внутренним и мировым финансовыми рынками и развитие множественных связей между ними. Финансовый капитал может без ограничения перемещаться с внутреннего на мировой финансовый рынок, и наоборот. Финансовые институты основывают филиалы в ведущих финансовых центрах для выполнения функций заимствования, кредитования, инвестирования и оказания других финансовых услуг;

3)финансовые инновации, т. е создание:

Новых финансовых инструментов (евродолларовые и депозитные сертификаты, еврооблигации с нулевым купоном, синдицированные кредиты в евровалюте, валютные свопы и краткосрочные обязательства с изменяющимся процентом);

Технологических инноваций - ускорили и усилили процесс глобализации. Телекоммуникации помогают банкам привлекать сбережения с депозитных пулов всего мира и направлять средства заемщикам на условиях самого высокого дохода и самых низких затрат.

26.Какие проблемы ставит международная финансовая интеграция?

Международная финансовая интеграция ставит новые проблемы: 1) инвесторам может быть сложно получить надежные данные относительно деятельности на международных рынках капитала;

2) интеграция финансовых рынков привела к упрощению начала процедуры обращения финансового ресурса. Финансовым ресурсам трудно своевременно спрогнозировать или обнаружить дестабилизирующие потоки средств для того, чтобы сформулировать корректирующую стратегию;

3) рыночная интеграция может усилить уязвимость финансового рынка и усложнить проблему контроля за его деятельностью.

27.Что собой представляет институциональная структура финансовой системы?

Институциональная система - это совокупность организаций, действующих в финансовом секторе экономики.

Финансовый сектор экономики в широком понимании:

1)финансовые институты;

2) наблюдательные и контролирующие органы. Основная их задача - поддержание устойчивого функционирования финансовой системы, реализация государственных нормативных актов и непосредственное осуществление контроля за деятельностью финансовых институтов;

3)финансовые союзы - предоставление защиты интересов групп финансовых институтов перед государством и общественностью.

Функции финансовых союзов следующие:

- функция лоббирования интересов. Осуществляется путем внесения предложений и поправок к законодательным и другим нормативным актам, представительства в законодательных и исполнительных государственных органах;

- сервисные функции, оказываемые непосредственно финансовым институтам соответствующей группы;

-маркетинговые функции: формирование общественного мнения через средства массовой информации;

-согласование интересов финансовых институтов в рамках союзов и выработка общих норм или рекомендаций, особенно в сфере ценообразования, методов конкурентной борьбы и т. д.

Финансовый сектор в узком понимании включает:

1)банковскую систему:

Система центрального банка. Различают центральный эмиссионный банк, ответственный за проведение кредитно-денежной политики в стране и эмиссию банкнот и других кредитных денег;

Система коммерческих банков;

2)систему небанковских финансовых посредников. Выделяют большую группу институтов, которые осуществляют лишь отдельные банковские функции. Многообразие институтов этой группы часто является одним из признаков развитости финансовой системы страны. В группу небанковских финансовых посредников входят:

Институты, которые рассматриваются законодателями страны как кредитные (инвестиционные банки, депозитарные банки, осуществляющие хранение, регистрацию и перерегистрацию прав собственности на ценные бумаги, специализированные банки-гаранты);

Институты, которые не считаются кредитными (страховые общества, пенсионные фонды, фонды недвижимости, лизинговые компании, дилерские компании).

Небанковские кредитные организации имеют право осуществлять отдельные банковские операции, предусмотренные законами или определяемые центральным банком.

В экономике развитых стран традиционно выделяют два основных типа финансовых систем:

1) сегментированную — банкам нельзя выполнять небанковские функции. В сегментированной финансовой системе более жесткое разграничение сфер деятельности и отдельных операций. Сегментированная система преобладала долгое время в США, Японии и Великобритании;

2) универсальную - законодательно не ограничивается выполнение банками тех операций финансового обслуживания, которые не относятся к банковским. Классическим образцом такой системы считается немецкая.

28.Какова структура финансовой системы США?

Государственная финансовая система США состоит из:

Финансовой системы федерации;

Финансовой системы штатов;

Финансовой системы местных органов власти (графства, городские муниципалитеты, сельские, школьные, специальные округа, примерно 83 тысячи).

Решающее место занимает бюджет. В отличие от России и других стран развита система внебюджетных фондов социального и медицинского страхования, Дорожный фонд и другие. Они были консолидированы в 1968 году с федеральным бюджетом. При этом они были выделены в качестве самостоятельных фондов внутри бюджета и перешли только в трастовое управление, которое предполагает использование и расходование средств этих фондов на другие цели. Существуют и другие внебюджетные фонды, их доля около 2% от доходов федерального бюджета. Также в государственные финансы включаются финансы предприятий, финансируемых за счет бюджета.

Широкий спектр расходов финансируется из федеральных и доверительных фондов:

1) федеральные фонды охватывают разные виды фондов

—обычные фонды, составляющие большую часть бюджета, пополняются доходами, не предназначенными законом для определенной цели, каковыми являются почти все поступления подоходного налога, а также доходами от обычного заимствования. Счета назначений обычных фондов отражают их расходы. Назначения обычных фондов покрываются совокупно их доходами и не связаны определенно с доходными счетами;

—особые фонды состоят из доходных счетов для доходов федерального фонда, предназначенных законом для определения целей и связанных со счетами назначений для расходов целевых доходов;

—оборотные фонды государственных предприятий используются для программ, разрешенных законом для ведения сделок предпринимательского характера, прежде всего с обществом, в котором расходы порождают сборы;

—внутригосударственные фонды являются оборотными фондами, совершающими сделки предпринимательского образца, прежде всего вместе с государственными ведомствами и между ними;

2) доверительные фонды создаются для учета денежных доходов и расходов государства для достижения определенных целей и выполнения особых программ в соответствии с положениями, определяющими фонд как доверительный или для выполнения условия договора-доверия (таковы доверительные фонды для дарений и пожертвований для определенных целей);

—доверительные оборотные фонды — это доверительные фонды, пополняемые сборами, предназначенными законом для выполнения сделок предпринимательского образца.

Значение понятия «доверительные» для федерального бюджета заметно отличается от его значения, используемого в частном секторе, где лицо, пользующееся доверительными средствами, обычно владеет доверительными активами, которыми управляет попечитель, обязанный соблюдать условия договора-доверия. Напротив, федеральное правительство владеет активами большинства федеральных доверительных фондов и может повысить или понизить сборы и выплаты доверительных фондов или изменить цели, для которых используются сборы, путем изменения действующих законов. Не существует особой разницы между доверительным фондом и особым фондом или между доверительным оборотным фондом и оборотным фондом государственного предприятия.

30.Из каких этапов состоит бюджетный процесс в США?

Бюджетная система Правительства США предоставляет возможность Президенту и Конгрессу решать, сколько денег тратить, как их тратить и за счет каких средств осуществлять расходы. Посредством бюджетной системы решается вопрос распределения ресурсов между агентствами федерального правительства. Бюджетная система фокусируется преимущественно на финансовых ресурсах, затрагивая, впрочем, и вопросы занятости в государственном секторе. Решения, принятые в бюджетном процессе, затрагивают страну в целом, Федеральное правительство и правительства штатов, а также каждого гражданина. Многие бюджетные решений США имеют мировое значение. Конгресс и Президент узаконивают бюджетные решения, а развитая бюджетная система проводит эти решения в жизнь.

Бюджетный процесс в США состоит их трех этапов:

Президентская редакция бюджета;

Прохождение бюджета через Конгресс;

Исполнение бюджета.

31.Как происходит президентская редакция бюджета?

Президентская редакция бюджета США состоит из нескольких частей, в которых излагаются финансовые предложения Президента и рекомендуемые приоритеты распределения финансовых ресурсов правительством. Бюджет сосредотачивается на бюджетном году, т. е. на следующем финансовом году, в котором Конгресс должен произвести ассигнования, например, на 2003 г. (финансовый 2003 год в США начнется 1 октября: 2002 г. и закончится 30 сентября 2003 г). Бюджет США покрывает, по крайней мере, четыре следующих за бюджетным года. Это делается с целью отражения долгосрочных эффектов принятых бюджетных решений. Бюджет включает:

Финансы текущего года, чтобы пользователи имели возможность сравнивать бюджетные прогнозы с последними достигнутыми показателями;

Данные последнего завершенного финансового года, чтобы пользователи могли сравнить бюджетные прогнозы с данными учета.

Президент начинает процесс подготовки проекта бюджета с определения основных направлений бюджетной и фискальной политики, обычно весной каждого года, т. е. за 9 месяцев до передачи бюджета в Конгресс и за 18 месяцев до принятия бюджета в качестве закона. Основываясь на этих общих указаниях, Административно-бюджетное управление (АБУ) работает с федеральными агентствами, устанавливая более конкретные и детализированные направления бюджетной политики, планирования и распределения средств между федеральными агентствами как на бюджетный год, так и на четыре последующих года, и контролируя составление их индивидуальных бюджетов. В процессе составления бюджета Президент, директор АБУ и другие должностные лица в Администрации Президента постоянно обмениваются информацией, предложениями и оценками в отношении курса решений с Секретарями Департаментов и главами других правительственных агентств. Решения, отраженные в ранее принятых бюджетах, включая бюджет текущего финансового года, и реакция на предлагаемый новый бюджет влияют на решения, принимаемые в процессе подготовки нового бюджета. Это касается проектов перспектив развития экономики, подготавливаемых обычно Советом экономических консультантов, АБУ и Департаментом Казначейства. Процесс принятия решений обычно завершается в конце декабря. В это время начинается последний этап разработки детального бюджета и подготовки бюджетной документации. Лица, принимающие решения, должны оценить все последствия принятых экономических и технических предположений. Ставки процента, темпы экономического роста, инфляция, безработица, количество людей, подпадающих под действие различных социальных программ, и множество других факторов могут оказать влияние на расходы и доходы правительства. Закон, регулирующий составление президентского бюджета, указывает, что Президент обязан представить бюджет в Конгресс в первый понедельник января или после него, но не позднее первого понедельника февраля следующего финансового года, который начинается 1 октября. Это дает Конгрессу 8—9 месяцев до начала нового финансового года, чтобы рассмотреть бюджет.

32.Как происходит прохождение бюджета через Конгресс?

Конгресс рассматривает план бюджета, предложенный Президентом, и одобряет, модифицирует или не одобряет его. Конгресс может изменять финансирование фондов, исключать программы или добавлять программы, не заявленные Президентом. Он может вводить и исключать налоги и другие источники поступлений, может вносить прочие изменения, влияющие на объем поступлений. Но Конгресс не принимает бюджет как таковой. В процессе вынесения резолюции он соглашается с общими доходами и расходами, размером дефицита или профицита и лимитами государственного долга. Бюджетная резолюция, кроме того, дает основу, на которой комитеты конгресса подготавливают финансовые законопроекты и прочие документы доходного и расходного законодательства. В каждом году Конгресс обеспечивает управление расходами по конкретным целям посредством отдельных официальных ассигнационных законов (традиционно их тринадцать). Также каждый год он вносит изменения в другие законы, касающиеся доходов и расходов. Определяя ассигнования, Конгресс голосует не непосредственно по уровню расходов, а по бюджетным полномочиям, которые влекут за собой финансовые обязательства, приводящие в свою очередь к определенным расходам.

Конгресс начинает работу над бюджетом вскоре после получения его от Президента. Закон требует, чтобы каждый постоянный Комитет Палаты и Сената рекомендовал бюджетные рамки и представлял предложения по вопросам, находящимся в сфере его полномочий, Бюджетному комитету соответствующего органа. Затем Бюджетные комитеты приступают к согласованному рассмотрению бюджета. В ходе этого рассмотрения устанавливаются границы совокупных доходов бюджета, бюджетного управления и расходов бюджета, как в целом, так и по функциональным разрядам. Также устанавливаются границы бюджетного дефицита или профицита и долга.

Финансовые законопроекты принимаются в Палате. Часты и разнога сия по поводу финансовых законопроектов между Палатой и Сената В этом случае формируется двусторонняя комиссия — совещательный комитет. После согласования в совещательном комитете законопроект направляется в оба органа для утверждения. Согласованный и утвержденный законопроект направляется на подпись Президенту, который может либо его одобрить, либо наложить вето. Причем Президент не может наложить вето на часть законопроекта и утвердить какие-то отдельные части.

33.Как происходит исполнение бюджета США?

Правительственные агентства не могут тратить больше, чем ассигнует им конгресс, и используют финансирование только по направлениям, указанным в законе. Антидефицитный закон запрещает им тратить самим или обязывать правительство тратить сверх выделенных средств, хотя законодательно предусмотрено подобное полномочие в специальных случаях. Кроме того, закон обязывает Президента распределять бюджетные ресурсы, доступные для большинства агентств исполнительной ветви власти. Президент делегировал это полномочие Административно-бюджетному управлению (АБУ), которое осуществляет распределение по времени и по направлениям деятельности. Агентства могут потребовать от АБУ перераспределения финансирования в течение фискального года для приспособления к изменяющимся обстоятельствам. Такая система обеспечивает способность адекватно финансировать правительственные расходы в течение всего года.

На этапе исполнения бюджета правительство, как правило, обнаруживает потребность потратить больше средств, чем было ассигновано Конгрессом на данный финансовый год, вследствие обстоятельств, которые не были предусмотрены при составлении бюджета и утверждении ассигнований. В таких обстоятельствах Конгресс может выделить добавочные ассигнования.

С другой стороны, изменившиеся обстоятельства могут привести к снижению потребности в определенных расходах, на которые Конгресс осуществил ассигнования. Президент не может просто взять и уменьшить расходы по уже выделенным ассигнованиям, но может предложить отсрочку или аннулирование. Отсрочки, или временные приостановления, начинают действовать сразу же и вплоть до отмены их соответствующим актом Конгресса. Президент может приостановить финансирование только с целью создания запасов на непредвиденные случаи, вследствие сокращения потребностей или повышения отдачи от проводимых операций или по иным основаниям, указанным в законе.

Бюджетные документы предоставляют информацию обо всех федеральных агентствах и программах. Но, поскольку законы, регулирующие фонды социального обеспечения (Трастовые фонды федерального страхования для престарелых, для жертв стихийных бедствий, для лиц, потерявших трудоспособность) и Фонд федеральной почтовой службы, исключают поступления и расходы по данным программам из совокупного бюджета, из расчетов дефицита/профицита, то бюджет представляет собой совокупность сумм on-budget и off-budget. Сумму off-budget составляют операции, не входящие в основной бюджет. On-budget и off-budget вместе образуют консолидированный федеральный бюджет.

34.Как формируются доходы федерального бюджета США?

Доля налоговых поступлений в общей сумме поступлений бюджета США колеблется на уровне 90 процентов.

Источниками федеральных доходов являются:

Налог на доходы физических лиц - дает почти половину всех налогов и составляет почти 10% ВНП;

Налог на прибыль корпораций - 10% от совокупных доходов (от 1,5 до 2% ВНП);

Налоги социального страхования - второй важнейший источник поступлений, составляющий примерно треть общих поступлений и чуть меньше 7% ВНП;

Акцизы;

Налоги на имущество и на дарение;

Таможенные пошлины.

Таможенные пошлины и многочисленные прочие источники вносят гораздо меньший вклад в доходную часть американского бюджета по сравнению со сбором налогов. Бюджетное управление Конгресса планирует, что со временем поступления от таможенных пошлин будут расти параллельно с ростом импорта. В течение нескольких следующих лет, однако, их рост будет обуздываться в рамках постепенно вводимого снижения тарифов.

Крупнейшей составляющей прочих поступлений являются доходы Федеральной резервной системы, которые учитываются в качестве поступлений с момента перевода на счета Казначейства. Эти доходы обусловливаются величиной процентов, полученных по инвестиционным портфелям ценных бумаг, а также прибылью или убытками от операций с иностранной валютой.

Другой небольшой, но очень важный компонент прочих поступлений -это Universal Service Fund. Получаемые из сферы телекоммуникаций деньги фонда предназначаются на финансирование Интернет-услуг для библиотек и школ в низкодоходных районах и на субсидирование базовых телефонных услуг для районов с высокой стоимостью и низкодоходных домохозяйств.

35.Как формируются федеральные расходы?

Федеральные расходы могут быть разделены на три категории в соответствии с подходом к ним в бюджетном процессе:

1) дискреционные расходы - на оборону, транспорт, национальные парки, международную помощь — составляют примерно треть бюджета. Дискреционные программы контролируются ежегодными ассигнационными законами. Разработчики общей политики решают каждый год, сколько долларов выделить на ту или иную деятельность. Некоторые взносы и прочие сборы, возникающие в процессе ассигнования, классифицируются как компенсирующие поступления, возмещающие дискреционное расходование. Обязательные расходы, которые представляют более 50% федерального бюджета, состоят в подавляющем числе из программ по выплате пособий, таких как Социальное обеспечение, Медицинская помощь для престарелых, Медицинская помощь для неимущих;

2) компенсирующие поступления - различные сборы, которые учитываются как отрицательные бюджетные полномочия и расходы. Они собираются вне ассигнационных процессов. Компенсирующие поступления отличаются от доходов тем, что доходы собираются как проявление верховенства власти правительства, в то время как компенсирующие поступления, как правило, поступают с других счетов правительства или выплачиваются обществом в деловом обороте (например, арендные платежи за право разработки недр);

3) чистый процент, - включает процент, выплачиваемый по ценным бумагам Казначейства, и прочие проценты, уплачиваемые правительством(например, за просроченный долг) за вычетом процентов, получаемых правительством из различных источников (например, с коммерческих банков по налоговым и ссудным счетам). Изменяются эти расходы в зависимости от размера государственного долга, ежегодного бюджетного дефицита или профицита, рыночных процентных ставок.

Структура государственных расходов меняется со временем.

36.В чем заключаются особенности финансовой системы США?

В настоящее время в США имеются различные виды учреждений банковского сектора. Выделяются следующие банковские организации США:

1) коммерческие банки - наиболее многочисленная группа, занимает ведущее место на финансовых рынках США. Коммерческие банки осуществляют краткосрочное финансирование торговли, платежный оборот, включая операции с чеками и кредитными картами, трастовые услуги (управление имуществом). Разрешается выполнять сделки с ценными бумагами, также наблюдается тенденция к увеличению долгосрочных кредитов.

Различают два типа института:

Банки с многочисленными филиалами и отделениями;

Банки, не имеющие филиальной сети, либо со слаборазвитой сетью;

2)инвестиционные банки обслуживают либо исключительно мелких вкладчиков капитала, либо институциональных. Инвестиционные банки бывают с неограниченной и ограниченной ответственностью членов. Деятельность инвестиционных банков в США распространяется на три сферы:

- торговля обращающимися ценными бумагами всех видов в качестве брокеров и дилеров;

- эмиссионная функция в качестве андеррайтеров (лиц, гарантирующих размещение ценных бумаг) для лиц, которые ищут источники капитала;

Консультации по вопросам слияний, поглощений, выгодных вложений капитала и т. д.;

3)сберегательные институты. Если сберегательные институты получают разрешение на осуществление своей деятельности на федеральном уровне, то они организованы на кооперативных началах. Если они получают разрешение на уровне штата, то возможна и акционерная форма. В основном их пассивы представлены сберегательными и срочными вкладами. Активные сделки ограничиваются предоставлением ипотечных кредитов.

В структуру сберегательных институтов входят:

1)взаимно-сберегательные банки, которые характеризуются шестью основными признаками:

Разрешение на создание осуществляется на уровне штатов;

Кооперативный характер;

Специализация на сберегательной форме вкладов и финансировании сделок с недвижимостью;

Относительно широкие возможности для вложения капитала;

Являются должниками по отношению к вкладчикам капитала;

Географическая концентрация (в основном на Северо-Западе США);

2) кредитные союзы (товарищества) - могут создаваться как на федеральном уровне, так и на уровне штата;

3) ссудосберегательные ассоциации.

37.В чем особенности финансовой системы Великобритании?

Британские кредитные институты можно разделить на три больших блока:

1) розничные банки - национальные, преимущественно работают с конечной клиентурой (фирмами, частными лицами). В эту группу входят:

-депозитные банки - доминируют в обслуживании частной клиентуры и располагают разветвленной сетью филиалов и отделений. Задачи депозитных банков - осуществление платежного оборота, депозитные и кредитные операции, действуют на международных финансовых рынках;

-сберегательные банки - формируют свои пассивы преимущественно за счет сберегательных вкладов физических лиц. Сберегательные банки имеют самую разветвленную филиальную сеть в Великобритании;

2)оптовые банки - национальные, оперируют преимущественно на межбанковском рынке. В эту группу входят:

- торговые банки - занимаются широким кругом операций по финансовому обслуживанию и консультированию средних и крупных предприятий. Выступают в качестве инвестиционных банков для пенсионных фондов и страховых компаний, финансируют слияния и приобретения, торгуют акциями и другими ценными бумагами, предоставляют краткосрочные и среднесрочные кредиты. Торговые банки Великобритании играют ведущую роль на евровалютных рынках, а также на рынках срочных контрактов;

- акцептные дома — предоставляют акцептные кредиты во внешней и внутренней торговле. Суть акцептного кредитования состоит в том, что акцептные дома принимают и оплачивают от лица малоизвестных плательщиков переводные векселя, предъявляемые им за отгруженные товары;

- эмиссионные дома - банки, основная цель деятельности которых -эмиссия и размещение ценных бумаг на рынке;

3)заграничные банки:

-британские банки за границей;

-заграничные банки в Великобритании: банки Японии, США, Швейцарии и других стран.

В финансовой системе Великобритании действует также специфическая группа финансовых институтов - учетные дома. Они выступают операторами денежного рынка, привлекая свободные краткосрочные денежные средства других финансовых учреждений и ссужая их на короткий период лицам, нуждающимся в ликвидных средствах.

38.В чем сущность финансовой системы Японии?

Центральное место в финансовой системе Японии занимает Банк Японии. Помимо него и государственных финансовых институтов в банковскую систему Японии входят:

1) коммерческие банки:

- городские банки - в основном обслуживают крупные предприятия краткосрочными кредитами и имеют широкую филиальную сеть. Свои ресурсы они формируют за счет крупных вкладчиков;

- региональные банки - ведут деятельность в определенных регионах, обслуживая в основном мелкие и средние предприятия, коммунальные службы. Пассивы этих банков образуются преимущественно за счет частных лиц;

-иностранные кредитные институты;

2)специализированные кредитные институты:

- банки долгосрочного кредитования;

Инвестиционные дома;

- трастовые банки.

3)прочие кредитные институты:

- почтовые сберегательные кассы;

- кредитные кооперативы;

- страховые компании.

Следует отметить, что в Японии особенно развиты крупные конгломераты банков и предприятий. Во главе этих групп стоит городской банк, объединяя вокруг себя крупные промышленные предприятия. Взаимоотношения между банком и предприятиями строятся на кооперативной основе. Банк предоставляет большинство видов финансовых услуг и выполняет координирующие функции.

В Японии слабо представлены финансовые институты из других стран, что связано с особенностями японского национального менталитета и, как следствие, с жесткими правилами допуска нерезидентов на национальные рынки. Но при этом японские банки широко представлены на мировых финансовых рынках и создали дочерние структуры во многих странах мира.

Кроме того, следует отметить высокий уровень концентрации и централизации японской банковской системы, который продолжает повышаться благодаря слияниям крупных банков. В результате этого процесса несколько японских банков входит в десятку крупных кредитных институтов мира.

39.Какова современная кредитно-финансовая система Франции?

В современной кредитно-финансовой системе Франции можно выделить пять категорий институтов:

1) коммерческие банки - осуществляют все банковские операции: депозитные вклады, краткосрочное, среднесрочное и долгосрочное кредитование, платежные операции, прежде всего очень популярный во Франции оборот чеков, эмиссию ценных бумаг, срочные сделки и другие. Через свои дочерние структуры осуществляют ипотечное кредитование физических лиц, лизинговое, венчурное финансирование;

2) общества финансирования - им не разрешено принимать вклады частных лиц, т. е. все кредитные операции они должны осуществлять либо за счет своих средств, либо средств, полученных на денежных рынках или взятых в кредит у дружественных банков и банков, с которыми существуют кооперативные связи. Эти институты ориентированы на финансирование отдельных промышленных секторов. Кроме того, они занимают-

ся управлением портфелями ценных бумаг торговых и промышленных предприятий;

3) кооперативные банки — ведут свою деятельность, в основном, с представителями сельского хозяйства и торговли;

4) сберегательные кассы - функционируют как «неприбыльные» организации;

5)специализированные банковские учреждения. Деятельность этих учреждений регулируется специальным законодательством, и они находятся под жестким контролем государства.

Для банковской системы Франции в целом в последние годы характерен тренд к диверсификации, особенно на новых финансовых рынках. Широкое распространение получил процесс образования холдинговых структур. Большую роль во Франции играют промышленные департаменты, через которые осуществляется управление портфелями ценных бумаг небанковских холдинговых структур.

40.Какая финансовая система присуща Германии?

Основное место в финансовой системе Германии занимают универсальные банки. Именно они характеризуют финансовую систему Германии как универсальную. К универсальным банкам относят следующие группы институтов:

1) коммерческие банки - нацелены на максимизацию прибыли;

2) кооперативные кредитные институты - ориентированы на содействие своим членам, прежде всего в сфере кредита и сбережений;

3)общественно-правовые кредитные институты, среди которых выделяют:

- сберегательные кассы - обязаны кредитовать население регионов, в рамках которых они действуют, на более выгодных условиях, чем коммерческие банки;

- жироцентрали (центральные кредитные институты сберегательных касс).

Жироцентрали осуществляют межрегиональный платежный оборот сберегательных касс, управление их ликвидными средствами, ценными бумагами и другие функции.

41.Чем характеризуются финансовые системы развивающихся стран?

Финансовые системы развивающихся стран характеризуются большим разнообразием в силу их многочисленности и по причине значительной дифференциации уровней их экономического и финансового развития. Создаются финансовые системы по определенной схеме: сначала создается эффективная денежная система, состояние которой не препятствует развитию производства и не может вызвать кризисы, затем на ее базе - эффективная и мощная кредитная система и уже потом эффективные и мощные финансовые рынки. После этого при наличии достаточно сильной валюты национальная система перераспределения финансовых ресурсов в рамках национальных границ превращается в фактор, имеющий значение для международных финансов. При особо благоприятных условиях - воснову мировой финансовой системы.

На формирование и использование финансовых ресурсов влияют мотивы сбережения: возрастная структура населения, рост доходов, относительная оценка богатства, пенсионное обеспечение, страхование и т. д. Процесс сбережения в большинстве развивающихся стран происходит в среде, которая существенно отличается от среды в индустриальных странах. Формирование сбережений домашних хозяйств происходит в условиях неразвитости кредитной системы, ограниченного перечня кредитных операций формального сектора.

На частные сбережения в развивающихся странах оказывают влияние другие факторы, в том числе распределение доходов, уровень прироста населения, дохода на душу населения.

Формирование сбережений общественного сектора в развивающихся странах также имеет свои особенности. Во многих развивающихся странах в общественном секторе значительное место занимают производственные предприятия, чистый доход которых является источником государственных расходов.

42.Что представляет собой валюта?

Существуют мировые (международные), региональные и национальные валютные системы, представляющие собой свод правил, регламентирующих денежные операции. Любая валюта представляет собой совокупность определенных элементов, включающую:

Форму общих денег (золото, резервные валюты, международные счетные единицы);

Условия конвертируемости и взаимной конвертируемости валют;

Режим определения валютного курса;

Правила получения и использования общих кредитных средств;

Правила проведения взаимных расчетов;

Режим функционирования рынка золота и драгоценных металлов;

Статус института валютного регулирования;

Объем валютных ограничений.

В зависимости от режима использования валюты подразделяются:

Полностью обратимые (в законодательстве стран отсутствуют возможные ограничения);

Частично обратимые (в законодательстве стран сохраняются определенные валютные ограничения, особенно для резидентов);

необратимые (в странах действуют различные ограничения и запреты как для резидентов, так и для нерезидентов). Важнейшим компонентом мировой валютной системы является международный валютный рынок - внебиржевой рынок, объединяющий национальные валютные рынки, соединенные между собой посредством системы международных банковских связей.

43.Какие существуют валютные ограничения?

Важнейшим элементом любой валютной системы является совокупность валютных операций:

Ограничение конвертируемости национальной валюты (использование валютной выручки и приобретение иностранной валюты);

Ограничение прямых и портфельных инвестиций (ввоз, вывоз капитала и репатриация прибыли);

Условия обращения наличной национальной и иностранной валюты(ввоз, вывоз, перевод, пересылка);

Условия получения кредитов от нерезидентов и выдача кредитов нерезидентам;

Ограничение на проведение операций с золотом и драгоценными металлами.

Валютные ограничения, являясь одним из инструментов валютной политики, выполняют свои функции через лицензирование, дифференциацию счетов, временной и количественный контроль.

. Валютный рынок, международный кредит, евровалюта евроакции, еврооблига-ции, международные расчеты, платежный баланс, международные валютные системы , валютная интервенция, валютный демпинг, политика валютных ограничений, политика валютных защитных оговорок, диверсификация валютных резервов, двойное налогообложение, международные налоговые соглашения; кредит отношении иностранного налога ; система увольнения при вдвойне м налогообложении; метод"прогрессивного освобождения"от иностранных налогов; кредит для защиты налоговых преимуществ, международное налогообложение , международные налоговые соглашения; наднациональнисть международных фи нансовых организаций,. Международный банк реконструкции и развития,. Международный валютный фонд,. Международная финансовая корпорация,. Международная ассоциация развитияя розвитку.

141 Понятие, назначение и функции международных финансов

Экономика современной Украины относится к открытых экономических систем. С каждым годом взаимодействие украинских граждан, частных лиц, предпринимателей, фирм, корпораций, государственных учреждений с другими странами и и иностранными экономическими субъектами приобретает дальнейшего развития, обусловливает потребность в осознании сущности системы международных финансовв.

Международные финансы начали формироваться много тысячелетий назад, когда"появились элементарные формы международной торговли времени возникали отношения натурального обмена излишками производства между отдельными лицами, семьями, родами, племенами. Кроме того, после войн, которые вели между собой народы, возникали. Обязательственное отношения одного рода уплатить другому определенную данейну.

Позже, с появлением особого общественного слоя торговых посредников - купцов, которые имели собственные средства и торговали не только в пределах отдельных государств, но и с другими странами, международная торговля начинает является активно развиваться в эпоху рабовладельческого строя обменивались преимущественно предметами роскоши или ценное сырьею.

Великие географические открытия обусловили сдвиги в торговом деле, которая должна обслуживаться соответствующими денежными отношениями. Возникают, условно говоря, международные финансисты - меняли и меняльные к конторы, которые обменивали иностранные монеты на местные и были посредниками во время платежей. Наибольшее распространение эти операции получили в крупных городаах

Италии, куда поступали товары и деньги различных стран. Далее, с развитием монетарной дела, вызванной периодическим обменом испорченных монет на другие, и увеличением объемов заморской торговли с появляются банкиры, которые начали предоставлять денежные ссуды. Такие займы были очень нужны купцам во время поездок на иностранные ярмаркеки.

Значительно большее развитие международные финансы приобретают с переходом от натурального производства к товарно-денежного. И когда некоторые страны, опережая в экономическом развитии другие, в погоне за надпры ибуткамы начинают размещать свой капитал за рубежом, международные финансы приобретают форму достаточно сложной системы международных потоков денежных средств и связанными с ними относин.

Развитие товарно-денежных и финансово-экономических отношений постоянно дает толчок для изменения и усовершенствования международных финансов. Основной характеристикой международных финансов является то, что они предназначены е эффективно обслуживать межгосударственном движении товаров и услуг и перераспределение денежного капитала между контрагентами мирового рынка. Международные финансы, свою очередь, отражают состояние мировой ф инансовои конъюнктуры и является ориентиром для оперативного принятия адекватных решений субъектами международных финансовых относиин.

. Международные финансы - это экономическая категория, отражающая об-минно-перераспределительные отношения национальных и наднациональных субъектов мировой экономики по поводу движения стоимости между странами и в процессе формирования и просмотр использования централизованных денежных фонде.

Отношения обмена характеризуют валютные поступления и валютные платежи, связанный с международной торговлей и обменом валют. Они отображаются в торговом балансе, состояние которого характеризует взаимодействием-моз. Связь международных денежных потокив.

Отношения перераспределения возникают в процессе формирования и использования централизованных денежных фондов международных организаций и учреждений, а также перемещение собственности на валютные ценности из стран-д доноров в страны-реципиенте.

. Объектом международных финансов являются потоки денежных средств и связанные с ними финансовые отношения на мировом рынке. Денежные потоки, возникающие в процессе деятельности наднациональных субъектов объектов международных финансов (международных фи. Ансова организации и институтов), направленные на концентрацию финансовых ресурсов в определенных фондах и их дальнейшее перераспределение. К тому же возникают централизованные расходы, направленные на финансирование ц ентрализованих мероприятий и программ, и расходы на содержание аппарата этих организацииій.

. Субъектами международных финансов являются физические и юридические лица, правительства, международные организации и финансовые институты, а также банки и другие кредитно-финансовые учреждения - посредники на международном финансовом рынке субъектами международных них финансов с позиции конкретного государства делятся на резидентов и не резидентовв.

Поскольку финансовые ресурсы - самый мобильный вид экономических ресурсов, то есть они находятся в постоянном движении и перераспределяются между различными участниками международных экономических отношений, возникающих в валютно-финансовые поток.

Кроме того, в системе мирового хозяйства торговля товарами, услугами, факторами производства, иностранное инвестирование осуществляются опосредованно через обмен иностранных валют, что также обуславливает возникнет ния валютно-финансовых потоки.

Международные валютно-финансовые потоки - это потоки иностранных валют или любых других финансовых активов, обусловленные экономической деятельностью субъектов объектов мирового хозяйства

Международные финансы целесообразно привести через систему движения валютно-финансовых потоков на мировом рынке (рис 141)

. Рис 141 . Система движения валютно-финансовых потоков между субъектами международных финансов

Валютно-финансовые потоки и их направления между субъектами международных финансов создают определенные взаимосвязи в системе международных финансов которые показаны на рисунке:

1. Между экспортерами и импортерами по поводу платежей за предоставление и погашение кредитных обязательств

2. Между всеми названными выше субъектами и банками по получению и погашению кредитов, открытие и обслуживание валютных счетов, предоставление гарантий страховыми организациями по поводу страхования ри изикив и другими финансово-кредитными учреждениями.

3. Между всеми названными выше субъектами и международными финансовыми институтами по поводу получения кредитов, субсидий и т.д.

4. Между всеми названными выше субъектами и физическими лицами по поводу оплаты труда, осуществления международных переводов, оплаты за товары и услуги, выполнение договоров страхования

5. Между всеми названными выше субъектами и иностранным государством по поводу уплаты налогов и выполнения определенных обязательств, вытекающих из правил государственного регулирования международных финансовых отношений

6. Между физическими лицами по поводу осуществления различных международных банковских, почтовых и наличных денежных переводов

7 между правительствами разных стран по поводу уплаты (получения) контрибуций и репараций, предоставления и погашения кредитов и т.д.

8 между правительствами разных стран и международными организациями и финансовыми институтами по поводу денежных взносов в эти организации, получения кредитов, субсидий и т.д.

9 между наднациональными субъектами международных финансов (международными организациями и финансовыми институтами)

Все описанные валютно-финансовые потоки классифицируют по различным критериям, что позволяет, структурировать базу прогнозно-аналитических и статистических расчетов и детально изучить законы движения финансовых активов в мировой экономике.

. Классификация валютно-финансовых потоков:

И. По типу экономического взаимодействия нерезидентов международные валютно-финансовые потоки делятся на:

1. Внешнеторговые . Потоки, образующиеся при торговле экспортными и импортными товарами, услугами, факторами производства и при осуществлении других текущих операций

2. Капитальные . Потоки, возникающие при кредитно-инвестиционной деятельности субъектов объектов международных финансов

3. Спекулятивные . Такие потоки возникают при валютных операциях и не имеют никакого свя связи с производством

4. Балансирующие . Потоки, опосредующие деятельность одного государства по уравновешивания внешних платежей и расчетов с другими странами

II. По форме международных финансовых ресурсов

1. Финансовые потоки в форме официальной международной помощи . Межгосударственные кредиты и гранты. Кредиты и гранты международных организаций

2 . Финансовые потоки на мировом финансовом рынке в форме ценных бумаг и банковских кредитов

3 . Финансовые потоки в форме официальных и частных золотовалютных резервов

III. По признаку времени международные финансовые потоки делят на:

1 потоки международного рынка капиталов (средне-и долгосрочные кредитные ресурсы и ценные бумаги

2 потока валютного рынка (краткосрочные капиталы) возникающие при осуществлении операций с так называемыми"горячими деньгами"- целенаправленные спекулятивные операции на денежном рынке с целью получения максимальной прибыли

IV. По видам экономической деятельности международные валютно-финансовые потоки классифицируются по структуре счетов платежного баланса по международным стандартам учета экономических отношений нерезидентов. Они подразделяются на:

1 потоки расчетов за товары

2 потока расчетов за услуги

3 текущего и капитальные трансферты в денежной форме

4. Кредитные ресурсы

5. Прямые и портфельные инвестиции

6. Потоки резервных активов

V. Особое, аналитическое значение имеет распределение потоков финансовых активов, связан и с переходом прав собственности на них. Условно, права собственности на финансовые активы существуют в двух формах: частной (ресурсы международных банков, физических и юридических лиц) и официальная (ресурсы правительств стран и международных официальной ор рганизаций). В зависимости от того, с какой собственности в которую переливаются капиталы при образовании международных ресурсов, формируются международные валютно-финансовые потоки четырех типовв:

1 потоки, направленные из официальных источников в официальную собственность . Такие валютно-финансовые потоки формируются из излишков иностранных валют, которые образуются в активах платежных балансов, в резервах. МВФ,. ВБ,. ЕБРР и др., в. СДР и в золотых запасах. Эти потоки обусловлены решения витком инвестиционной деятельности международных финансовых организаций и институтовій.

2 потока, направленные из частных источников в частную собственность . Такой тип валютно-финансовых потоков имеет место, когда банки, фирмы, физические лица осуществляют торговые операции и операции с финансовыми активами рыночным путем

3 потока, направленные из официальных источников в частную собственность . Этот тип валютно-финансовых потоков возникает при деятельности правительств стран и международных официальных организаций, связанными с размещением своих капиталов среди иностранных частных субъектов объектов господарюва. Анн.

4 потока, направленные из частных источников в официальную собственность . Эти потоки являются государственными заимствованиями на международных рынках капиталов у юридических и физических лиц или при вкладах таких лиц в международные финансовые организации, они возникают очень редко и не видиграют во заметной роли в мировой экономике.

Все виды международных валютно-финансовых потоков возникают на основе соглашений и договоренностей, определяются определенными экономическими законами и международным порядком

Еще одним важным аспектом экономической категории международных финансов является их общественно-экономическая роль, или функции, которые они выполняют при осуществлении международной финансовой политики. В функции междунар природных финансов принадлежат распределительная и контрольноа.

. Распределительная функция . Ее суть заключается в денежном распределении и перераспределении мирового продукта через механизм международных финансов. Механизм распределения и перераспределения имеет определенные объективные и субъект объективные закономерности

. К объективных закономерностей относятся:

Капитал оборачивается соответствии с законом пропорционального развития;

Потоки денежных средств находятся в движении в поиске самой нормы прибыли;

Получение прибыли всегда связано с риском. Субъективными факторами, влияющими на механизм распределения, является

политические и личные интересы субъектов объектов международных финансов объективные и субъект объективные закономерности могут совпадать или быть ризноспрямова-ными

Распределительная функция предусматривает две основные роли международных финансов: обмен и перераспределение стоимости между государствами. Первая роль выполняется, когда в противовес денежным потокам движется товар. Вторая - кол ли аккумулируются и трансформируются денежные фонды между государствами. В сочетании этих двух ролей и проявляется распределительная функцииція.

Контрольная функция

Суть ее заключается в том, что в любое время и на любом этапе есть возможность осуществлять учет и анализ движения мирового общественного продукта в денежной (универсальной, сопоставимой) форме, так междунар народные финансы отражают движение общественного продукта именно в денежной форме. Собранную во время этого учета и проанализированную информацию можно использовать как ориентир для быстрого принятия дальнейших адекватных решений относительно международных финансов, а также для обработки субъектами международных финансовых отношений текущей и стратегической политики своей деятельности. На эффективную реализацию этой функции влияет как политика государства, характер и уровень ее экономического развития, техническое оснащение процесса сбора и обработки информации, так и степень понимания возможности практической реализации контрольной фу фуії.

В функциях международных финансов отражается основное их назначение - эффективно обслуживать межгосударственном движении товаров и услуг и перераспределение денежного капитала между конкурирующими агентами мирового р рынке, а также, в свою очередь, своевременно подавать сигналы о состоянии мирового финансового конъюнктур.

Общую систему международных финансов формирует несколько сфер международных финансовых отношений: международный финансовый рынок , международные платежные расчеты и их балансы, международные валютные операции, меж ародни валютные системы, международные организации и институты, регулирования международных финансов (рис 142). Все сферы во взаимодействии формируют определенный механизм функционирования международных финансов, постой но развивается. На него влияют уровень экономического развития и характер внешнеэкономической деятельности стран, текущие и долгосрочные приоритеты государства и иа ін.