Формула расчета суммарных активов компании. Как компании используют ROA и ROE? Финансовый анализ – это отражение реального состояния дел на предприятии

Какой словарь не мечтает быть толковым, какая бумага - ценной и какой бизнес не хочет стать рентабельным! Но не только бизнес. Его составные части - активы - также отчаянно стремятся к этому. По сути, показатель их рентабельности - это сводная характеристика, демонстрирующая не только практическую ценность ресурса, но и умение менеджера им управлять. Недаром говорят: «В умелых руках и доска - балалайка».

Конечно же, многое зависит от выбранной сферы деятельности и от окружающей среды. Здесь чем крупнее актив, тем ниже показатель его рентабельности. Капиталоемкость, как правило, свойственна тем отраслям, эластичность спроса на товары которых близки к нулю. Т.е. за гарантированность сбыта предприниматель платит пониженной нормой рентабельности. Животрепещущие примеры: сфера добычи углеводородов, ядерная энергетика или даже компании, прокладывающие интернет-кабели по дну океана и эксплуатирующие их.

Но это все философия в общих чертах. Что до конкретики, то расчет рентабельности составляющих бизнеса - один из инструментов получения управленческих сигналов для руководства фирмы. Это не всегда простое с точки зрения трудоемкости занятие (бухгалтерия всегда будет возражать), да и результаты могут не понравиться. Но здесь действует принцип: «Вовремя предупрежден - значит спасен».

Формула и смысл рентабельности активов по чистой прибыли

Формула коэффициента рентабельности активов (КРА в российской практике и ROA - в общемировой) весьма лаконична:

КРА = Чистая прибыль / Общая стоимость всех активов (при этом суммы, обслуживающие текущие кредиты в расчете участия не принимают)

Если умножить значение КРА на 100%, то тогда получим значение рентабельности активов в процентах (кому как больше нравится).

Как следует из формулы и из логики названия этот показатель отображает степень эффективности использования активов руководством предприятия при реализации бизнес-процессов. То, насколько полно менеджмент задействует все возможности для обеспечения максимальной прибыльности.

Если учесть, что в балансе актив соответствует сумме пассивов, то это означает, что именно в данном случае (это важно) допустима формула:

КРА = Чистая прибыль / (Собственные средства + Заемные средства)

Таким образом, фактически анализируется доходность совокупного капитала. В данной формуле сумма собственных и заемных средств стоит в знаменателе дроби. Это означает, что чем больше объем кредиторской задолженности, тем ниже будет получившаяся рентабельность активов. С точки зрения логики - это справедливо. Ведь есть ли для того, чтобы обеспечить бизнесу некую прибыльность недостаточно имеющегося капитала, а нужно непременно занимать, то это означает, что рентабельность этих самых собственных активов оставляет желать лучшего.

Любопытно, что даже если объём собственных средств будет равен нулю, показатель рентабельности активов все равно не потеряет своего смысла. Ведь знаменатель дроби будет отличным от нуля. Ситуация наглядно демонстрирует, что коэффициент рентабельности активов - это не просто характеристика финансовой отдачи от вложенных средств. Бизнес здесь рассматривается, как система и КРА помогает анализировать способность этого бизнеса генерировать прибыль. Под системой подразумеваются некие дефицитные связи, управленческие способности руководства компании, то, как менеджеры используют предоставляющиеся благоприятные возможности.

Следует понимать, что рентабельность собственных активов - качественная индивидуальная характеристика, присущая каждому бизнесу. При этом абсолютно не берется во внимание масштаб предприятия. Бизнес может быть семейной компанией - магазинчиком шаговой доступности, и при этом иметь значение КРА, близкое к 1. А есть и примеры транснациональных нефтяных корпораций, которые управляются из рук вон плохо, со значением коэффициента ниже 0,01.

Бывают популярные варианты расчета рентабельности активов с использованием вместо чистой прибыли значения EBITDA. Показатель EBITDA - это прибыль до уплаты налогов и процентов по кредитам. Естественно, он выше чем чистая прибыль по балансу. А значит, и значение рентабельности активов тоже будет выше. По-правильному это напоминает некий «мухлеж», своеобразную попытку ввести в заблуждение аналитиков, заинтересованных в выявлении истинного положения дел в компании (потенциальных кредиторов или даже налоговые органы). Недаром в общемировой практике EBITDA исключён из официальных характеристик финансового состояния предприятия.

Коэффициент рентабельности активов близок по своему смыслу к оценке доходности предприятия в целом. В этой связи рекомендуется использовать данные бухгалтерского учёта по году. Это целесообразно для того, чтобы сравнение рентабельности активов и доходности предприятия было корректно или сопоставимо. Ведь доходность измеряется в процентах годовых.

Естественным желанием любого предпринимателя является максимальное увеличение рентабельности активов его фирмы. Для этого нужно:

1. увеличивать маржу продаж (прибыль можно увеличить либо с ростом отпускной цены либо снижая издержки производства);
2. увеличивать скорость оборачиваемости активов (чтобы успеть собрать больше прибыли за определенный промежуток времени).

Внеоборотные активы - это имущество предприятия, которое отражается в самой первой части формы 1 бухгалтерского баланса. Именно этот вид имущества является самым капиталоемким. А потому переносит свою цену на себестоимость готовой продукции частями, называемыми амортизацией.

Согласно нормам бухучета внеоборотные активы состоят из:

• основных средств (зданий/сооружений, оборудования/инструмента долгосрочного пользования, объектов коммуникации, транспортных средств, иного);
• долгосрочных финансовых вложений (инвестиций, долгосрочной (более календарного года) дебиторской задолженности и пр.);
• нематериальных активов (патентов, эксклюзивных лицензий, торговых марок, франшиз и даже деловой репутации).

Формула коэффициента в этом случае выглядит следующим образом:

КРВнеобА = Чистая прибыль / Стоимость внеоборотных активов (х 100%)

Интерпретация показателя весьма сложна. Фактически, значение является той доходностью, которую потенциально может обеспечить вам наличие данных активов (основных средств) при текущем качестве управления ими. Предприниматели, которые уже работают в данной отрасли, данное значение может и не принесет существенного аналитического смысла. Однако для тех, кто только собирается войти в рынок, рентабельность именно внеоборотных активов - ключевой показатель, влияющий на их решение.

Стоит помнить, что рентабельность внеоборотного капитала - это условный показатель. Т.е. он демонстрирует, сколько можно заработать на этом оборудовании при условии, что оно будет правильно обслуживаться и корректно управляться.

Оборотные активы - это полная противоположность внеоборотных. Срок их использования менее года и стоимость существенно меньше. К оборотным активам относят все компоненты себестоимости. При этом их цена берется к расчету полностью (а не частями, как в случае с основными средствами).

Структура оборотных активов (по убыванию ликвидности):

1. денежные средства;
2. дебиторская задолженность;
3. НДС к возмещению (по приобретенным товарно-материальным ценностям);
4. краткосрочные финансовые вложения;
5. запасы и незавершенное производство;

Формула соответствующего коэффициента (RCA в международной терминологии):

КРОбА = Чистая прибыль / Стоимость оборотных активов (х 100%)

Значимость получаемого показателя рентабельности оборотных активов тем выше, чем меньше у компании основных средств. Максимальное приближение имеют фирмы, работающие в сфере услуг, причём в тех сферах, где не нужно серьезно вкладываться в оборудование. Пониженное значение коэффициента имеет организации, занимающиеся внешней торговлей, а также лизинговые компании (из-за высокого размера НДС к возмещению). Кроме того, не высокий коэффициент рентабельности активов имеют кредитные финансовые организации в силу значительного объема дебиторской задолженности.

Коэффициенты рентабельности оборотных (1) и внеоборотных (2) активов не стоит рассматривать раздельно. Гораздо большую информативность они приобретают в случае совместного анализа. Преобладание одного значения над другим свидетельствует о большей значимости 1 или 2 вида капитала в генерирование прибыли компании. Абсолютное значение в данном случае для аналитика играет куда меньшую роль. И конечно же, при осуществлении анализа всегда имеет смысл держать под рукой значение рентабельности общего объема активов. Совокупный коэффициент - это доходность бизнеса, а чей вклад больше (оборотки или основных средств) показывает превалирование соответствующих коэффициентов.

Рентабельность активов по балансу

Целесообразным представляется рассчитывать также рентабельность активов по балансу. В знаменателе формулы мы указываем в валюту баланса. Кроме того, это значение мы уменьшаем на величину задолженности учредителей по взносам в уставный капитал организации. В числителе дроби по-прежнему значится чистая прибыль по балансу (после уплаты всех налогов).

КРАп/б = Чистая прибыль / (Валюта баланса - Кредиторская задолженность учредителей) (х 100%)

Рентабельность по балансу характеризует, прежде всего, сам процесс воспроизводства прибыли компании. В расчет не принимаются стартовые условия. Под ними понимается уставный капитал, а также обязательства акционеров (или дольщиков) по его выкупу. Однако собственные средства компании представлены не только уставным капиталом. Значительную их долю составляет накопленная нераспределенная прибыль. И она-то как раз попадает в расчет рентабельности активов по балансу. В этом состоит ключевое отличие значения этого показателя: он не берёт в расчёт начальной задел (УК), но принимает во внимание результаты прошлых производственных достижений (имеется в виду накопленная прибыль).

Если коэффициент рентабельности активов характеризует сами активы с точки зрения вклада в общей котёл прибыли, то рентабельность по балансу "выставляет оценку" всему бизнес-процессу в целом, убирая значение начального капитала. Впрочем, эти два показателя рекомендуется рассматривать совместно.

Рентабельность чистых активов

Чистые активы - это «имущественная реальность» фирмы. Закон обязывает вычислять их ежегодно. Величина чистых активов рассчитывается как разница между их стоимостью, отраженной в форме 1 бухгалтерского баланса, и суммой:

1. краткосрочной кредиторской задолженности;
2. долгосрочной кредиторской задолженности;
3. резервов и доходы будущих периодов.

По факту чистые активы можно назвать результатом деятельности фирмы, включая итоги предшествующих взлетов и неудач.

Если значение чистых активов становится меньше величины уставного капитала, это означает, что фирма начинает «проедать» первоначальный взнос учредителей. Если же чистые активы уходят в минус, значит, приятие не в состоянии без посторонней помощи рассчитаться по своим долговым обязательствам. Имеет место так называемая недостаточность имущества.

КРЧА = Чистая прибыль / Выручка (х 100%)

Показатель рентабельности чистых активов корректно интерпретировать, как норму прибыли на каждую денежную единицу проданной продукции. И он, конечно же, напрямую коррелирует с доходностью предприятия в целом.

Несмотря на то, что сама величина чистых активов рассчитывается по итогам года, коэффициент их рентабельности можно и нужно держать, что называется, на рабочем столе. Данный показатель способен предостеречь от катастрофического падения эффективности продаж.

В зависимости от сферы деятельности компаний им присущи индивидуальные значения прибыльности и рентабельности активов. Таковы, например, значения КРА для следующих видов деятельности:

1. Производственная сфера - до 20%
2. Торговля - от 15% до 35%
3. Сфера услуг - от 45% до 100%
4. Финансовая сфера - до 10%.

Организации, работающие в сфере услуг, имеют повышенную отдачу от своего капитала в силу относительно невысоких размеров основных средств. Кроме того, услуги невозможно складировать, поэтому невелики и размеры текущих (оборотных) активов.

Следом идут организации торговли. Их внеоборотные активы также, как правило, невелики, но складские запасы подталкивают к росту оборотку таких предприятий. Однако их рост компенсируется повышенной (по отношению к другим сферам) скоростью оборота. Ведь от этого зависит бизнес такой компании.

Довольно ясная картина вырисовывается с промышленным производством. Наиболее дорогостоящие (среди всех сфер деятельности) основные средства тянут вниз все семейство показателей рентабельности.

Гораздо интереснее обстоят дела с кредитно-финансовыми компаниями. В промышленной среде конкурентов не так много - все они должны обладать адекватными капиталами (причем, значительная часть должна быть в натуральной форме), а их число ограничено. В сфере услуг работают те, кто умеют их предоставлять (серьезное ограничение), в торговле - те, кто смог наладить связи и выбить скидки. А вот финансовая сфера притягивает к всех тех, кто не обрел себя в других сферах. Пониженные входные пороги в отрасль способствуют вечному буму, вне зависимости от того макроэкономический роста сейчас или кризис. Собственно, именно огромное количество участников рынка и понижает до минимума общий уровень доходности как по отдельным операциям, так и задействованных капиталов в целом.

Каждый предприниматель хочет знать, насколько продуктивно работают вложенные им денежные средства. Рентабельность активов показывает эффективность вложений.

Рентабельность служит для контроля и анализа финансовой деятельности компании. Это показатель эффективности, выраженный в денежном или процентном соотношении. Коэффициент рентабельности рассчитывается для разных случаев отдельно, например, при выборе проекта и желании вложить средства в бизнес используется показатель окупаемости вложенных инвестиций (в международной практике используется термин ROI или ROR), он получается путем деления прибыли на сумму инвестирования. Или показатель рентабельности может использоваться для расчета доходов от основной деятельности, вычисляется путем деления прибыли от продаж на затраты и умножается на 100% и так далее. Общей формулы расчета нет, так как рентабельность для каждого случая определяется по-своему, при расчете используются различные бухгалтерские показатели.

Рассмотрим подробнее, что есть рентабельность активов. Информация об активах компании содержится в балансе и представляет собой размер имущества, которое имеется у общества. Когда есть необходимость расчета стоимости имущества, которое останется у собственников после того, как они расплатятся по своим обязательствам, то вычисляются чистые активы или собственные средства компании. При расчете данного показателя мы берем активы по балансу (при этом не учитывается задолженность учредителей по взносам в уставный капитал и собственные акции, которые выкуплены у учредителей) и вычитаем пассивы по балансу (без учета доходов будущих периодов).

Рентабельность чистых активов

Рентабельность активов характеризует финансовое состояние компании. Если рентабельность высокая, то дела на фирме идут хорошо, компания является достойным конкурентом.

Чтобы понять, правильно ли мы используем вложенный капитал, насколько эффективно работают денежные средства используется показатель рентабельность чистых активов (RONA). Все собственники хотят, чтобы величина чистых активов была выше, так как это свидетельствует о правильном выборе объекта инвестирования. Здесь берется показатель «чистые активы», который показывает все имущество общества без его обязательств. RONA получается в результате соотношения чистой прибыли после налогообложения к величине внеоборотных активов и чистого оборотного капитала плюс основные фонды.

RONA = (Прибыль (чистая) / Собственный и заемный капитал (среднее значение)) х 100%

Еще один важный расчет, который показывает эффективность бизнеса - это показатель рентабельности активов (ROA). Он рассчитывается не только для оценки состояния дел в компании, большие отклонения данного показателя в сторону уменьшения (более 10% по отрасли) могут служить поводом для проверки налоговых органов.

Для того, чтобы понять, какая рентабельность по отрасли у фирмы, нужно посчитать свою и сравнить. Информация для расчета показателя берется из бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах.

Коэффициент рентабельности активов

Формула по балансу:

Прибыль (убыток) до налогообложения (строка 2300) / на валюту баланса (строка 1600) х 100%.

Пример

ООО «Ольга» выпускает газету. По итогам года сумма ее активов составляет 1 700 000 рублей, а прибыль до налогообложения 210 000 рублей.

Рентабельность текущих активов ООО «Ольга» составляет – 12,35% (210 000 руб. / 1 700 000 руб. x 100).

К примеру, в 2015 году налоговые органы установили среднеотраслевой показатель в размере 3,9% для рентабельности активов. В первую очередь определяем предельный уровень рентабельности активов для деятельности в области издательства с учетом допустимого отклонения.

Предельное значение рентабельности активов составит 3,51% (3,9 – (3,9 x 10%)). Сравниваем со значением, которое получилось у нас - 12,35% >3,51%, это значит, что активы ООО «Ольга» больше среднего значения по отрасли с учетом отклонения, которое допускается, и повода для проверки налоговых органов нет.

Рентабельность совокупных активов

Рентабельность суммарных активов или рентабельность совокупных активов (ROTA, Return on Total Assets) – показатель, который раскрывает эффективность использования долгосрочных активов фирмы с целью извлечения прибыли. Данный показатель способен отразить доходность совокупных активов, их экономическую выгоду и показывает, насколько руководство компетентно в управлении бизнесом и использовании активов.

Данный показатель можно вычислить в результате соотношения операционной прибыли предприятия (EBIT) к величине активов в среднем, за исключением налогов и процентов по займам. ROTA - это операционная прибыль, разделенная на совокупные активы.

Что представляют собой совокупные активы? Это имущество компании (включающее: любое оборудование, транспортные средства, здания, запасы, вклады, депозиты, ценные бумаги, нематериальные активы и другая собственность), а также денежные средства на счетах и в кассе.

В отличие от коэффициента ROA, при исчислении ROTA используется показатель операционной прибыли, а не чистой. По этому показателю можно посмотреть активы предприятия перед выплатой по обязательствам. ROTA показывает насколько компания хороша в операционном плане.

Для расчетов используется среднегодовая величина активов фирмы. Для начала считаем выручку компании, из которой вычитаем себестоимость изготовленной продукции и расходы, – получается прибыль от наших продаж. К данной прибыли прибавляем операционные и другие доходы и вычитаем расходы по кредитам, а также другие внереализационные расходы. После данных манипуляций получается прибыль до уплаты налогов.

После этого мы прибыль делим на валюту баланса по активам и умножаем на 100. В результате появится коэффициент ROTA.

Данный показатель рассчитывается с целью дополнительной оценки эффективности компании, если компания предлагает широкий ассортимент продукции, например. При таком подходе можно оценить, приносит ли определенная продукция нужные доходы. Он может подтолкнуть управленцев изменить производственную политику, чтобы снижалась себестоимость, увеличивалась выручка от реализации, а также снижалась задолженность.

Конечно, данный метод обладает и рядом недостатков, например, когда привлекаются заемные денежные средства, то показатель становится хуже или данный показатель не учитывает сезонность. Когда показатель очень высокий это не значит, что есть средства на выплату, например, дивидендов акционеров. Прибыль может просто нарисованной, так как ROTA не показывает является ли компания ликвидной.

Данный показатель не отображает всю полноту финансовой картины на предприятии и его не следует применять как основной метод для оценки эффективности.

Рентабельность активов - что это такое, как ее посчитать и зачем она нужна бухгалтеру? Об этом вы узнаете из нашей статьи.

Что показывает рентабельность активов

Рентабельность - это целая система показателей, которые характеризуют эффективность деятельности предприятия. Одним из таких показателей является коэффициент рентабельности активов. Его принято обозначать ROA (сокращение от английского return on assets).

Этот коэффициент демонстрирует, насколько высока отдача от средств, вложенных в имущество организации, какую прибыль приносит компании каждый рубль, инвестированный в ее активы.

В общем виде формулу расчета рентабельности активов можно представить так:

ROA = Пр / Ак × 100%,

ROA — рентабельность активов;

Пр — прибыль (для расчета берут либо чистую, либо прибыль от продаж, в зависимости от того, какая доходность интересует пользователя);

Ак — активы организации (как правило, для расчета используют среднюю стоимость активов за период).

Рентабельность активов — показатель относительный, выражается, как правило, в процентах.

Виды рентабельности активов

Рассчитывают 3 показателя рентабельности активов:

• рентабельность внеоборотных активов — обозначим ее ROAвн;
• рентабельность оборотных активов — ROAоб;
• рентабельность суммарных активов — ROA.

Как рассчитать рентабельность внеоборотных активов (формула по балансу)

Внеоборотные активы — это так называемые длинные активы, которыми компания пользуется длительное время — более 12 месяцев. Такое имущество отражается в I разделе бухгалтерского баланса. Это основные средства, НМА, долгосрочные финансовые вложения и др.

При расчете рентабельности активов данной категории в знаменателе нужно отразить итог по разделу I — строку 1100. Тогда мы получим рентабельность всех имеющихся внеоборотных активов.

При необходимости можно проанализировать прибыльность активов отдельного вида, например основных средств или группы внеобротных активов (материальные, нематериальные, финансовые). В этом случае в формулу подставляют данные по строкам, в которых отражено соответствующее имущество.

Самый простой способ вычислить среднее значение стоимости активов - сложить показатели на начало и конец года и разделить сумму на 2.

Подробнее о балансе см. .

Показатели прибыли для числителя формулы рентабельности активов нужно взять из отчета о финансовых результатах, всем известного под формой 2:

• прибыль от продаж — из строки 2200;
• чистую прибыль — из строки 2400.

О форме 2 читайте: .

Формула расчета рентабельности оборотных активов

Принцип расчета рентабельности активов этого вида такой же. В числитель формулы ставим нужную нам прибыль из отчета о финансовых результатах, в знаменатель — среднее значение стоимости оборотных активов. Если считаем рентабельность всех активов, берем итог раздела II актива баланса (строка 1200). Если интересует их отдельный вид — информацию из соответствующей строки второго раздела.

Зачем рентабельность активов бухгалтеру?

Принято считать, что по большей части показатель рентабельности активов интересует финансистов и аналитиков, которые проводят оценку эффективности бизнеса, ищут резервы роста. Однако немаловажен он и для бухгалтеров или налоговых специалистов компаний. Дело в том, что рентабельность, в том числе рентабельность активов, — это один из критериев оценки риска попадания в план налоговых проверок, предусмотренных приказом ФНС России от 30.05.2007 № ММ-3-06/333@. Критическим отклонением считается отклонение рентабельности активов организации от средней по отрасли на 10% и более.

В финансово-экономическом анализе деятельности компании существует две главные группы – коэффициенты абсолютные и относительные. К абсолютным коэффициентам относят прибыль, объем реализованной продукции или предоставленных услуг и доход компании. Исследование значений показателей не предоставляет возможности дать полноценную оценку хозяйственной деятельности компании. Для более полной картины применяют относительные показатели – значения экономической стабильности, ликвидности и рентабельность активов. Относительные показатели также более удобны при сравнении ряда компаний.

Рентабельность активов (ROA - returnonassets) – это критерий, который отображает результативность использования активов компании. Все активы можно разделить на три вида.

1. Рентабельность внеоборотных активов (ROAвн) . Внеоборотные активы (ВнА) – это имущественная собственность компании, которая зафиксирована в первом разделе бухгалтерского баланса у средних компаний и в строках 1150 и 1170 у малых компаний. ВнА применяются на период более одного года, не изменяют свои технические свойства в процессе функционирования и по частям перекладывают свою стоимость на выпускаемую предприятием продукцию или предоставляемые компанией услуги. К ВнА относят:

• главные средства компании – техническое оборудование, складские помещения, транспорт, здания и т. д.;
• нематериальные активы компании – права, патенты на изобретения, лицензии, торговые марки, репутацию и т. д.;
• долгосрочные финансовые вложения – вложения финансовых средств в другие компании, предоставление долгосрочных займов сроком более одного года и т. д.

Классифицируют ВнА на три группы:

• материальные: главные средства компании;
• нематериальные: нематериальные активы;
• финансовые: вклады финансовых средств.

2. Рентабельность оборотных активов (ROAоб). Оборотные активы (ОбА) – это имущественная собственность компании, которая зафиксирована в первом разделе бухгалтерского баланса у средних компаний в строках 1210, 1230, 1250. ОбА применяется на период менее одного года или же на один производственный оборот, в том случае, если он длится более 12 месяцев, сразу перекладывает свою стоимость на себестоимость выпускаемого товара или предоставляемых услуг. К ОбА относят:

• оборотные средства предприятия в форме складских запасов и незавершенного производства;
• НДС по приобретенным ценностям;
• дебиторскую задолженность;
• краткосрочные вклады финансовых средств;
• денежные средства и денежные эквиваленты.

Классифицируется ОбА на три группы:

• материальные: запасы сырья для производственного процесса;
• нематериальные: дебиторская задолженность, денежные средства и денежные эквиваленты;
• финансовые: налог на добавленную стоимость (НДС) по приобретенным ценностям, краткосрочные вклады финансовых средств (за исключением денежных эквивалентов).

3. Рентабельность активов (ROA). Общую сумму активов компании можно вычислить, суммировав стоимость внеоборотных и оборотных активов.

Для чего нужно знать рентабельность чистых активов

Чистыми активами называют показатель, который вычисляется как разница между величиной активов организации и суммой ее пассивов, принимающих участие в расчете. Можно выразиться и иначе: чистые активы – это цена оборотных и внеоборотных активов компании, которая обеспечена личными денежными средствами собственников организации. Чистые активы – это цена всего имущества компании, которое не имеет долговых обязательств.

Значение чистых активов компании отображает ее финансовую стабильность, а также обеспеченность личными финансовыми средствами. Необходимо помнить, что стоимость чистых активов может подвергаться неестественному преувеличению с целью привлечения новых инвестиций и приходит к отображению реальных значений только тогда, когда наступает время выплат дивидендов инвесторам.

Рентабельность совокупных активов (Returnonnetassets, RONA) – это показатель, отображающий степень рационального управления капиталом компании, умение организации увеличивать объем капитала при помощи отдачи всех денежных средств, инвестированных в бизнес. Владельцы предприятия имеют интерес в повышении значения рентабельности чистых активов, так как такой доход, приходящийся на единицу вложений собственников, отображает прибыльность всей компании в целом как объекта вложения финансовых средств, а также объем выплат дивидендов и воздействует на повышение котировок акций предприятия на бирже.

Рентабельность чистых активов вычисляется как отношение чистого дохода после осуществления налоговых отчислений к среднегодовому показателю внеоборотных активов и чистого оборотного капитала компании совместно с главными фондами. Данная формула выглядит следующим образом:

RONA = (Чистая прибыль / Средний за период собственный и заемный капитал) * 100%

Расчет значения RONA производится так же, как и расчет ROA, но в отличие от второго показателя RONA не берет во внимание связанные с ним действия организации – значительные финансовые траты. Зато данный критерий исследует активы, которые организация применяет для достижения поставленных целей. Также RONA напоминает специалистам о том, что имеются финансовые траты на покупку и содержание активов компании.

NOPAT – это значение чистого операционного дохода (после осуществления налоговых выплат), которое принимает участие в расчетах. В связи с добавлением в показатель чистой прибыли выплата процентов по займам кредитным организациям после процесса налогообложения ликвидирует неточность, которая допускает нелогичное сравнение доходов после выплаты процентов с базой суммированных активов предприятия.

В реальности даже этот показатель RONA носит противоречивый характер, что ставит под сомнение его применение в роли инструмента для оценки планов и результативности деятельности компании. Это возможно по двум причинам:

• показатель отображает доход бухгалтерии, а не поток финансовых средств. Так как цена стратегии или организации непосредственно зависит от суммы, фактора времени и рисков потоков финансов в будущем, то использование RONA может предоставить неверные сведения, которые будут использованы для утверждения решений по руководству рабочим процессом компании. Следовательно, существует вероятность того, что решения будут приняты неверно;
• применение RONA в роли базы для оценки итогов деятельности организации и премиального бонуса специалистам может привести к принятию решений, которые будут неинтересны для совладельцев компании. Например, если руководитель отдела старается увеличить прибыльность чистых активов своего отдела, то это может привести к тому, что высокорентабельные структуры просто откажутся от проектов, которые с точки зрения организации в целом будут достаточно перспективными.

• Оптимизация компании: максимум прибыли при минимуме усилий

Мнение эксперта

Финансовый анализ – это отражение реального состояния дел на предприятии

Юрий Белоусов ,

генеральный директор компании «E-generator», Москва

Для генерального директора финансовый анализ – это отображение реального финансового положения организации. В публичных фирмах именно директор несет ответственность перед акционерами за экономическую стабильность и процветание бизнес-проекта. Я сталкивался с такой ситуацией, когда решением совета директоров генеральный директор фирмы был отстранен от выполнения обязанностей за то, что он попытался приукрасить сведения из финансового отчета. Вместо реальных сумм он составлял красивые схемы и презентации. В результате выяснилось, что организация нерентабельна, хотя в выступлениях генерального директора все было представлено в абсолютно другом свете. Поэтому основное требование к финансовой отчетности – это ее объективность.

Если в условиях рынка присутствует жесткая конкуренция или на рынке появляется серьезная иностранная компания, что в современной реальности происходит постоянно, то анализу финансов следует уделять очень пристальное внимание. Необходимо исследовать положение внутри организации, сокращать суммы займов и повышать уровень рентабельности. Этот процесс логичнее всего начать с приостановки деятельности малоэффективных отделов вашего предприятия.

Какие факторы влияют на рентабельность активов

Для осуществления верных вычислений и составления прогнозов на будущий производственный процесс нужно знать и понимать факторы, которые оказывают воздействие на уровень рентабельности текущих активов предприятия. В научной среде данные факторы подразделяют на две группы: экзогенные и эндогенные.

К группе экзогенных относятся следующие факторы:

• налоговая политика, которая реализуется на уровне государства;
• общая конъюнктура рынка сбыта продукции;
• географическое расположение компании;
• условия конкуренции на рынке сбыта продукции;
• специфика политической обстановки страны.

В большинстве случаев на уровень рентабельности и дохода производства имеют влияние его географическое расположение, удаленность или близость от источников сырья или клиента, который приобретает производимый товар. Большое воздействие оказывают также положение на фондовом рынке, рынке ценных бумаг и изменение курса иностранных валют.

К группе эндогенных или внутренне производственных относятся следующие факторы:

• достойные условия труда для сотрудников предприятия всех уровней, что всегда оказывает позитивное влияние на уровень качества выпускаемого товара;
• эффективная логистическая система и маркетинговая политика организации;
• единство в экономической и управленческой политике руководителей компании.

Соблюдение данных нюансов помогает высококвалифицированному экономисту повысить уровень рентабельности активов предприятия на максимально возможный уровень.

Как производится расчет рентабельности активов (формула)

Общая формула для расчета рентабельности активов организации выглядит так:

ROA = (ПР / Аср) * 100% или же ROA = (ЧП / Аср) * 100%

Рентабельность активов по прибыли отображает, какое число копеек дохода от реализации продукции или чистой прибыли принесет один рубль, инвестированный в капитал компании. Также рентабельность показывает возможность капитала создавать доход.

Сумму дохода от реализации продукции можно отыскать в бухгалтерском отчете или вычислить при помощи такой формулы:

ПР = TR – TC , где

TR (totalrevenue) – это прибыль компании в стоимостном выражении, TC (totalcost) – полная себестоимость товаров.

Полную себестоимость продукции (TC) можно рассчитать, суммировав все совершенные траты в ходе производственного процесса: сырье, запчасти, зарплату персоналу, расходы на коммунальные услуги, обслуживание технического оборудования предприятия и т. д.

• Себестоимость продукции: как уменьшить расходы на производство

Как рассчитать коэффициент рентабельности активов по балансу организации

Бухгалтерский баланс – форма № 1 отчетности бухгалтерии компании. В нем зафиксированы объемы статей на начало текущего и конец текущего отчетного периода. Для вычисления экономической рентабельности активов нужно найти среднее значение по каждой имеющейся графе или разделу.

Для средней компании вычислить среднее арифметическое сначала нужно от объема строки 190, и в результате получится среднегодовая цена внеоборотных активов компании (ВнАср), а затем от объема строки 290 - получится среднегодовая цена оборотных активов (ОбАср).

Для малых организаций нужно вычислить среднее арифметическое для начала от объема строк 1150 и 1170, и в итоге получится ВнАср. Затем от объема строк 1210 (Складские запасы производства), 1250 (Финансы, выраженные денежными средствами) и 1230 (Финансовые и прочие активы) получится ОбАср:

ВнАср = ВнАнп + ВнАкп , где

ВнАнп ВнАкп

ОбАср = ОбАнп + ОбАкп , где

ОбАнп – цена внеоборотных активов на начало текущего (конец предыдущего) отчетного периода; ОбАкп – цена внеоборотных активов на момент завершения текущего отчетного периода.

Затем нужно суммировать два этих полученных показателя, результатом чего и будет среднегодовая стоимость активов предприятия (Аср):

Аср = ВнАср + ОбАср.

Если нужно, то можно вычислить по отдельности рентабельность внеоборотных и оборотных активов. В таком случае формула будет выглядеть так:

• для вычисления внеоборотных активов: ROAвн = ПР / ВнАср ;
• для вычисления оборотных активов: ROAвн = ПР / ОбАср .

Как рассчитать

Рентабельность оборотных активов вычисляется соотношением чистого дохода (суммой прибыли компании после выплат налогов) к оборотному капиталу.

Рентабельность активов показывает возможность организации достичь позитивного объема прибыли по отношению к оборотному капиталу компании, т.е., чем больше данный показатель, тем более результативным становится рабочий процесс на производстве.

В ходе оборачиваемости активы проходят несколько этапов:

• денежный этап;
• этап выпуска продукции;
• товарный этап.

Денежный этап осуществляет трансформацию финансовых средств в запасы производства.

Этап выпуска продукции – это когда цена выпускаемого товара все еще носит авансируемый характер, но уже не в полной мере, а в объеме истощенных производственных запасов, авансируются выплаты заработной платы персоналу и переносится доля главных фондов.

Товарный этап – это когда готовый товар до сих пор является авансируемым. Но, после того как товар вновь реализуется и обратится в денежную форму, предварительно вложенные финансы пополнятся за счет прибыли, поступившей в компанию от реализованного товара.

Рентабельность оборотных активов вычисляют при помощи следующей формулы:

где ЧП – чистая прибыль; ОА – среднегодовая стоимость оборотных активов предприятия.

Рентабельность капитала имеет сильное воздействие на ход производственного процесса, на выполнение планов по выпуску и реализации продукции.

Повышение уровня выпуска и продажи продукции, освоение новых рынков сбыта товара должны быть гарантированы оборотным капиталом компании.

• Оценка эффективности деятельности предприятия: 3 шага к успеху

Каким должен быть показатель рентабельности активов

Установленные нормы рентабельности активов напрямую зависят от сферы, в рамках которой осуществляет свою деятельность организация. Для компании, работающей в финансовой отрасли, норма рентабельности активов находится на уровне до 10%, для предприятия, осуществляющего выпуск продукции, – от 15% до 20%, для торговой компании – от 15% до 40%.

Вполне логично то, что торговая компания имеет самый высокий уровень рентабельности капитала, поскольку обладает самой низкой стоимостью внеоборотных активов.

Предприятие, осуществляющее выпуск продукции, имеет серьезную сумму внеоборотных активов (за счет технического оборудования производства), но обладает средним уровнем рентабельности активов. Финансовая же компания трудится в условиях жесточайшей конкуренции, в связи с чем норма ее рентабельности достаточно низкая.

В общем значение рентабельности капитала считается одним из главных факторов, необходимых для анализа финансово-экономических процессов компании и ее сравнения с другими фирмами. Рентабельность активов указывает на результативное или малоэффективное функционирование капитала предприятия.

Рентабельность оборачиваемых активов на примере

Показатели оборачиваемости активов отображают интенсивность применения капитала и обязательств. Они выясняют, насколько активно компания осуществляет свой рабочий процесс.

Для начала необходимо выяснить финансовую суть данного показателя. Коэффициент оборачиваемости активов отображает то, как компания применяет существующий у нее капитал. Коэффициент позволяет понять, насколько результативно функционируют собственные финансовые средства и заемные средства в процессе выпуска и сбыта товаров.

Вычислять этот показатель необходимо так: например, показатель оборачиваемости активов равняется четырем, исследуемый период – один рабочий год. На базе этого можно сформулировать вывод, что компания извлекла за один год прибыль, которая превысила стоимость активов в четыре раза. В данном случае можно сказать, что активы компании совершили четыре цикла оборачиваемости.

Чем больше значение данного коэффициента, тем более результативно осуществляет свою деятельность компания. Данный показатель прямо пропорционально зависит от количества реализованной продукции (в формуле в числителе находится «Выручка»). Повышение данного показателя указывает на то, что и объем реализованного товара тоже увеличился. Чем ниже оборачиваемость активов, тем сильнее компания должна финансировать свой рабочий процесс.

Очень часто в различных книгах, журналах и другой печатной продукции, связанной с экономической сферой, данный показатель именуется совершенно по-разному. Для того чтобы вы ознакомились с вариантами его трактовки, мы составили список самых популярных его синонимов:

• ресурсоотдача;
• показатель фондоотдачи;
• assetsturnoverratio;
• Totalassetsturnover;
• Turnoverratio;
• assetmanagementratio.

Формула для вычисления оборачиваемости активов:

Для того чтобы вычислить «Среднегодовую стоимость активов», следует суммировать стоимость активов на начало рабочего года и на момент его завершения и поделить на два.

По формам бухгалтерского баланса коэффициент вычисляется следующим образом:

Коэффициент оборачиваемости активов = стр. 2110 / (стр. 1600 нг. + стр. 1600 кг. / 2)

Нг. – показатель строки 1600 на начало рабочего года; Кг. – показатель строки 1600 на конец рабочего года.

Также нужно помнить, что данный показатель необходимо разделить на два для вычисления средней стоимости капитала компании за один рабочий год. Руководитель компании вправе самостоятельно устанавливать срок отчетного периода (месяц, квартал, год).

Коэффициент оборачиваемости капитала компании легко перевести в показатель периода оборота активов . Это значение максимально отображает уровень эффективности применения активов компании и представляет собой число рабочих дней, нужных для перевода активов в финансовые средства. Формула вычисления периода одного оборота активов выглядит следующим образом:

Период оборота активов = 360 / Коэффициент оборачиваемости активов

Рассмотрим процесс вычисления коэффициента оборачиваемости активов компании ОАО «Мегафон», которая является одной из самых крупных по предоставлению услуг телефонной связи (файлы в приложении к статье).

Для вычисления коэффициента нужно взять сведения бухгалтерского баланса с основного сайта организации ОАО «Мегафон».

• Коэффициент оборачиваемости активов 2014-1 = 68316 / (449985 + 466559) / 2 = 0,14.
• Коэффициент оборачиваемости активов 2014-2 = 139153 / (466559 + 458365) / 2 = 0,30.
• Коэффициент оборачиваемости активов 2014-3 = 213539 / (458365 + 413815) / 2 = 0,48

Следует помнить о том, что для расчетов нужно брать среднестатистический показатель за отчетный временной период. В связи с этим сумму капитала в знаменателе формулы мы разделили на два - на начало периода и на его конец. У «Мегафона» показатель оборачиваемости активов вырос. Таким образом, можно говорить о том, что организация повысила уровень продаж, так как непосредственно процесс реализации товаров имеет влияние на этот показатель.

Установленного числового показателя у этого коэффициента не существует. Осуществлять его анализ следует так же, как и все иные показатели оборачиваемости капитала - в динамическом процессе. Поэтому, если вы выявили снижение в динамике развития, то это говорит о малоэффективном функционировании активов вашей компании, и наоборот - при позитивной динамике наблюдается улучшение в руководстве оборотным капиталом предприятия.

На практике в процессе оценки деятельности компании в капиталоемких и технологических сферах этот коэффициент обладает маленьким значением. Это связано с тем, что в таких сферах деятельности организации обладают крупными активами. И, наоборот, в компаниях, занимающихся только реализацией товаров или услуг, данный коэффициент будет обладать высоким значением, поскольку интенсивность оборачиваемости финансов у них гораздо выше.

• Оборотный капитал: как заставить деньги «вращаться»

Факторный анализ рентабельности активов для управленческих решений

Эффективное функционирование капитала организации считается одним из главных показателей полноценной оценки финансово-хозяйственной деятельности компании в подотчетный временной период. Позитивная динамика рентабельности капитала говорит о результативном в экономическом плане развитии компании, о росте ее популярности в кругу инвесторов и партнеров.

Уменьшение рентабельности основных активов компании свидетельствует о том, что возникли проблемные ситуации, имеющие связь с эффективностью рабочего процесса организации. Трудности могут возникнуть в ходе процесса руководства предприятием, из-за нововведений на рынке сбыта продукции и т. д.

Факторные схемы – это аналитический инструмент, с помощью которого возможно отыскать причины, воздействующие на рентабельность собственных активов, и дать оценку уровню воздействия каждого из них на изменение рентабельности основных активов в подотчетный временной период. Степень детальности таких моделей обусловливается целями, которые устанавливают руководители компании. Для полноценного оценивания ситуации в организации с позиции результативности деятельности необходимо исследовать воздействие глобальных факторов на рентабельность активов предприятия.

Анализ рентабельности основных активов компании на базе двухфакторной схемы предоставляет возможность оценить воздействие рентабельности продаж – Роб и оборачиваемости капитала – Д1 на результативность трудовой деятельности компании.

Из вышесказанного можно сделать вывод, что двухфакторная модель рентабельности активов выглядит так:

Ра = Роб * Коб , где

Ра – рентабельность финансовых активов организации, вычисленная по объему дохода до момента выплаты налоговых отчислений; Роб – общая рентабельность всех продаж компании, вычисленная по объему дохода до момента выплаты налоговых отчислений; Коб – временной период, за который совершает оборот капитал компании.

Такая схема обозначает, что рентабельность основных активов компании равна произведению двух показателей - рентабельности продаж и периода, за который совершит оборот капитал компании. Первый показатель отображает результативность процесса продаж, а второй – трудовую активность компании. Использование методики цепных подстановок к данной схеме дает возможность совершить количественную оценку эффективного критерия.

Первичные сведения для факторного анализирования рентабельности капитала предприятия содержатся в таблице ниже.

Вычисление показателей ∆Ра роб и ∆Ра ка дает возможность представить полноценную картину структуры воздействия факторов на изменение рентабельности капитала в подотчетный временной период в сравнении с предыдущими такими же периодами. Вычисление основного из этих критериев позволяет найти ответ на вопрос: какой из факторов максимально повлиял на изменение эффективности трудовой деятельности компании? При этом важно знать, что для вычисления наибольшего воздействия критерии нужно брать по модулю, поскольку в типичной ситуации воздействие изменений факторов на трансформацию рентабельности капитала может быть как положительным, так и отрицательным.

Первичные сведения для анализирования факторов рентабельности активов и капитала

Итоги факторного анализирования рентабельности капитала предприятия

Обсудим схему, которая зафиксирована в индексной форме:

• I(Ра)=I(Роб)×I(Коб),
• I(Ра)=Ра (i+1) /Ра (i) ,
• I(Роб)=Роб (i+1) /Роб (i) ,
• I(Коб)=Коб (i+1) /Коб (i) , где

где I(Ра) – показатель трансформации рентабельности основного капитала компании в подотчетный временной период в сравнении с предыдущими такими же периодами; I(Роб) – показатель трансформации общей рентабельности реализации товаров или услуг в подотчетный временной период в сравнении с предыдущими такими же периодами; I(Коб) – показатель трансформации временного периода, за который совершается оборот капитала компании, в сравнении с предыдущими такими же периодами; Ра (i+1) , Ра (i) – показатель окупаемости капитала в подотчетном и предыдущем временном периоде; Роб (i+1) , Роб (i) – показатель общей рентабельности реализации товаров и услуг в подотчетном и предыдущем временном периоде; Коб (i+1) , Коб (i) – показатель временного периода, за который совершает один цикл капитал компании, в подотчетный и предыдущий такой же период.

Варианты соотношения развития рентабельности активов организации и ее факторов прописаны в таблице ниже. Для двухфакторной схемы рентабельности капитала возможны следующие способы соотношения динамики критериев.

Рассмотрим возможные варианты соотношений динамики рентабельности активов компании и ее факторов.

1. Ситуация, при которой индекс трансформации рентабельности активов больше единицы, т.е. уровень рентабельности повысился в сравнении с предыдущим отчетным периодом. В данной ситуации возможна такая динамика факторов:
   1. индекс трансформации общей рентабельности продаж и индекс общей оборачиваемости капитала компании составили больше единицы, т.е. увеличение рентабельности осуществляется при помощи одновременного увеличения рентабельности продаж компании и оборачиваемости активов. Увеличение эффективности трудовой деятельности предприятия осуществляется при помощи экстенсивных и интенсивных способов, если произошло увеличение прибыли от реализации продукции, при помощи применения только интенсивных способов, прибыль от продажи продукции осталась на прежнем значении. Этот вариант динамики является самым лучшим, поскольку применяются интенсивные способы, одновременно ускоряются хозяйственные процессы и понижается стоимость выпускаемой продукции, предоставляемых услуг и т.д. Повышение эффективности может иметь взаимосвязь и с экстенсивными методами, но это происходит только на начальном этапе освоения рынка сбыта продукции;

2)индекс трансформации общей продаж составил больше единицы, а индекс общей оборачиваемости капитала компании – меньше единицы, т.е. налицо увеличение компании при одновременном понижении оборачиваемости. В такой ситуации динамика затормаживает осуществление хозяйственных процессов, что может иметь связь и с личными субъективными факторами компании (например, с понижением уровня руководства), и с объективными (спецификой отрасли, в которой осуществляет деятельность предприятие, или с территориальными особенностями, что на практике встречается достаточно редко).

Во втором пункте также просматривается одновременное использование экстенсивных и интенсивных методов. Но такой важный метод, как сокращение времени осуществления хозяйственных процессов, не используется.

1. Индекс трансформации общей рентабельности продаж составил меньше единицы, а индекс общей оборачиваемости капитала компании – больше единицы, т.е. отмечается повышение рентабельности активов при одновременном понижении рентабельности продаж. Это ситуация, при которой динамика отображает тот уровень освоения рынка сбыта компанией, на котором за счет условий конкуренции и насыщения платежеспособного спроса осуществляется понижение рентабельности продаж. В данной ситуации результативность деятельности компании увеличивается только одним способом – совокупным убыстрением хозяйственных процессов предприятия.
2. Индекс трансформации рентабельности активов предприятия, т.е. рентабельность, уменьшилась в отчетном периоде в сравнении с таким же прошедшим периодом. В данной ситуации возможна следующая динамика:

1. индекс трансформации общей рентабельности продаж составил меньше единицы, и индекс общей оборачиваемости капитала компании – тоже меньше единицы, т. е. понижение рентабельности активов произошло по причине одновременного уменьшения рентабельности продаж и оборачиваемости активов предприятия. Это самая плохая ситуация, которая может возникнуть с точки зрения деятельности компании. Все управленческие решения должны быть нацелены на увеличение эффективности продаж и на убыстрение хозяйственных процессов предприятия;

2) индекс трансформации общей продаж составил меньше единицы, а индекс общей оборачиваемости капитала компании – больше единицы, т.е. понижение произошло по причине уменьшения при одновременном увеличении оборачиваемости предприятия. В данном случае увеличить вполне реально, если получится увеличить продаж. Такая ситуация наиболее типична для зрелых стадий пребывания на рынке сбыта, в связи с этим максимально эффективными будут интенсивные способы увеличения продаж;

3) индекс трансформации общей продаж составил больше единицы, а индекс общей оборачиваемости капитала компании – меньше единицы, т.е. понижение случилось из-за понижения оборачиваемости при одновременном увеличении продаж. В данном случае увеличение реально, если получится увеличить оборачиваемость предприятия, т.е. ускорить все хозяйственные процессы. Применять необходимо только интенсивные методы.

Идентификация варианта соотношений динамики показателей, имевшего место в отчетном периоде на условном примере, осуществляется в таблице.

Оценка динамики рентабельности активов и ее факторов

Процесс факторного исследования рентабельности активов, который осуществляется при помощи двухфакторной схемы, является основанием для формирования решений по руководству трудовым процессом компании.

Важность такой модели заключается в том, что она формирует способ получения запланированного уровня рентабельности активов.

• При достигнутой положительной рентабельности сбыта продукции повышение рентабельности всех активов компании осуществляется при помощи повышения оборачиваемости собственных активов, т.е. за счет повышения скорости проведения финансово-хозяйственных операций.
• При зафиксированной оборачиваемости активов предприятия повышение рентабельности капитала достигается при помощи повышения уровня рентабельности продаж.

Повышение рентабельности продаж может происходить при помощи понижения трат на выпуск товаров, оказание услуг, руководительских расходов, либо методом повышения объемов продаж в естественном выражении, либо методом увеличения стоимости на реализуемую продукцию или предоставляемые услуги. На практике может быть одновременная трансформация факторов рентабельности продаж. Помимо этого, совместно с рентабельностью продаж может меняться и оборачиваемость активов предприятия.

В ситуации, когда рентабельность продаж имеет отрицательное значение, т.е. деятельность компании является убыточной, повышение оборачиваемости может привести к ускоренному созданию убытков и отрицательной рентабельности активов компании.

В ситуации, когда деятельность компании носит прибыльный характер, повышение оборачиваемости активов и понижение трат на создание товаров, предоставление услуг, управленческих расходов будут являться главными способами увеличения рентабельности активов. Поднятие стоимости товаров, услуг и повышение объемов их реализации в натуральном измерении необходимо охарактеризовать как экстенсивный способ увеличения рентабельности активов. В условиях конкуренции на рынке возникают естественные пределы для реализации таких методов.

Введение в компании систем руководства финансовыми тратами, складскими запасами и временным сроком хозяйственных процессов гарантирует практически ничем не нормированные возможности интенсивных методов увеличения рентабельности активов.

Информация об эксперте

Юрий Белоусов , генеральный директор компании «E-generator», Москва. Окончил Новосибирский государственный университет. В 1998–2006 гг. - младший научный сотрудник Института автоматики и электрометрии Сибирского отделения РАН.

Что такое активы предприятия, мы рассказывали в . А как оценить эффективность использования активов? Расскажем в этом материале.

Показатели рентабельности активов

Экономическая рентабельность активов показывает, насколько эффективно в организации используются активы. Поскольку основная цель организации - генерация прибыли, именно показатели прибыли используются для оценки эффективности использования активов. Рентабельность активов характеризует объем прибыли в рублях, который приносит 1 рубль активов организации, т. е. рентабельность активов равна отношению прибыли к активам.

Естественно, снижение рентабельности активов свидетельствует о падении эффективности работы и должно рассматриваться как индикатор, сигнализирующий о том, что работа менеджмента компании не достаточно продуктивна. Соответственно, увеличение рентабельности активов рассматривается как позитивный тренд.

Для целей расчета рентабельности активов часто используется показатель чистой прибыли. В этом случае коэффициент рентабельности активов (К РА, ROA) будет определяться по формуле:

где П Ч - чистая прибыль за период;

А С — средняя за период стоимость активов.

К примеру, средняя стоимость активов за год - это деленная пополам сумма активов на начало и конец года.

Умножив коэффициент К РА на 100%, получим коэффициент рентабельности активов в процентах.

Если вместо чистой прибыли использовать показатель прибыли до налогообложения (П ДН), можно рассчитать рентабельность совокупных активов (Р СА, ROTA):

А если в приведенной выше формуле вместо общей величины активов использовать показатель чистых активов (ЧА), можно рассчитать не общую рентабельность активов, а рентабельность чистых активов (Р ЧА, RONA):

Конечно, рентабельность рассчитывается не только по активам. Если относя прибыль к активам, мы рассчитываем рентабельность активов, рентабельность продаж считается как отношение прибыли к выручке. При этом помимо рентабельности активов об эффективности их использования говорит и .

Коэффициент рентабельности активов: формула по балансу

При расчете коэффициентов рентабельности активов используются данные бухгалтерского учета или бухгалтерской отчетности. Так, по данным бухгалтерского баланса (ББ) и отчета о финансовых результатах (ОФР) коэффициент рентабельности активов будет рассчитан так (