Рентабельность долгосрочных активов формула. Значение показателя в России. Рентабельность совокупных вложений капитала

В финансово-экономическом анализе деятельности компании существует две главные группы – коэффициенты абсолютные и относительные. К абсолютным коэффициентам относят прибыль, объем реализованной продукции или предоставленных услуг и доход компании. Исследование значений показателей не предоставляет возможности дать полноценную оценку хозяйственной деятельности компании. Для более полной картины применяют относительные показатели – значения экономической стабильности, ликвидности и рентабельность активов. Относительные показатели также более удобны при сравнении ряда компаний.

Рентабельность активов (ROA - returnonassets) – это критерий, который отображает результативность использования активов компании. Все активы можно разделить на три вида.

1. Рентабельность внеоборотных активов (ROAвн) . Внеоборотные активы (ВнА) – это имущественная собственность компании, которая зафиксирована в первом разделе бухгалтерского баланса у средних компаний и в строках 1150 и 1170 у малых компаний. ВнА применяются на период более одного года, не изменяют свои технические свойства в процессе функционирования и по частям перекладывают свою стоимость на выпускаемую предприятием продукцию или предоставляемые компанией услуги. К ВнА относят:

• главные средства компании – техническое оборудование, складские помещения, транспорт, здания и т. д.;
• нематериальные активы компании – права, патенты на изобретения, лицензии, торговые марки, репутацию и т. д.;
• долгосрочные финансовые вложения – вложения финансовых средств в другие компании, предоставление долгосрочных займов сроком более одного года и т. д.

Классифицируют ВнА на три группы:

• материальные: главные средства компании;
• нематериальные: нематериальные активы;
• финансовые: вклады финансовых средств.

2. Рентабельность оборотных активов (ROAоб). Оборотные активы (ОбА) – это имущественная собственность компании, которая зафиксирована в первом разделе бухгалтерского баланса у средних компаний в строках 1210, 1230, 1250. ОбА применяется на период менее одного года или же на один производственный оборот, в том случае, если он длится более 12 месяцев, сразу перекладывает свою стоимость на себестоимость выпускаемого товара или предоставляемых услуг. К ОбА относят:

• оборотные средства предприятия в форме складских запасов и незавершенного производства;
• НДС по приобретенным ценностям;
• дебиторскую задолженность;
• краткосрочные вклады финансовых средств;
• денежные средства и денежные эквиваленты.

Классифицируется ОбА на три группы:

• материальные: запасы сырья для производственного процесса;
• нематериальные: дебиторская задолженность, денежные средства и денежные эквиваленты;
• финансовые: налог на добавленную стоимость (НДС) по приобретенным ценностям, краткосрочные вклады финансовых средств (за исключением денежных эквивалентов).

3. Рентабельность активов (ROA). Общую сумму активов компании можно вычислить, суммировав стоимость внеоборотных и оборотных активов.

Для чего нужно знать рентабельность чистых активов

Чистыми активами называют показатель, который вычисляется как разница между величиной активов организации и суммой ее пассивов, принимающих участие в расчете. Можно выразиться и иначе: чистые активы – это цена оборотных и внеоборотных активов компании, которая обеспечена личными денежными средствами собственников организации. Чистые активы – это цена всего имущества компании, которое не имеет долговых обязательств.

Значение чистых активов компании отображает ее финансовую стабильность, а также обеспеченность личными финансовыми средствами. Необходимо помнить, что стоимость чистых активов может подвергаться неестественному преувеличению с целью привлечения новых инвестиций и приходит к отображению реальных значений только тогда, когда наступает время выплат дивидендов инвесторам.

Рентабельность совокупных активов (Returnonnetassets, RONA) – это показатель, отображающий степень рационального управления капиталом компании, умение организации увеличивать объем капитала при помощи отдачи всех денежных средств, инвестированных в бизнес. Владельцы предприятия имеют интерес в повышении значения рентабельности чистых активов, так как такой доход, приходящийся на единицу вложений собственников, отображает прибыльность всей компании в целом как объекта вложения финансовых средств, а также объем выплат дивидендов и воздействует на повышение котировок акций предприятия на бирже.

Рентабельность чистых активов вычисляется как отношение чистого дохода после осуществления налоговых отчислений к среднегодовому показателю внеоборотных активов и чистого оборотного капитала компании совместно с главными фондами. Данная формула выглядит следующим образом:

RONA = (Чистая прибыль / Средний за период собственный и заемный капитал) * 100%

Расчет значения RONA производится так же, как и расчет ROA, но в отличие от второго показателя RONA не берет во внимание связанные с ним действия организации – значительные финансовые траты. Зато данный критерий исследует активы, которые организация применяет для достижения поставленных целей. Также RONA напоминает специалистам о том, что имеются финансовые траты на покупку и содержание активов компании.

NOPAT – это значение чистого операционного дохода (после осуществления налоговых выплат), которое принимает участие в расчетах. В связи с добавлением в показатель чистой прибыли выплата процентов по займам кредитным организациям после процесса налогообложения ликвидирует неточность, которая допускает нелогичное сравнение доходов после выплаты процентов с базой суммированных активов предприятия.

В реальности даже этот показатель RONA носит противоречивый характер, что ставит под сомнение его применение в роли инструмента для оценки планов и результативности деятельности компании. Это возможно по двум причинам:

• показатель отображает доход бухгалтерии, а не поток финансовых средств. Так как цена стратегии или организации непосредственно зависит от суммы, фактора времени и рисков потоков финансов в будущем, то использование RONA может предоставить неверные сведения, которые будут использованы для утверждения решений по руководству рабочим процессом компании. Следовательно, существует вероятность того, что решения будут приняты неверно;
• применение RONA в роли базы для оценки итогов деятельности организации и премиального бонуса специалистам может привести к принятию решений, которые будут неинтересны для совладельцев компании. Например, если руководитель отдела старается увеличить прибыльность чистых активов своего отдела, то это может привести к тому, что высокорентабельные структуры просто откажутся от проектов, которые с точки зрения организации в целом будут достаточно перспективными.

• Оптимизация компании: максимум прибыли при минимуме усилий

Мнение эксперта

Финансовый анализ – это отражение реального состояния дел на предприятии

Юрий Белоусов ,

генеральный директор компании «E-generator», Москва

Для генерального директора финансовый анализ – это отображение реального финансового положения организации. В публичных фирмах именно директор несет ответственность перед акционерами за экономическую стабильность и процветание бизнес-проекта. Я сталкивался с такой ситуацией, когда решением совета директоров генеральный директор фирмы был отстранен от выполнения обязанностей за то, что он попытался приукрасить сведения из финансового отчета. Вместо реальных сумм он составлял красивые схемы и презентации. В результате выяснилось, что организация нерентабельна, хотя в выступлениях генерального директора все было представлено в абсолютно другом свете. Поэтому основное требование к финансовой отчетности – это ее объективность.

Если в условиях рынка присутствует жесткая конкуренция или на рынке появляется серьезная иностранная компания, что в современной реальности происходит постоянно, то анализу финансов следует уделять очень пристальное внимание. Необходимо исследовать положение внутри организации, сокращать суммы займов и повышать уровень рентабельности. Этот процесс логичнее всего начать с приостановки деятельности малоэффективных отделов вашего предприятия.

Какие факторы влияют на рентабельность активов

Для осуществления верных вычислений и составления прогнозов на будущий производственный процесс нужно знать и понимать факторы, которые оказывают воздействие на уровень рентабельности текущих активов предприятия. В научной среде данные факторы подразделяют на две группы: экзогенные и эндогенные.

К группе экзогенных относятся следующие факторы:

• налоговая политика, которая реализуется на уровне государства;
• общая конъюнктура рынка сбыта продукции;
• географическое расположение компании;
• условия конкуренции на рынке сбыта продукции;
• специфика политической обстановки страны.

В большинстве случаев на уровень рентабельности и дохода производства имеют влияние его географическое расположение, удаленность или близость от источников сырья или клиента, который приобретает производимый товар. Большое воздействие оказывают также положение на фондовом рынке, рынке ценных бумаг и изменение курса иностранных валют.

К группе эндогенных или внутренне производственных относятся следующие факторы:

• достойные условия труда для сотрудников предприятия всех уровней, что всегда оказывает позитивное влияние на уровень качества выпускаемого товара;
• эффективная логистическая система и маркетинговая политика организации;
• единство в экономической и управленческой политике руководителей компании.

Соблюдение данных нюансов помогает высококвалифицированному экономисту повысить уровень рентабельности активов предприятия на максимально возможный уровень.

Как производится расчет рентабельности активов (формула)

Общая формула для расчета рентабельности активов организации выглядит так:

ROA = (ПР / Аср) * 100% или же ROA = (ЧП / Аср) * 100%

Рентабельность активов по прибыли отображает, какое число копеек дохода от реализации продукции или чистой прибыли принесет один рубль, инвестированный в капитал компании. Также рентабельность показывает возможность капитала создавать доход.

Сумму дохода от реализации продукции можно отыскать в бухгалтерском отчете или вычислить при помощи такой формулы:

ПР = TR – TC , где

TR (totalrevenue) – это прибыль компании в стоимостном выражении, TC (totalcost) – полная себестоимость товаров.

Полную себестоимость продукции (TC) можно рассчитать, суммировав все совершенные траты в ходе производственного процесса: сырье, запчасти, зарплату персоналу, расходы на коммунальные услуги, обслуживание технического оборудования предприятия и т. д.

• Себестоимость продукции: как уменьшить расходы на производство

Как рассчитать коэффициент рентабельности активов по балансу организации

Бухгалтерский баланс – форма № 1 отчетности бухгалтерии компании. В нем зафиксированы объемы статей на начало текущего и конец текущего отчетного периода. Для вычисления экономической рентабельности активов нужно найти среднее значение по каждой имеющейся графе или разделу.

Для средней компании вычислить среднее арифметическое сначала нужно от объема строки 190, и в результате получится среднегодовая цена внеоборотных активов компании (ВнАср), а затем от объема строки 290 - получится среднегодовая цена оборотных активов (ОбАср).

Для малых организаций нужно вычислить среднее арифметическое для начала от объема строк 1150 и 1170, и в итоге получится ВнАср. Затем от объема строк 1210 (Складские запасы производства), 1250 (Финансы, выраженные денежными средствами) и 1230 (Финансовые и прочие активы) получится ОбАср:

ВнАср = ВнАнп + ВнАкп , где

ВнАнп ВнАкп

ОбАср = ОбАнп + ОбАкп , где

ОбАнп – цена внеоборотных активов на начало текущего (конец предыдущего) отчетного периода; ОбАкп – цена внеоборотных активов на момент завершения текущего отчетного периода.

Затем нужно суммировать два этих полученных показателя, результатом чего и будет среднегодовая стоимость активов предприятия (Аср):

Аср = ВнАср + ОбАср.

Если нужно, то можно вычислить по отдельности рентабельность внеоборотных и оборотных активов. В таком случае формула будет выглядеть так:

• для вычисления внеоборотных активов: ROAвн = ПР / ВнАср ;
• для вычисления оборотных активов: ROAвн = ПР / ОбАср .

Как рассчитать

Рентабельность оборотных активов вычисляется соотношением чистого дохода (суммой прибыли компании после выплат налогов) к оборотному капиталу.

Рентабельность активов показывает возможность организации достичь позитивного объема прибыли по отношению к оборотному капиталу компании, т.е., чем больше данный показатель, тем более результативным становится рабочий процесс на производстве.

В ходе оборачиваемости активы проходят несколько этапов:

• денежный этап;
• этап выпуска продукции;
• товарный этап.

Денежный этап осуществляет трансформацию финансовых средств в запасы производства.

Этап выпуска продукции – это когда цена выпускаемого товара все еще носит авансируемый характер, но уже не в полной мере, а в объеме истощенных производственных запасов, авансируются выплаты заработной платы персоналу и переносится доля главных фондов.

Товарный этап – это когда готовый товар до сих пор является авансируемым. Но, после того как товар вновь реализуется и обратится в денежную форму, предварительно вложенные финансы пополнятся за счет прибыли, поступившей в компанию от реализованного товара.

Рентабельность оборотных активов вычисляют при помощи следующей формулы:

где ЧП – чистая прибыль; ОА – среднегодовая стоимость оборотных активов предприятия.

Рентабельность капитала имеет сильное воздействие на ход производственного процесса, на выполнение планов по выпуску и реализации продукции.

Повышение уровня выпуска и продажи продукции, освоение новых рынков сбыта товара должны быть гарантированы оборотным капиталом компании.

• Оценка эффективности деятельности предприятия: 3 шага к успеху

Каким должен быть показатель рентабельности активов

Установленные нормы рентабельности активов напрямую зависят от сферы, в рамках которой осуществляет свою деятельность организация. Для компании, работающей в финансовой отрасли, норма рентабельности активов находится на уровне до 10%, для предприятия, осуществляющего выпуск продукции, – от 15% до 20%, для торговой компании – от 15% до 40%.

Вполне логично то, что торговая компания имеет самый высокий уровень рентабельности капитала, поскольку обладает самой низкой стоимостью внеоборотных активов.

Предприятие, осуществляющее выпуск продукции, имеет серьезную сумму внеоборотных активов (за счет технического оборудования производства), но обладает средним уровнем рентабельности активов. Финансовая же компания трудится в условиях жесточайшей конкуренции, в связи с чем норма ее рентабельности достаточно низкая.

В общем значение рентабельности капитала считается одним из главных факторов, необходимых для анализа финансово-экономических процессов компании и ее сравнения с другими фирмами. Рентабельность активов указывает на результативное или малоэффективное функционирование капитала предприятия.

Рентабельность оборачиваемых активов на примере

Показатели оборачиваемости активов отображают интенсивность применения капитала и обязательств. Они выясняют, насколько активно компания осуществляет свой рабочий процесс.

Для начала необходимо выяснить финансовую суть данного показателя. Коэффициент оборачиваемости активов отображает то, как компания применяет существующий у нее капитал. Коэффициент позволяет понять, насколько результативно функционируют собственные финансовые средства и заемные средства в процессе выпуска и сбыта товаров.

Вычислять этот показатель необходимо так: например, показатель оборачиваемости активов равняется четырем, исследуемый период – один рабочий год. На базе этого можно сформулировать вывод, что компания извлекла за один год прибыль, которая превысила стоимость активов в четыре раза. В данном случае можно сказать, что активы компании совершили четыре цикла оборачиваемости.

Чем больше значение данного коэффициента, тем более результативно осуществляет свою деятельность компания. Данный показатель прямо пропорционально зависит от количества реализованной продукции (в формуле в числителе находится «Выручка»). Повышение данного показателя указывает на то, что и объем реализованного товара тоже увеличился. Чем ниже оборачиваемость активов, тем сильнее компания должна финансировать свой рабочий процесс.

Очень часто в различных книгах, журналах и другой печатной продукции, связанной с экономической сферой, данный показатель именуется совершенно по-разному. Для того чтобы вы ознакомились с вариантами его трактовки, мы составили список самых популярных его синонимов:

• ресурсоотдача;
• показатель фондоотдачи;
• assetsturnoverratio;
• Totalassetsturnover;
• Turnoverratio;
• assetmanagementratio.

Формула для вычисления оборачиваемости активов:

Для того чтобы вычислить «Среднегодовую стоимость активов», следует суммировать стоимость активов на начало рабочего года и на момент его завершения и поделить на два.

По формам бухгалтерского баланса коэффициент вычисляется следующим образом:

Коэффициент оборачиваемости активов = стр. 2110 / (стр. 1600 нг. + стр. 1600 кг. / 2)

Нг. – показатель строки 1600 на начало рабочего года; Кг. – показатель строки 1600 на конец рабочего года.

Также нужно помнить, что данный показатель необходимо разделить на два для вычисления средней стоимости капитала компании за один рабочий год. Руководитель компании вправе самостоятельно устанавливать срок отчетного периода (месяц, квартал, год).

Коэффициент оборачиваемости капитала компании легко перевести в показатель периода оборота активов . Это значение максимально отображает уровень эффективности применения активов компании и представляет собой число рабочих дней, нужных для перевода активов в финансовые средства. Формула вычисления периода одного оборота активов выглядит следующим образом:

Период оборота активов = 360 / Коэффициент оборачиваемости активов

Рассмотрим процесс вычисления коэффициента оборачиваемости активов компании ОАО «Мегафон», которая является одной из самых крупных по предоставлению услуг телефонной связи (файлы в приложении к статье).

Для вычисления коэффициента нужно взять сведения бухгалтерского баланса с основного сайта организации ОАО «Мегафон».

• Коэффициент оборачиваемости активов 2014-1 = 68316 / (449985 + 466559) / 2 = 0,14.
• Коэффициент оборачиваемости активов 2014-2 = 139153 / (466559 + 458365) / 2 = 0,30.
• Коэффициент оборачиваемости активов 2014-3 = 213539 / (458365 + 413815) / 2 = 0,48

Следует помнить о том, что для расчетов нужно брать среднестатистический показатель за отчетный временной период. В связи с этим сумму капитала в знаменателе формулы мы разделили на два - на начало периода и на его конец. У «Мегафона» показатель оборачиваемости активов вырос. Таким образом, можно говорить о том, что организация повысила уровень продаж, так как непосредственно процесс реализации товаров имеет влияние на этот показатель.

Установленного числового показателя у этого коэффициента не существует. Осуществлять его анализ следует так же, как и все иные показатели оборачиваемости капитала - в динамическом процессе. Поэтому, если вы выявили снижение в динамике развития, то это говорит о малоэффективном функционировании активов вашей компании, и наоборот - при позитивной динамике наблюдается улучшение в руководстве оборотным капиталом предприятия.

На практике в процессе оценки деятельности компании в капиталоемких и технологических сферах этот коэффициент обладает маленьким значением. Это связано с тем, что в таких сферах деятельности организации обладают крупными активами. И, наоборот, в компаниях, занимающихся только реализацией товаров или услуг, данный коэффициент будет обладать высоким значением, поскольку интенсивность оборачиваемости финансов у них гораздо выше.

• Оборотный капитал: как заставить деньги «вращаться»

Факторный анализ рентабельности активов для управленческих решений

Эффективное функционирование капитала организации считается одним из главных показателей полноценной оценки финансово-хозяйственной деятельности компании в подотчетный временной период. Позитивная динамика рентабельности капитала говорит о результативном в экономическом плане развитии компании, о росте ее популярности в кругу инвесторов и партнеров.

Уменьшение рентабельности основных активов компании свидетельствует о том, что возникли проблемные ситуации, имеющие связь с эффективностью рабочего процесса организации. Трудности могут возникнуть в ходе процесса руководства предприятием, из-за нововведений на рынке сбыта продукции и т. д.

Факторные схемы – это аналитический инструмент, с помощью которого возможно отыскать причины, воздействующие на рентабельность собственных активов, и дать оценку уровню воздействия каждого из них на изменение рентабельности основных активов в подотчетный временной период. Степень детальности таких моделей обусловливается целями, которые устанавливают руководители компании. Для полноценного оценивания ситуации в организации с позиции результативности деятельности необходимо исследовать воздействие глобальных факторов на рентабельность активов предприятия.

Анализ рентабельности основных активов компании на базе двухфакторной схемы предоставляет возможность оценить воздействие рентабельности продаж – Роб и оборачиваемости капитала – Д1 на результативность трудовой деятельности компании.

Из вышесказанного можно сделать вывод, что двухфакторная модель рентабельности активов выглядит так:

Ра = Роб * Коб , где

Ра – рентабельность финансовых активов организации, вычисленная по объему дохода до момента выплаты налоговых отчислений; Роб – общая рентабельность всех продаж компании, вычисленная по объему дохода до момента выплаты налоговых отчислений; Коб – временной период, за который совершает оборот капитал компании.

Такая схема обозначает, что рентабельность основных активов компании равна произведению двух показателей - рентабельности продаж и периода, за который совершит оборот капитал компании. Первый показатель отображает результативность процесса продаж, а второй – трудовую активность компании. Использование методики цепных подстановок к данной схеме дает возможность совершить количественную оценку эффективного критерия.

Первичные сведения для факторного анализирования рентабельности капитала предприятия содержатся в таблице ниже.

Вычисление показателей ∆Ра роб и ∆Ра ка дает возможность представить полноценную картину структуры воздействия факторов на изменение рентабельности капитала в подотчетный временной период в сравнении с предыдущими такими же периодами. Вычисление основного из этих критериев позволяет найти ответ на вопрос: какой из факторов максимально повлиял на изменение эффективности трудовой деятельности компании? При этом важно знать, что для вычисления наибольшего воздействия критерии нужно брать по модулю, поскольку в типичной ситуации воздействие изменений факторов на трансформацию рентабельности капитала может быть как положительным, так и отрицательным.

Первичные сведения для анализирования факторов рентабельности активов и капитала

Итоги факторного анализирования рентабельности капитала предприятия

Обсудим схему, которая зафиксирована в индексной форме:

• I(Ра)=I(Роб)×I(Коб),
• I(Ра)=Ра (i+1) /Ра (i) ,
• I(Роб)=Роб (i+1) /Роб (i) ,
• I(Коб)=Коб (i+1) /Коб (i) , где

где I(Ра) – показатель трансформации рентабельности основного капитала компании в подотчетный временной период в сравнении с предыдущими такими же периодами; I(Роб) – показатель трансформации общей рентабельности реализации товаров или услуг в подотчетный временной период в сравнении с предыдущими такими же периодами; I(Коб) – показатель трансформации временного периода, за который совершается оборот капитала компании, в сравнении с предыдущими такими же периодами; Ра (i+1) , Ра (i) – показатель окупаемости капитала в подотчетном и предыдущем временном периоде; Роб (i+1) , Роб (i) – показатель общей рентабельности реализации товаров и услуг в подотчетном и предыдущем временном периоде; Коб (i+1) , Коб (i) – показатель временного периода, за который совершает один цикл капитал компании, в подотчетный и предыдущий такой же период.

Варианты соотношения развития рентабельности активов организации и ее факторов прописаны в таблице ниже. Для двухфакторной схемы рентабельности капитала возможны следующие способы соотношения динамики критериев.

Рассмотрим возможные варианты соотношений динамики рентабельности активов компании и ее факторов.

1. Ситуация, при которой индекс трансформации рентабельности активов больше единицы, т.е. уровень рентабельности повысился в сравнении с предыдущим отчетным периодом. В данной ситуации возможна такая динамика факторов:
   1. индекс трансформации общей рентабельности продаж и индекс общей оборачиваемости капитала компании составили больше единицы, т.е. увеличение рентабельности осуществляется при помощи одновременного увеличения рентабельности продаж компании и оборачиваемости активов. Увеличение эффективности трудовой деятельности предприятия осуществляется при помощи экстенсивных и интенсивных способов, если произошло увеличение прибыли от реализации продукции, при помощи применения только интенсивных способов, прибыль от продажи продукции осталась на прежнем значении. Этот вариант динамики является самым лучшим, поскольку применяются интенсивные способы, одновременно ускоряются хозяйственные процессы и понижается стоимость выпускаемой продукции, предоставляемых услуг и т.д. Повышение эффективности может иметь взаимосвязь и с экстенсивными методами, но это происходит только на начальном этапе освоения рынка сбыта продукции;

2)индекс трансформации общей продаж составил больше единицы, а индекс общей оборачиваемости капитала компании – меньше единицы, т.е. налицо увеличение компании при одновременном понижении оборачиваемости. В такой ситуации динамика затормаживает осуществление хозяйственных процессов, что может иметь связь и с личными субъективными факторами компании (например, с понижением уровня руководства), и с объективными (спецификой отрасли, в которой осуществляет деятельность предприятие, или с территориальными особенностями, что на практике встречается достаточно редко).

Во втором пункте также просматривается одновременное использование экстенсивных и интенсивных методов. Но такой важный метод, как сокращение времени осуществления хозяйственных процессов, не используется.

1. Индекс трансформации общей рентабельности продаж составил меньше единицы, а индекс общей оборачиваемости капитала компании – больше единицы, т.е. отмечается повышение рентабельности активов при одновременном понижении рентабельности продаж. Это ситуация, при которой динамика отображает тот уровень освоения рынка сбыта компанией, на котором за счет условий конкуренции и насыщения платежеспособного спроса осуществляется понижение рентабельности продаж. В данной ситуации результативность деятельности компании увеличивается только одним способом – совокупным убыстрением хозяйственных процессов предприятия.
2. Индекс трансформации рентабельности активов предприятия, т.е. рентабельность, уменьшилась в отчетном периоде в сравнении с таким же прошедшим периодом. В данной ситуации возможна следующая динамика:

1. индекс трансформации общей рентабельности продаж составил меньше единицы, и индекс общей оборачиваемости капитала компании – тоже меньше единицы, т. е. понижение рентабельности активов произошло по причине одновременного уменьшения рентабельности продаж и оборачиваемости активов предприятия. Это самая плохая ситуация, которая может возникнуть с точки зрения деятельности компании. Все управленческие решения должны быть нацелены на увеличение эффективности продаж и на убыстрение хозяйственных процессов предприятия;

2) индекс трансформации общей продаж составил меньше единицы, а индекс общей оборачиваемости капитала компании – больше единицы, т.е. понижение произошло по причине уменьшения при одновременном увеличении оборачиваемости предприятия. В данном случае увеличить вполне реально, если получится увеличить продаж. Такая ситуация наиболее типична для зрелых стадий пребывания на рынке сбыта, в связи с этим максимально эффективными будут интенсивные способы увеличения продаж;

3) индекс трансформации общей продаж составил больше единицы, а индекс общей оборачиваемости капитала компании – меньше единицы, т.е. понижение случилось из-за понижения оборачиваемости при одновременном увеличении продаж. В данном случае увеличение реально, если получится увеличить оборачиваемость предприятия, т.е. ускорить все хозяйственные процессы. Применять необходимо только интенсивные методы.

Идентификация варианта соотношений динамики показателей, имевшего место в отчетном периоде на условном примере, осуществляется в таблице.

Оценка динамики рентабельности активов и ее факторов

Процесс факторного исследования рентабельности активов, который осуществляется при помощи двухфакторной схемы, является основанием для формирования решений по руководству трудовым процессом компании.

Важность такой модели заключается в том, что она формирует способ получения запланированного уровня рентабельности активов.

• При достигнутой положительной рентабельности сбыта продукции повышение рентабельности всех активов компании осуществляется при помощи повышения оборачиваемости собственных активов, т.е. за счет повышения скорости проведения финансово-хозяйственных операций.
• При зафиксированной оборачиваемости активов предприятия повышение рентабельности капитала достигается при помощи повышения уровня рентабельности продаж.

Повышение рентабельности продаж может происходить при помощи понижения трат на выпуск товаров, оказание услуг, руководительских расходов, либо методом повышения объемов продаж в естественном выражении, либо методом увеличения стоимости на реализуемую продукцию или предоставляемые услуги. На практике может быть одновременная трансформация факторов рентабельности продаж. Помимо этого, совместно с рентабельностью продаж может меняться и оборачиваемость активов предприятия.

В ситуации, когда рентабельность продаж имеет отрицательное значение, т.е. деятельность компании является убыточной, повышение оборачиваемости может привести к ускоренному созданию убытков и отрицательной рентабельности активов компании.

В ситуации, когда деятельность компании носит прибыльный характер, повышение оборачиваемости активов и понижение трат на создание товаров, предоставление услуг, управленческих расходов будут являться главными способами увеличения рентабельности активов. Поднятие стоимости товаров, услуг и повышение объемов их реализации в натуральном измерении необходимо охарактеризовать как экстенсивный способ увеличения рентабельности активов. В условиях конкуренции на рынке возникают естественные пределы для реализации таких методов.

Введение в компании систем руководства финансовыми тратами, складскими запасами и временным сроком хозяйственных процессов гарантирует практически ничем не нормированные возможности интенсивных методов увеличения рентабельности активов.

Информация об эксперте

Юрий Белоусов , генеральный директор компании «E-generator», Москва. Окончил Новосибирский государственный университет. В 1998–2006 гг. - младший научный сотрудник Института автоматики и электрометрии Сибирского отделения РАН.

Показатели эффективности можно подразделить на прямые и обратные. Прямые показатели эффективности представляют собой коэффициенты отдачи, которые показывают, какая условная единица результата получается с условной единицы издержек на его получение. Обратные показатели эффективности представляют собой коэффициенты емкости, которые иллюстрируют, сколько условных единиц затрат необходимо для получения условной единицы результата.

Одним из основных показателей эффективности хозяйственной деятельности предприятия выступает рентабельность. Показатели рентабельности менее подвержены влиянию инфляции и выражаются различными соотношениями прибыли и затрат. Показатели рентабельности в основном измеряются в виде коэффициентов.

Рентабельность

Рентабельность можно определить как показатель экономической эффективности, отражающий степень эффективности использования материальных, денежных, производственных, трудовых и других ресурсов.

Показатели рентабельности делятся на разные группы и рассчитываются как отношение выбранных измерителей.

Основными видами рентабельности выступают следующие показатели:

1. Рентабельность активов.
2. Рентабельность основных производственных фондов.
3. Рентабельность продаж.

Рентабельность активов

Рентабельность активов представляет собой финансовый коэффициент, показывающий доходность и эффективность деятельности предприятия. Рентабельность активов показывает, какая прибыль получена организацией с каждого затраченного рубля. Рентабельность активов рассчитывается как частное от деления чистой прибыли на среднюю величину активов, умноженное на 100%.

Рентабельность активов = (Чистая прибыль / Среднегодовая величина активов) х 100%

Величины для расчета рентабельности активов можно взять из бухгалтерской отчетности. Чистая прибыль указана в форме №2 «Отчет о прибылях и убытках» (новое название «Отчет о финансовых результатах), а среднее значение величины активов можно получить из формы №1 «Бухгалтерский баланс». Для точных расчетов среднее арифметическое значение активов рассчитывается как сумма активов на начало года и конец года, поделенное на два.

С помощью показателя рентабельности активов можно выявить, каковы расхождения между прогнозируемым уровнем рентабельности и реальным показателем, а также понять, какие факторы повлияли на отклонения.

Рентабельность активов можно использовать для сравнения эффективности функционирования компаний в одной отрасли.

Например, величина активов предприятия в 2011 году составила 2 698 000 рублей, в 2012 году – 3 986 000 рублей. Чистая прибыль за 2012 год равна 1 983 000 рублей.

Среднегодовая величина активов равна 3 342 000 рублей (среднее арифметическое между показателями величины активов за 2011 и 2012 гг.)

Рентабельность активов в 2012 году составила 49,7%.

Анализируя полученный показатель, можно сделать вывод, что с каждого затраченного рубля организация получила прибыль в размере 49,7%. Таким образом, доходность предприятия составляет 49,7%.

Рентабельность основных производственных фондов

Рентабельность основных производственных фондов или рентабельность основных средств представляет собой частное от деления чистой прибыли к стоимости основных средств, умноженное на 100%.

Рентабельность ОПФ = (Чистая прибыль / Среднегодовая стоимость основных средств) х 100%

Показатель показывает реальную доходность от использования основных средств в процессе производства продукции. Показатели для расчета рентабельности основных производственных фондов берутся из бухгалтерской отчетности. Чистая прибыль указана в форме №2 «Отчет о прибылях и убытках» (новое название «Отчет о финансовых результатах), а среднее значение величины основных производственных фондов можно получить из формы №1 «Бухгалтерский баланс».

Например, величина основных производственных фондов предприятия в 2011 году составила 1 056 000 рублей, в 2012 году – 1 632 000 рублей. Чистая прибыль за 2012 год равна 1 983 000 рублей.

Среднегодовая стоимость основных средств равна 1 344 000 рублей (среднее арифметическое показателей стоимости основных средств за 2011 и 2012 гг.)

Рентабельность основных производственных фондов равна 147,5%.

Таким образом, реальная доходность от использования основных средств в 2012 году составила 147,5 %.

Рентабельность продаж

Рентабельность продаж показывает, какую часть выручки организации составляет прибыль. Иными словами рентабельность продаж выступает коэффициентом, который иллюстрирует, какая доля прибыли содержится в каждом заработанном рубле. Рентабельность продаж рассчитывается за заданный период времени и выражается в процентах. С помощью рентабельности продаж предприятие может оптимизировать , а также затраты, связанные с коммерческой деятельностью.

Рентабельность продаж = (Прибыль / Выручка) х 100%

Значения рентабельности продаж специфичны для каждой организации, что можно объяснить различием конкурентных стратегий компаний и их ассортиментом.

Для расчета рентабельности продаж могут использоваться различные виды прибыли, что обуславливает существование разных вариаций данного коэффициента. Наиболее часто используются рентабельность продаж, рассчитанная по валовой прибыли, операционная рентабельность продаж, рентабельность продаж, рассчитанная по чистой прибыли.

Рентабельность продаж по валовой прибыли = (Валовая прибыль / Выручка) х 100%

Рентабельность продаж по валовой прибыли рассчитывается как частное, полученное в результате деления валовой прибыли на выручку, умноженное на 100%.

Валовая прибыль определяется путем вычитания из выручки себестоимости продаж. Данные показатели содержатся в форме №2 «Отчет о прибылях и убытках» (новое название «Отчет о финансовых результатах).

Например, валовая прибыль предприятия в 2012 году составила 2 112 000 рублей. Выручка в 2012 году равна 4 019 000 рублей.

Рентабельность продаж по валовой прибыли равна 52,6%.

Таким образом, можно сделать вывод, что в каждом заработанном рубле содержится 52,6 % валовой прибыли.

Операционная рентабельность продаж = (Прибыль до налогообложения / Выручка) х 100%

Операционная рентабельность продаж представляет собой отношение прибыли до налогообложения к выручке, выраженное в процентах.

Показатели для расчета операционной рентабельности также берутся из формы №2 «Отчет о прибылях и убытках».

Операционная рентабельность продаж показывает, какая часть прибыли содержится в каждом рубле полученной выручки за вычетом уплаченных процентов и налогов.

Например, прибыль до налогообложения в 2012 году равна 2 001 000 рублей. Выручка в этом же периоде составила 4 019 000 рублей.

Операционная рентабельность продаж равна 49,8%.

Это значит, что после вычета уплаченных налогов и процентов в каждом рубле вырученных средств содержится 49,8% прибыли.

Рентабельность продаж по чистой прибыли = (Чистая прибыль / Выручка) х 100%

Рентабельность продаж по чистой прибыли рассчитывается как частное от деления чистой прибыли на выручку, умноженное на 100%.

Показатели для расчета рентабельности продаж по чистой прибыли содержатся в форме №2 «Отчет о прибылях и убытках» (новое название «Отчет о финансовых результатах).

Например, Чистая прибыль в 2012 году равна 1 983 000 рублей. Выручка в этом же периоде составила 4 019 000 рублей.

Рентабельность продаж по чистой прибыли равна 49,3%. Это значит, что в конечном итоге после уплаты всех налогов и процентов, в каждом заработанном рубле осталось 49,3 % прибыли.

Анализ рентабельности

Рентабельность продаж иногда называют нормой прибыльности, потому что рентабельность продаж показывает удельный вес прибыли в выручке от реализации товаров, работ, услуг.

Для анализа коэффициента, характеризующего рентабельность продаж, нужно понимать, что, если рентабельность продаж снижается, то это говорит о снижении конкурентоспособности продукции и падении спроса на нее. В этом случае предприятие должно задуматься о проведении мероприятий, стимулирующих спрос, повышении качества предлагаемого продукта или завоевании новой рыночной ниши.

В рамках факторного анализа рентабельности продаж рассматривается влияние рентабельности на изменение цены на товары, работы, услуги и изменение их себестоимости.

Для выявления тенденций изменения рентабельности продаж в динамике нужно выделить базисный и отчетный период. В качестве базисного периода можно использовать показатели прошлого года или периода, в который предприятие получило наибольшую прибыль. Базисный период нужен для сравнения полученного коэффициента рентабельности продаж за отчетный период с коэффициентом, принятым за основу.

Рентабельность продаж можно увеличить, если повысить цены на предлагаемый ассортимент или снизить себестоимость. Для принятия правильного решения организация должна ориентироваться на такие факторы как: динамика конъюнктуры рынка, колебания покупательского спроса, возможность экономии внутренних ресурсов, оценка деятельности конкурентов и прочие. Для этих целей используются инструменты товарной, ценовой, сбытовой и коммуникационной политики.

Можно выделить следующие основные направления повышения прибыли:

1. Увеличение производственных мощностей.

Использование достижений научного прогресса требует капиталовложений, но позволяет снижать затраты на производственный процесс. Уже имеющееся оборудование можно модернизировать, что приведет к экономии ресурсов и повышению оперативности работы.

2. Управление качеством продукции.

Качественная продукция всегда пользуется спросом, поэтому при недостаточном уровне показателя рентабельности продаж, предприятию следует предпринять меры, чтобы повысить качество предлагаемой продукции.

3. Разработка маркетинговой политики.

Маркетинговые стратегии ориентируются на продвижение товара на основании исследований рыночной конъюнктуры и покупательских предпочтений. В крупных компаниях создаются целые отделы маркетинга. На некоторых предприятиях есть отдельный специалист, который занимается разработкой в претворением в жизнь маркетинговых мероприятий. В маленьких организациях обязанности маркетолога возлагаются на руководителей и других специалистов управленческих подразделений. требует значительных затрат, но ее успешное внедрение приводит к отличным финансовым результатам.

4. Снижение себестоимости.

Себестоимость предлагаемого ассортиментного ряда можно снизить, найдя поставщиков, которые предлагают продукцию и услуги дешевле остальных. Также экономя на цене материалов, нужно следить, чтобы качество конечного продукта, предлагаемого для продажи, оставалось на должном уровне.

5. Мотивация персонала.

Управление персоналом – отдельный сектор управленческой деятельности. Производство качественной продукции, уменьшение бракованных изделий, продажа конечного продукта в определенной степени зависит от ответственности работников. Для того чтобы сотрудники выполняли качественно и оперативно возложенные на них трудовые обязанности, существуют различные мотивационные и стимулирующие стратегии. Например, премирование лучших работников, проведение корпоративных мероприятий, организация фирменной прессы и т. д.

Резюмируя вышеизложенное, читатели МирСоветов могут сделать вывод о том, что показатели прибыли и рентабельности являются основными критериями определения эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Для того, чтобы улучшить финансовый результат, необходимо оценить его, а на основании полученных сведений проанализировать, какие именно факторы сдерживают развитие организации в целом. После того, как существующие проблемы выявлены, можно переходить к формулированию основных направлений и мероприятий в целях повышения прибыли компании.

Лизинг как форма расчетов между партнерами подразумевает финансовые отношения, заключающиеся в предоставлении в пользование определенного имущества: оборудования, недвижимости и так далее.

По сути, предусматриваются только виды финансового лизинга: активно задействованы три стороны сделки – продавец, арендатор и арендодатель. Однако классификация видов лизинга также подразумевает сделки, где поставщик приобретает оборудование без согласования с покупателем – оперативный лизинг.

Что требуется для заключения договора, определяющего лизинговые отношения? В первую очередь продавец (или поставщик лизингового товара) проверяет платежеспособность покупателя посредством экономического анализа деятельности партнера.

Экономическая формула рентабельности активов.

ROA, по сути, коэффициент, который равняется отношению: балансовая прибыль, полученная посредством реализации товаров/услуг – среднегодовой показатель стоимости капитала, инвестированного в целом.

В численном выражении отображается частным от ЧП (чистой прибыли) и величины общих активов за анализируемый период.

Rа = P/A;

Что представляют собой сущность и виды лизинга в плане финансовых отношений? По сути, это одна из форм кредитования, при которой предприятия/организации пополняют основные фонды.

Важно! Рентабельность активов напрямую зависит от сферы, в которой предприятие осуществляет деятельность. Капиталоемкие отрасли, например: энергетическая сфера или железнодорожный транспорт – обычно, имеет показатель рентабельности ниже.

Сфера услуг, которая подразумевает незначительные капиталовложения и минимум оборотных средств, имеет показатель рентабельности активов на порядок выше.

Формула коэффициента рентабельности активов.

КРА (коэффициент рентабельности активов): отношение ЧП (чистой прибыли) организации/предприятия к суммарным активам. Проценты, которые выплачиваются по текущим кредитам, не учитываются при расчете формулы.

Чем характеризуется КРА? В первую очередь данный показатель отображает способность руководства эффективно использовать активы для максимального извлечения прибыли.

Более того, КРА отображает доходность от всех источников: как собственного, так и заемного капитала.

Иногда на практике применяют варианты расчета коэффициента рентабельности, учитывая EBIT (прибыль до вычета процентов по текущим кредитам и налогов).

При таком способе расчета предприятия или организации, которые используют заемный капитал, менее рентабельны.

Хотя эффективность деятельности может быть на значительно более высоком уровне, по сравнению с компаниями, которые используют для финансирования исключительно собственный капитал.

Важно! Расчитывая КРА (коэффициент рентабельности активов) целесообразно использование данных годового отчета. В случае, если учитываются квартальные показатели, то коэффициент умножается на число отчетных периодов в году.

Формула рентабельности активов по балансу.

Рентабельность всех активов по балансу в процентном выражении представляет собой отношение прибыли после налогообложения (чистой) к активам, исключая задолженности учредителей по взносам в УК (уставной капитал) и акций, которые были выкуплены у акционеров.

ЧП/У * (360/П) * (1/ВБ);

• ЧП/У – чистая прибыль или убыток за отчетный период;
• ВБ – валюта баланса.

Формула рентабельности чистых активов.

Чистые активы предприятия представляют собой реальную стоимость имущества, которое определяется ежегодно за вычетом долгов.

В чем разница между обязательствами и активами предприятия/организации? Размер чистых активов представляет собой разницу между балансовой стоимостью и долговыми обязательствами.

Отрицательный показатель величины чистых активов означает, что согласно данным бухгалтерского отчета сумма долговых обязательств превышает стоимость имущества компании в целом. Для этого существует специальный термин – недостаточность имущества.

Чистый актив рассчитывается согласно данных бухгалтерского баланса. В пассив не включают резервы и доходы будущих периодов.

Если по итогам отчетного года чистые активы меньше уставного капитала, то компания обязана уменьшить размеры УК до показателей собственно чистых активов.

Следует заметить, что если вследствие сокращения размеры уставного капитала будут меньше суммы, зафиксированной законодательно, то данный факт является существенным поводом для ликвидации компании.

Что касается дивидендов: акционерные общества имеют право принимать решения о выплате исключительно, если ЧА больше или равно уставному и резервному капиталу плюс дельта между номинальной и ликвидационной стоимостью так называемых привилегированных акций.

Коэффициент чистой рентабельности активов представляет собой частное от чистой прибыли и выручки от продажи товаров/услуг.

Кчр = ЧП/ВП;

• ЧП – чистая прибыль;
• ВП – выручка от продажи.

По сути, коэффициент чистой рентабельности отображает прибыльность компании по норме ЧП на одну денежную (валютную) единицу реализованной продукции. Кчр коррелируется с К бухгалтерской рентабельности предприятия.

Формула рентабельности оборотных активов.

RCA (Return on Currency Assets) – рентабельность оборотных активов. Что показывает данный коэффициент? Какова прибыль от единицы оборотных активов предприятия. В процентном выражении отображается следующим образом:

RCA = ЧП/У * (360/П) * (1/ОА);

• ЧП – чистая прибыль или убыток за отчетный период;
• П – период, например, год;
• ОА – оборотные активы.

Формула рентабельности текущих активов.

В итоге, для проведения комплексной оценки эффективности использования ОР (оборотных средств), учитывают показатели рентабельности ТА (текущих активов) по ЧП (чистой прибыли).

РТА = ЧП/средняя стоимость ТА;

• где: РТА – рентабельность текущих активов.

Проведя анализ деятельности предприятия, лизинговая компания принимает решение предоставить имущество покупателю. Следует заметить, что лизинг, виды и преимущества которого определяются сторонами, подразумевает:

1. Во-первых, покупатель получает товар (оборудование) в пользование, не произведя полную оплату. Как вариант, можно взять оборудование на пробу до его полного приобретения.

При финансовом лизинге, оборудование переходит в собственность лизингополучателя, при условии полной выплаты оговоренной стоимости, по истечению срока договора.

Оперативный: лизингодатель на свой страх и риск закупает оборудование и передает его лизингополучателю в пользование на оговоренный срок за определенную плату.

Возвратный: при данной схеме собственник продает предмет лизинга фирме и берет это же оборудование в аренду, становясь, таким образом, арендатором.

2. Во-вторых, по сравнению с традиционным кредитованием, лизинговые платежи имеют более гибкий график.

Следует учитывать, что виды договора лизинга обеспечивают определенные налоговые преимущества всем сторонам сделки, например: арендатор освобождается от расходов, связанных с владением предметом лизинга и имеет возможность по истечению срока договора приобрести оборудование по остаточной стоимости.

Формула рентабельности активов показывает примерное значение показателя эффективности всей организации (компании) в целом. Высокий показатель рентабельности говорит о финансовом благополучии компании и ее конкурентоспособности.

Формула расчета рентабельности для каждой категории активов своя. Суммы для исчисления берутся из соответствующего раздела и строки бухгалтерского баланса.

Возрастающий уровень значения показывает на положительную тенденцию в развитии и всей деятельности организации. Снижение значения может свидетельствовать о снижении оборотоспособности компании и .

Рентабельность активов

ROA или рентабельность активов показывает относительный уровень экономической эффективности компании. Коэффициент отражает соотношение прибыли к средствам, формировавшим ее. Данные для расчета берутся из бухгалтерского баланса, идущего в .

Значение относительное и отражается, как правило, в процентном соотношении.

ROA отражает уровень эффективности применения имущества компании (предприятия), степени квалифицированного менеджмента.

Применяется для:

1. отчетности денежных вложений;
2. характеристики степени дохода от имеющихся денежных вложений и эффективности применения имущества;
3. отображения функциональности работы бухгалтеров;
4. установления точного уровня доходности в каждой группе активов в отдельности, имеющихся в организации.

Посредством вычисления, реально произвести анализ степени прибыльности компании, вне зависимости от ее оборота.

Коэффициент отражает финансовые позиции компании, ее состоятельность выплачивать кредиты, конкурентоспособность, ее инвестиционную привлекательность (количество ).

Показатели рентабельности бывают:

1. Суммарные
2. Оборотные
3. Внеоборотные

Увеличение и уменьшение значения

Рост значения рентабельности чаще всего сопряжен с увеличением уровня чистого дохода предприятия, с ростом стоимости товаров (услуг), а также с сокращением расходов на выпускаемую продукцию или предоставляемых услуг, с возросшей оборачиваемостью.

Уменьшение значения – это показатель снижения получаемой чистой прибыли, с увеличением стоимости оборотных, внеоборотных сумм, пониженной оборачиваемостью.

Формулы для исчисления

Общая формула расчета в коэффициенте, исчисляется путем разделения дохода предприятия за исчисляемый период времени на общие показатели стоимости.

К показателю чистого финансового дохода прибавляются процентные показатели взносов и налоговой ставки.

Полученную сумму следует поделить на произв. активы и умножить на 100%. К этой сумме исчисляемого дохода добавляются проценты, которые были отняты, в том числе и . Выплаты по займам следует относить к валовым растратам.

Важно: экономическая рент. акт. рассчитывается по формуле без % платежей, для выявления чистой прибыли компании.

Такое исчисление производится потому, что финансовое вложение в компанию производится двумя способами: за счет денежных масс компании и денег, полученных за счет займа. А в формировании капитала тип поступления финансовых составляющих значения не имеет.

Расчет по балансу

По внеоборотному имуществу

Внеоборотные активы предприятие использует более 1 года. Это имущество (основные средства, долгосрочные фин. вложения, НМА и т. д.) отражено в первом разделе бух. баланса.

Для исчисления в знаменателе указывается итог в первом разделе – строка 1100 – это показатель рентабельности.

Для анализа доходности показателей других видов, в знаменателе указывается та сумма, которая отображается в балансе в соответствующей строке.

Совет! Самый простой вариант расчета средней рентабельности: следует прибавить суммы показателей начала и конца года и разделить на 2.

Для исчисления в числителе указываются суммы из финансовых отчетов (форма №2):

• строка 2200 - прибыль от продаж;
• строка 2400 - прибыль чистая.

По оборотному имуществу

Концепция расчета данного вида рентабельности идентична предыдущей. Числителем в формуле будет отображена сумма дохода из финансового отчета, знаменателем будет значение средней стоимости оборотных средств. Для расчета, выставляется сумма итога по балансу из 2 раздела строки 1200.

Исчисление отдельного вида будет производиться из расчета суммы из соответствующей строки 2 раздела.

Показатель ROA

ROA предполагает исчисление всех средств организации, а не только самостоятельных средств. Составляющими средств всего предприятия будут не только имеющиеся финансовые потоки, но и обязательства по займам и капитал.

Чем больше показатель, тем больше предприятие получает финансовой прибыли, при сравнительно небольшой степени капиталовложения .

Главной задачей работы менеджмента компании является конструктивное вложение финансовых средств организации. Исчисление ROA позволяет установить, может ли предприятие быть рентабельным рычагом для получения прибыли, при сравнительно небольших вложениях.

Коэффициент RONA

RONA – это показатель коэффициента рентабельности чистых активов. Путем исчисления, можно установить правильность использования вложенного капитала и получения большого дохода из вложенных средств его собственниками.

Чистые активы – это суммарная единица себестоимости (стоимость имущества), без включения сумм по выплате каких-либо долгов. Или, другими словами, это коэффициент рентабельности оборотных и внеоборотных финансовых средств.

Все собственники компании заинтересованы повысить это значение. Чистая прибыль напрямую указывает на целесообразность вложения капитала в данную организацию, а также показывает значение выплат дивидендов и отражается на общей стоимости.

Расчет RONA аналогичен исчислению ROA. Есть небольшое отличие – в расчет не следует брать капитальные расходы учреждения. Данный коэффициент – это показатель степени результативности на финансовом рынке.

RONA показывает менеджерам финансовой группы, что существуют вложения в приобретение и содержание имущества. За основу для расчета принимается годовая прибыль, после выплаты всех налогов.

Для чего нужно рассчитывать ROA бухгалтеру

Считается, что исчислять коэффициент ROA чаще всего необходимо материальной группе аналитиков организации, которые оценивают проведенную работу по ведению эффективности развития бизнеса (изыскивают резервы роста).

Но для бухгалтера и налоговых специалистов предприятия это значение имеет также немаловажную роль. Потому что оценка рентабельности компании и расчет показателя ROA может стать одним из поводов для проверок налоговыми инспекторами.

Реально большие отклонения в рентабельности, в размере более 10% от средней отрасли, является поводом попасть на контроль налоговых органов.

Формула Дюпона

Большинство людей без экономического образования эффективность коммерческой деятельности оценивают исключительно торговой наценкой, считая, к примеру, разницу в 50 руб. между закупкой товара по 100 руб./ед. и его реализацией по 150 руб./ед. чистой прибылью в 50%.

Такой подход недостаточно правильно отражает доходность вложенного капитала.

Ведь при закупке некачественной партии продукции или же в случае резкого падения спроса бизнес зайдет в тупик из-за недостаточности (отсутствия) оборотных средств.

Каким же образом можно качественно проанализировать финансово-хозяйственные процессы средней или крупной компании, которая привлекает инвестиции, использует кредитование, проводит большое количество текущих операций, вкладывает средства в расширение производства и оборотный капитал?

Ведение бизнеса требует от владельца систематической оценки результатов . Это позволяет проанализировать затраченные усилия на эффективность, а также сделать выводы относительно перспектив развития предпринимательской деятельности.

Одним из важнейших факторов экономического анализа, отражающим результативность бизнес-процессов, является рентабельность.

Стоит отметить, что это величина относительная, которая вычисляется методом сопоставления нескольких показателей.

Виды

Рентабельность комплексно отражает, насколько эффективно используются природные богатства, трудовые, материальные и денежные ресурсы. Она выражается в прибыли:

• на единицу инвестиций;
• каждую полученную единицу денежных средств.

Отношение прибыли к ресурсам, активам или образующим ее потокам позволяет получить процентные количественные коэффициенты рентабельности.

Существует много видов рентабельности:

• оборота;
• капитала;
• зарплат;
• продукции;
• производства;
• инвестиций;
• продаж;
• основных фондов;
• активов и пр.

Каждый вид имеет ряд индивидуальных особенностей, которые важно учитывать для правильного расчета показателей.

От чего зависит

Показатель рентабельности активов позволяет определить расхождения между уровнем рентабельности, который прогнозировался, и реальным значением, также выявить факторы, послужившие причиной подобных отклонений.

Часто подобный расчет применяется с целью сравнения продуктивности функционирования в одной отрасли нескольких компаний.

В целом на рентабельность оказывают влияние масса факторов, действующих напрямую или опосредованно:

• внутренних (производственные фонды, объем активов, товарооборот, производительность труда, техническая оснащенность);
• внешних (давление конкурентов, уровень инфляции, конъюнктура рынка, налоговая политика государства).

Детальный анализ влияния на рентабельность компании всех без исключения факторов даст возможность повышать ее уровень посредством стимулирования реализации продукции, совершенствования производства, уменьшения неоправданных расходов и повышения результативности.

При изучении рентабельности активов следует учитывать сферу деятельности компании. Это обусловлено тем, что капиталоемкие отрасли (к примеру, железнодорожный транспорт или энергетическая сфера) имеют, как правило, более низкие показатели.

Сфера услуг, в свою очередь, характеризующаяся минимумом оборотных средств при незначительных капиталовложениях, отличается повышенными значениями показателя рентабельности.

Расчет ROA: зачем он нужен

Рентабельность активов (ROA / return on assets) – индекс, который характеризует прибыльность предприятия в контексте его активов, на основании которых извлекается прибыль. Он показывает владельцам компании, какова отдача от вложенных ими средств.

Чтобы понять экономическую результативность бизнеса, нужно систематически изучать факторы, которые влияют на снижение (повышение) прибыли.

В то же время превышение доходами предприятия расходов вовсе не означает, что предпринимательская деятельность эффективна. К примеру, миллион рублей могут заработать как крупная фабрика, состоящая из нескольких производственных зданий и имеющая многомиллионные основные фонды, так и небольшая компания из 5 человек, разместившаяся в офисе 30 м 2 .

Если в 1 случае можно судить о приближении к порогу убыточности, то 2 свидетельствует о получении сверхприбыли. Этот пример объясняет, почему ключевым показателем эффективности деятельности считается не сама чистая прибыль (ее абсолютная величина), а отношение к разным видам создающих ее затрат.

Коэффициенты рентабельности активов

Любая компания ставит целью своей деятельности получение прибыли. Важна не только ее величина, но и то, что понадобилось для получения данной суммы (объем выполненных работ, задействованные ресурсы, понесенные расходы).

Сопоставление авансированных вложений и затрат с прибылью осуществляется посредством коэффициентов рентабельности. Именно они дают возможность определить, что повышает в ходе ведения коммерческой деятельности доходность или мешает ее достижению.

Эти характеристики считаются главными инструментами экономического анализа, позволяя дать точную оценку платежеспособности и инвестиционной привлекательности компании.

В широком смысле коэффициенты рентабельности активов (КРА ) отражают размер полученной организацией прибыли (в численном выражении) с каждой затраченной денежной единицы .

То есть рентабельность предприятия 42% говорит о том, что доля чистой прибыли в каждом заработанном рубле составляет 42 копейки.

Показатели будут тщательно изучаться кредитными организациями и инвесторами.

Так они смогут понять возможности окупаемости своих вложений и связанные с этим риски потери средств.

На данные характеристики опираются и контрагенты по бизнесу, определяя уровень надежности делового партнерства.

Формулы рентабельности активов:

Экономическая

Общая формула, с помощью которой исчисляется рентабельность активов, такова:

Формула: Рентабельность активов = (чистая прибыль / величина активов среднегодовая) * 100%

Для расчета величины берутся из финансовой отчётности:

• чистая прибыль из ф. № 2 «Отчет о фин. результатах»;
• усредненное значение активов из ф. № 1 «Баланс» (точный расчет можно получить путем сложения сумм активов в начале и конце отчетного периода, полученное число делится пополам).

Ознакомьтесь со значениями терминов в основных формулах:

• Выручка представляет собой сумму денежных средств, которые были получены от реализации продукции, инвестиций, продажи товаров (услуг) или ценных бумаг, кредитования и прочих операций в результате коммерческой деятельности.
• Прибыль от продаж представляет собой так называемый доход до налогообложения, то есть разность между размером выручки и размером операционных издержек.
• Производственные затраты представляют собой сумму стоимости оборотных средств и основных фондов.
• Чистая прибыль представляет собой фактически разность между выручкой, полученной в ходе операционной деятельности, и суммарными затратами компании за отчетный период с учетом расходов, предназначенных на выплату налогов.

Активы представляют собой общую стоимость принадлежащих компании:

• имущества (зданий, машин, сооружений, оборудования);
• денежных средств (ценных бумаг, наличных средств, банковских вкладов); дебиторской задолженности;
• материальных запасов;
• авторских прав и патентов;
• основных средств.

Чистые активы представляют собой так называемую разность между стоимостью суммарных активов и пассивов (суммой долговых обязательств) компании. При расчетах используется итоговая величина 3 раздела ф. № 1 «Баланс».

Отметим, что международный учет перенасыщен методиками исчисления рентабельности. Не особо вдаваясь в суть значений, отечественные экономисты переняли большинство показателей, использующихся в западной практике.

Это стало источником проблем в расчетах вследствие искажений в понятиях: «доходы», «прибыль», «расходы», «выручка». К примеру, по системе GAAP насчитывается до 20 видов прибыли!

Хотя название того или иного показателя, используемого в финансовой отчётности в России, идентично названию показателя согласно международным стандартам, значение их может интерпретироваться по-разному. Так, амортизационные отчисления у нас вычитаются из валовой прибыли, по западным стандартам – нет .

Механическое копирование в российскую практику коэффициентов рентабельности и терминов из международных стандартов является, как минимум, некорректным. При этом при исчислении показателей сохраняются дорыночные подходы.

Коэффициента

Коэффициент рентабельности активов. Выражаясь экономической терминологией, ROA – коэффициент, равный балансовой прибыли от реализации продукции (услуг) за вычетом показателя стоимости капитала (среднегодового), инвестированного в целом.

Таким образом, ROA показывает среднюю доходность компании на совокупные источники капитала. Это позволяет судить о способности руководства рационально использовать активы компании с целью извлечения прибыли в максимальном объеме.

Формула: Коэффициент рентабельности активов = отношение суммы чистой прибыли и процентных платежей, умноженной на (1 – текущая ставка налога) к активам предприятия, умноженным на 100%

Как видно, при расчете ROA чистая прибыль корректируется на сумму процентов, предназначенных для выплат по кредиту (налог на прибыль также учитывается).

Стоит отметить, что в числителе коэффициента некоторыми финансистами используется показатель EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов).

При таком подходе компании, использующие заемный капитал, оказываются менее рентабельными. В то же время эффективность их коммерческой деятельности зачастую выше, нежели у компаний, финансирование которых происходит фактически за счет собственного капитала.

Рассчитывая ROA , лучше использовать цифры из годового отчета. В противном случае (если за основу берутся квартальные показатели), коэффициент необходимо умножить на количество отчетных периодов.

По балансу

Рентабельность совокупных активов по балансу исчисляется в процентном выражении как отношение чистой прибыли (за вычетом налогообложения) к активам (без выкупленных у акционеров акций и задолженностей владельцев компании по учредительским взносам в уставной капитал).

Формула: Рентабельность активов по балансу = чистая прибыль за отчетный период (убыток) * (360 / период) * (1 / валюта баланса)

Для расчетов на основании Баланса среднего размера и крупным компаниям в самом документе необходимо вычислить среднее арифметическое число от значений:

• ВнАср – стоимость внеоборотных активов (среднегодовая) – стр. 190 («Итого» в I разд.)
• ОбАср – стоимость оборотных активов (среднегодовая) – стр. 290 («Итого» во II разд.)Для малых предприятий соответствующие показатели рассчитываются иначе:
• ВнАср – стоимость внеоборотных активов равна сумме стр. 1150 и стр. 1170;
• ОбАср – стоимость оборотных активов равна сумме стр. 1210, стр. 1250 и стр. 1230.

Чтобы получить среднегодовые значения, нужно сложить числа на начало и конец отчетного периода. Рентабельность рассчитывается по основной формуле. При этом величины ОбАср и ВнАср суммируются. Если требуется вычислить рентабельность оборотных (внеоборотных) активов отдельно, применяются формулы:

• ROAвн = ПР / ВнАср;
• ROAоб=ПР / ОбАср; где ПР – прибыль.

Чистых активов

Чистые активы предприятия – балансовая стоимость за вычетом долговых обязательств. При значении показателя со знаком «–» можно говорить о недостаточности имущества, когда сумма долгов компании выше стоимости ее имущества в целом.

Если они меньше величины уставного капитала на конец года, предприятию необходимо снизить его размеры, уравняв показатели (однако не ниже установленной Законом суммы, иначе компания может быть по этой причине ликвидирована).

Акционерные общества вправе принимать решения по поводу выплаты дивидендов, если величина чистых активов не ниже размера уставного капитала (а также резервного) в сумме с разницей между стоимостью (номинальной и ликвидационной) привилегированных акций.

Чистые активы рассчитываются обязательно на основании данных баланса. Но при этом доходы будущих периодов, а также резервы не включаются в пассив.

Формула: Коэффициент чистой рентабельности = чистая прибыль / выручка от реализации продукции (услуг)

Данный показатель показывает прибыльность предприятия по норме чистой прибыли на 1 денежную единицу (валютную) реализованной продукции. Кстати, он коррелируется с коэффициентом бухгалтерской рентабельности компании.

Оборотных активов

Показывает, какова в процентном выражении величина полученной компанией прибыли от одной единицы оборотных активов. Рассчитывается показатель следующим образом:

Формула: Рентабельность оборотных активов = чистая прибыль за отчетный период (убыток) * (360 / период) * (1/оборотные активы)

Текущих активов

Позволяет провести комплексный анализ рациональности использования оборотных средств. Рассчитывается показатель следующим образом:

Формула: Рентабельность текущих активов = чистая прибыль / стоимость текущих активов (среднюю)

Выводы относительно результатов расчета всех указанных коэффициентов будут более точными и обоснованными, если учитывать такие моменты:

1. Несопоставимость расчетов . В формуле числитель и знаменатель представлены в «неравноценных» денежных единицах. К примеру, прибыль показывает текущие результаты, сумма активов (капитала) является накопительной, учет по ней ведется несколько лет. При принятии решений целесообразно принимать в учет индикаторы рыночной стоимости предприятия.
2. Временной аспект . Показатели рентабельности статичны, поэтому рассматривать их надо в динамике. Они показывают, насколько эффективной была работа в определенном периоде, однако не учитывают эффект от долгосрочных вложений. К тому же, при переходе на применение инновационных технологий значения коэффициентов, как правило, снижаются.
3. Проблема риска . Часто высокие показатели обеспечиваются ценой рискованных действий. Полноценный анализ обязательно должен включать оценку коэффициентов финансовой устойчивости, структуры текущих затрат, финансовый и операционный рычаги.

Важнейшим направлением при анализе оборотных активов наряду с источниками их финансирования считается исследование показателей продуктивности их использования.

Ключевыми из них являются показатели рентабельности, отражающие соотношение доходов и расходов.

Помимо рассмотренных коэффициентов рентабельности активов для качественного анализа коммерческой деятельности есть смысл учитывать иные показатели рентабельности: услуг подряда, торговой наценки, персонала, инвестиций и прочие.

Завышенные значения, получившиеся при расчетах, свидетельствуют о сверхэффективности бизнеса, но предупреждают о высоких рисках. К примеру, получение компанией кредита отразится на рентабельности активов в сторону увеличения.

Однако при нерациональном использовании денежных средств, она стремительно уйдет в минус. Нормальным значением считается рентабельность в пределах 30-40%. Впрочем, показатели, свидетельствующие о стабильном развитии, различны для каждого вида бизнеса.

Кроме того, имеет значение сезонность. Поэтому результаты ведения коммерческой деятельности уместно оценивать в различных временных интервалах (кратко- и долгосрочных периодах).